周一早盤，新能源板塊開盤發力走高，鋰電、光伏、儲能等板塊相繼走強。寧德時代(300750)大漲超13%，最新總市值7917億元，其上次漲超10%是在2021年1月。消息面上，3月10日摩根士丹利發布報告，將電池巨頭寧德時代的評級上調至“超配”，并設定目標價為210元人民幣，和當時股價(158元/股)相比，這意味著有33%的上漲空間。

大摩四大理由強勢唱多寧德時代

值得注意的是，摩根士丹利的Jack Lu的團隊是在2023年6月首個下調寧德時代評級的投行，原因在于寧德時代可能在市場份額和利潤率方面面臨的風險在增加，將公司評級從同等權重下調至低配，將寧德時代目標價下調約16%至180元。

8個月之后，摩根士丹利調高寧德時代至210元，發生了什么?

摩根士丹利Jack Lu分析師團隊在研報中指出，寧德時代準備通過新一代大規模生產線提高成本效率，并擴大在凈資產收益率方面的優勢，看到寧德時代在基本面上的多個拐點，并給出四大理由：

一是價格競爭即將結束，從寧德時代的股價來看，美國《通貨膨脹減少法案》帶來的不利影響似乎已被消化。二是盡管寧德時代2024年利潤率同比可能下降，但是也可能高于市場預期。因此，該團隊預計寧德時代2024年第一季度增速放緩后，未來幾個季度將恢復息稅前利潤同比增長。三是“寧德時代inside”模式周期在中期內看起來強勁，在推廣超級充電和CTP3.0之后，這可能有助于保持市場份額和相對于同行的利潤率。第四，也是最重要的一點，寧德時代新一代的超大型生產線可能會增強其成本優勢，提高并擴大ROE優勢。

在摩根士丹利Jack Lu看來，寧德時代正處于一個良好的循環中，從規模、研發優勢到成本效率提升和產品升級，再到高于同行一倍的研發投入，寧德時代是一個價值股和“提款機”， 產生的自由現金流收益率將從2024年的6%提高到2026年的10%，成為名副其實的“現金奶牛”。

“寧德時代可能成為一個長期的搖錢樹，能夠保持高研發投入，領先的技術迭代，并產生高ROE。”Jack Lu認為，電動汽車的增長可能會出現偶爾的小插曲，但考慮到全球電動汽車的承諾，電動汽車滲透率的軌跡在長期內仍將存在。此外，電池需求實際上也是合理的，通過電池供應鏈訂單回升，強勁的電動汽車出口，提高儲能系統的經濟，寧德時代在車型周期的中期有強健的增長。

沙特阿美CEO：全球正在尋求可再生能源機遇

昨日除鋰電池出現大幅上漲外，整個新能源板塊在春節過后煥然一新。《投資快報》記者留意到，3月10日，沙特阿美CEO表示，盡管地緣政治緊張局勢，但2023年全球能源需求達到創紀錄水平;全球正在尋求可再生能源機遇;關注太陽能、風能和碳捕集。

沙特阿美全稱沙特阿拉伯國家石油公司，為全球石油巨頭，近年來，正在加快可再生能源投資。

2022年6月，沙特阿美曾制定了到2035年達到12GW太陽能和風能裝機容量的目標，到2030年生產1100萬噸藍色氨，此外，沙特阿美還表示已經在支持大型可再生能源項目，例如1.5GW SudairSolar項目等。

沙特阿美加快投資太陽能，其背后也受到沙特阿拉伯的可再生能源目標推動。

去年年底，沙特能源部長阿卜杜勒·阿齊茲·本·薩勒曼也表示，沙特的目標是未來每年增加20GW的可再生能源項目，到2030年之前達到 130 GW的可再生能源。2023年沙特實現光伏裝機量為7GW，預計到2030年將達到40GW。

而在大型項目上，截止目前，沙特阿拉伯政府已經進行了總容量為12.6GW的可再生能源招標計劃(NREP)，到去年年底已經完成了第五輪的招標。而分布式方面，沙特政府近期將自主消納的限制從2MW提高到30MW，分布式發電市場也正迎來蓬勃發展。

在沙特快馬加鞭推動光伏等可再生能源時，也有中國企業瞄準了中東市場，例如，去年10月份，TCL中環宣布與沙特Vision Industries公司簽署《聯合開發協議》。雙方將在沙特共同建設晶體晶片項目，一期目標產能預計20GW。

當時有不少聲音認為，中環在沙特建廠只是一個開始，后續將會有越來越多的中國光伏企業進入沙特。

從背后看，一方面由于沙特能源過度依賴油氣，而在光伏領域主要集中于電站建設，多由中國企業承包。近年沙特正在準備加快本土光伏制造業，包括招商引資，吸引光伏企業進入，以及建立本土光伏企業等。

行業認為，沙特計劃大力發展本國光伏產業，將不再局限于光伏電站這一終端應用場景，而會建立一個完整的光伏制造業體系。

作為傳統能源大國，沙特積極尋求清潔能源轉型，其一系列太陽能項目的規劃與實施，無疑為全球可再生能源領域注入了新的活力。

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