◎記者 徐蔚

隨著交易監管趨嚴，疊加行情波動影響，A股市場融資融券余額近一個半月持續回落。最新數據顯示，兩融余額已經回落至1.6萬億元以下。截至1月29日，兩融余額為15966.23億元，較前一交易日的16014.71億元減少48.48億元。

近期，融券業務監管再度升級，中國證監會宣布全面暫停限售股出借。截至1月29日，轉融券余額為949.71億元，較2023年階段高點1400億元左右下降超三成。

兩融余額連續6周減少

在股市低迷的背景下，兩融資金交易活躍度相對平淡。截至上周末，滬深北三市兩融余額為16014.71億元，與前一周末相比減少209.40億元，為連續第6周減少，單周減少金額創2023年5月5日以來新高。

分市場來看，截至上周末，滬市兩融余額為8494.16億元，一周減少99.43億元，其中融資余額減少110.62億元，融券余額增加11.19億元；深市兩融余額7508.58億元，一周減少110.01億元，其中融資余額減少112.21億元，融券余額增加2.20億元；北交所市場兩融余額為11.97億元，一周增加428.20萬元，其中融資余額增加151.61萬元，融券余額增加276.59萬元。

兩融余額下滑態勢仍在持續。最新數據顯示，截至1月29日，滬深北三市兩融余額為15966.23億元，較前一交易日減少48.48億元。當日滬深兩市融資買入額為591.22億元，前一交易日為623.39億元；融資償還額為626.26億元，前一交易日為673.28億元；融券賣出量為14.27億股，前一交易日為13.26億股。

對于兩融余額下滑態勢，一位業內人士對上海證券報記者分析稱，開年以來市場持續震蕩，投資者較為謹慎。另外，兩融制度不斷優化，交易規則的變化也在一定程度上對兩融業務帶來影響。

融券余額較去年高點下降近三成

市場波動之際，融券業務數次被推到輿論的風口浪尖。為呵護市場，監管部門對融券制度不斷優化。自去年10月融券規則調整以來，市場融券余額和轉融券余額均出現明顯下降。

2023年10月，證監會對融券保證金比例和公司高管及核心員工股份出借規則進行調整；2024年1月，廣發證券等券商宣布將禁止投資者通過融資買入的證券償還融券合約；1月28日，證監會發布消息，全面暫停限售股出借。

融券規則的持續調整，帶來了融券余額的持續下降。截至1月29日，A股融券余額不足700億元，較去年4月下旬高點（1001億元）整體下降近三成。

戰略投資者出借余額降幅同樣明顯。截至1月29日，A股轉融券余額為949.71億元，較2023年階段高點1400億元左右下降超三成。

“作為資本市場基礎交易制度之一，融資融券制度在完善價格發現機制、提高市場定價效率等方面發揮了積極作用。隨著相關制度規則不斷完善優化，更加突出以投資者為本的理念，更貼合資本市場的實際運行情況，有助于提升投資者回報及獲得感。”中金公司分析師李佩鳳表示，本次融券制度調整結合近期各部門針對資本市場積極發聲并采取行動支持，有助于提振投資者信心。隨著短期流動性風險逐步化解，指數具備一定的修復動能，對后續市場表現不必過于悲觀。

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