僅僅隔了一夜時間，上市公司向實際控制人女婿發行股份的方案，又被董事會收回了。3月11日一大早，蘇州龍杰（603332.SH）公告稱，終止前一天晚上通過的定增計劃。

蘇州龍杰10日晚間披露，擬向鄒凱東發行股份，募集資金不超過1.2億元。鄒凱東是該公司實際控制人的女婿、現任總經理。如定增按計劃完成，鄒凱東將成為該公司實際控制人之一。

　　在終止定增公告中，蘇州龍杰沒有說明終止定增的具體原因。發行方案顯示，定增價僅相當于目前股價的60%左右，而目前其股價處于四年多來的最低點，定增完成后，還存在每股收益、凈資產收益率等指標可能被攤薄的風險。此外，該公司2023年剛剛擺脫虧損，雖然行業出現復蘇跡象，但募投項目前景仍存在不確定性。

定增計劃隔夜即終止

　　蘇州龍杰在11日早間公告中稱, 經董事會、管理層溝通和分析，董事會、監事會審議通過，該公司決定終止向特定對象發行股票并撤回申請。

　　董事會通過又撤回的定增，前后時間間隔不過一個晚上。該公司3月10日晚間披露，計劃以5.64元/股的價格，向自然人鄒凱東最多發行2127.6萬股，募集資金不超過1.2億元，雙方還在當天簽訂了認購協議。

　　蘇州龍杰實際控制人為席文杰和席靚，兩人為父女關系，直接、間接持有前者 52.98%的股份；而鄒凱東則是席靚配偶和一致行動人。也就是說，鄒凱東是席文杰的女婿，與席靚是夫妻關系。鄒凱東2017 年至今任蘇州龍杰董事，2020-2023 年任副總經理，2023 年 5 月開始擔任總經理。

　　如果定增完成，蘇州龍杰的控制權結構也將發生變化。發行前，席文杰、席靚均持有上市公司3.18%的股份，加上共同控制的龍杰投資持有的51.82%股份，持股比例共計達到58.19%。

　　按照發行上限測算，此次定增完成后，鄒凱東在蘇州龍杰的持股比例最高為 8.95%，并與席文杰、席靚共同成為實際控制人之一，三人在該公司的合計持股比例將達到61.93%。

　　然而，僅僅隔了一夜，蘇州龍杰就“變卦”了。在最新公告中，該公司沒有說明終止定增的原因，僅稱綜合考慮各種因素，經公司董事會、管理層充分溝通和審慎分析。

　　披露顯示，蘇州龍杰此次發行定價原則為不低于定價基準日前 20 日平均股價的 80%，即2月2日至3月8日之間的20個交易日。而這期間，其股價正好處于四年多以來的最低點。

　　進入今年1月初之后，蘇州龍杰股價開始持續大跌。從1月4日盤中近期最高點的14.8元，一路暴跌至2月8日的5.24元，期間累計下跌9.56元，區間跌幅高達65%左右。

　　農歷春節過后，該股出現一波強勁反彈，較前期低點上漲60%以上，但仍未站到10元以上，并且隨后又開始下跌。截至定價基準日最后一天的3月8日，其收盤價為7.81元。相較于5.64元的定增價，目前其股價盡管股價較低，實際折價率仍達到40%左右。

為何突然變卦

　　蘇州龍杰原本計劃，扣除發行費用后，募集資金將全部用于高端差別化聚酯纖維項目建設，該項目計劃投資2.32億元，剩余所需資金則由該公司自籌解決。

　　資料顯示，蘇州龍杰主營業務是聚酯纖維長絲研發生產，下游主要應用于紡織、服裝等領域。

　　蘇州龍稱，隨著工藝、技術創新，在產品創新和消費需求的推動下，高端差別化聚酯纖維市場前景廣闊。定增募投項目實施后，將增強公司高端差別化聚酯纖維產品供給能力，完善產品結構，有利于提高綜合競爭力。

　　不過，該公司也提到，若未來市場需求增長低于預期，或業務進展與預測產生偏差，可能導致募投項目達不到預期。定增完成后，募投項目產生效益需要一定時間；隨著總股本、資產增加，每股收益、凈資產收益率等指標也存在攤薄的風險。

　　根據蘇州龍杰測算，假設2024 年凈利潤、扣非凈利潤與 2023 年下降10%，則加權平均凈資產收益率，將比發行前下降0.1個百分點。

　　此外，由于原材料在主營業務成本中占比較高，價格出現較大波動時，也會對產品成本產生較大影響。如未來行業競爭加劇導致產品價格下降，或國際原油價格提升導致原材料價格上漲，公司將面臨主營業務毛利率波動的風險。

　　近年來，受國際油價上漲等因素影響，化纖行業原材料成本普遍上升。蘇州龍杰也稱，2020 年至 2022 年，由于下游需求減弱，聚酯纖維長絲行業進入調整期，蘇州龍杰也陷入虧損。

　　年報數據顯示，2020年，該公司凈利潤大幅下滑78.66%，從上年的1.68億元降至3580萬元，到2022年已陷入虧損，虧損額為5040萬元。去從2023 年開始，聚酯纖維長絲行業內外需開始逐步復蘇，但該公司前三季度仍虧損1384萬元。

　　業績預告顯示，蘇州龍杰預計去年全年凈利潤為 1420萬元至1720萬元，預計扣非凈利潤為260萬元至350萬元。

　　蘇州龍杰稱，業績扭虧主要系原材料價格穩定，下游市場景氣度回升，主營業務產品銷售量增長、產品單價上升。另一重要原因則是非經營性收入，金額預計為 1250 萬元，主要來自理財收益。

　　不過，該公司銷售收入確已出現回暖跡象。去年上半年，其營收增速為28.32%，前三季度上升到35.73%，三季度則同比增長45.77%，呈現逐季改善態勢。

　　蘇州龍杰在發行預案中同時提到，2023 年以來，公司產能利用率趨于飽和，現有產能難以滿足產品日益增長的市場需求，但也存在存貨規模也較大的風險。

　　截至去年9月底，蘇州龍杰總資產約為15.5億元,同期存貨為2.34億元，占比超過15%。該公司提醒，隨著業務規模擴大，存貨規模可能進一步增加，可能會影響到公司的資金周轉速度和經營活動的現金流量，并對業績產生不利影響。

　　早前報道

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