專題：華軟新動力最新回應私募多層嵌套造假：因匯盛重大違約導致兌付困難

　　本文源自：銀柿財經

　　11月14日，一則“杭州30億（元）量化跑路”的傳聞在私募圈炸鍋，百億私募華軟新動力資產旗下FOF產品被指踩雷。

　　傳聞揭開了一個多層嵌套的造假風波：華軟新動力投資了杭州匯盛，杭州匯盛下投杭州瑜瑤，杭州瑜瑤再下投磐京，形成了一個層層嵌套格局。更匪夷所思的是，該嵌套產品最后一層基金合同上的打款賬戶竟然不是產品賬戶，而是管理人的公司賬戶，所以資金等于直接打到了管理人賬戶里，之后被直接轉移走了，底層產品管理人一直在提供虛假估值。之前大家都沒發現，最近發現它估值出得越來越慢，甚至延期出，才導致事情敗露。

　　銀柿財經就此聯系華軟新動力負責人，但未獲回應。

　　杭州某私募業內人士透露，層層嵌套最后跑路的那家主要是因為所投的商票爆雷了。

　　對于此事，有業內人士痛心疾首稱，（這事）“差點毀掉私募行業”。

　　01

　　層層嵌套引發的投資大雷？

　　基金業協會網站顯示，涉事私募華軟新動力全稱為北京華軟新動力私募基金管理有限公司，成立于2009年，管理規模100億元以上。

　　11月14日下午，華軟新動力就此事發表公司聲明，表示公司管理的最終實際投資至深圳匯盛私募證券基金管理有限公司（簡稱“匯盛私募”）的部分私募基金產品，因匯盛私募發生違約行為導致兌付困難。為維護投資人的合法權益，針對匯盛私募的重大違約行為，公司將持續向相關基金產品的投資人進行信息披露，并針對匯盛私募以及相關環節采取法律手段，盡最大努力實現投資人的合法權益。

　　就在同一天，華軟新動力旗下6只產品更換基金經理。這些產品是否與此次踩雷事件有關，尚不得而知。

　　另外，據基金業協會網站，本次踩雷事件涉及的另外三家私募情況如下：

　　深圳匯盛私募，成立于2016年，管理規模10億~20億元，注冊在深圳，但辦公在杭州。

　　杭州瑜瑤投資，成立于2017年，管理規模20億~50億元。基金業協會提示，該公司處于異常經營狀態。

　　而在2022年6月13日，浙江證監局還曾向杭州瑜瑤投資出具警示函，因為其旗下瑜瑤戰鼓五號私募證券投資基金在2021年7月至2022年3月期間，存在總資產占凈資產的比例超過200%的情形。

　　磐京股權投資基金管理（上海）有限公司，因為異常經營，已在2022年9月8日被基金業協會注銷。

　　02

　　“投前遴選、投后監控”保險機制失效

　　資料顯示，華軟新動力專職于私募FOF業務，目前基金在管規模超過160億元，主要服務于銀行、券商、期貨、信托等金融機構，以及央企國企、上市公司、家族客戶等高凈值客戶。

　　據華軟新動力介紹，其FOF產品以對標國際最先進的資產配置管理方式及流程為目標，深度優化并實踐適用于國內投資環境的FOF投資管理流程。在投前有效積累遴選投顧，實現優勢資產及策略配置；投后實時監控收益與風險來源，最大化機構資產配置收益與效率。

　　然而，上述“投前有效遴選、投后實時監控”的保險機制卻在此次投資上失效了。據知情人士，其產品所投的最后一層甚至連起碼的托管都沒做到。

　　03

　　私募可以多層嵌套嗎？

　　此次事件引發業內極大關注，除了金額大，還有兩大原因，一是層層嵌套，二是沒有托管。

　　有業內人士表示，半年前基金業協會曾就《私募證券投資基金運作指引》發過征求意見稿（即業內所稱的171號文件），里面提出了禁止多層嵌套，但該文件沒有落地。而對于托管問題，2018年阜興系私募爆雷事件后，行業有發文強制要求托管，但因為政策新老劃斷，所以業內事實上還是有一批正在運作的無托管的證券類私募產品。

　　不過，銀柿財經注意到，對于這兩個問題，2023年9月1日起正式施行的《私募投資基金監督管理條例》（以下簡稱《條例》）中，都已有明確規定。

　　關于多層嵌套，《條例》第二十八條規定：私募基金管理人應當建立健全關聯交易管理制度，不得以私募基金財產與關聯方進行不正當交易或者利益輸送，不得通過多層嵌套或者其他方式進行隱瞞。

　　關于托管，《條例》第十五條規定，除基金合同另有約定外，私募基金財產應當由私募基金托管人托管。私募基金財產不進行托管的，應當明確保障私募基金財產安全的制度措施和糾紛解決機制。

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