光伏產業鏈上游價格在經歷連續多周的單邊反彈后重回膠著狀態，中國有色金屬工業協會硅業分會數據顯示，本周N型硅料成交價在9.0-9.6萬元/噸，成交均價為9.31萬元/噸，單晶致密料成交價在7.6-8.3萬元/噸，成交均價為8.01萬元/噸，均環比持平。

硅業分會分析稱，硅料價格短期內僵持的原因，一是硅料企業前期訂單并未完全消耗完畢，低價簽新單的動力不足，仍有前期訂單消化企業本月產能；二是下游硅片企業均有不同程度的開工率下調，對硅料的需求量下降，且下游拉晶企業硅料庫存較為充足，購買較高價位硅料的意愿不足，三是下游產品庫存持續消耗，庫存壓力向上游產品轉移，硅料庫存開始累積。綜上，在下游需求驟減和硅料企業執行前期訂單的背景下，硅料價格僅處于短暫僵持期。

值得注意的是，此前兩三周，硅料價格就已重拾跌勢，針對當前的僵持狀態，硅業分會特別強調說“并非硅料價格再度企穩”。與此同時，硅料企業前期高價訂單基本執行完畢，正在執行的訂單價格均有不同程度的回落。

“截止目前來看，10月前三周的硅料成交整體偏少，上次詢價僅有3家企業有新簽單，本次詢價大廠均無新增簽單。”硅業分會判斷稱，在前期訂單基本執行完畢的局勢下，未來硅料將會面臨更大的降價成交壓力。

行業咨詢機構InfoLink Consulting也關注到硅料價格進入買賣雙方僵持和互相觀望階段的情況，雖然前期訂單仍有部分在執行，但是陸續來到新單洽談和簽訂周期。

“整體氛圍日漸微妙。”該機構認為，新單價格下跌預期明確，只是下跌幅度和速度預計從下周開始才能更加明晰。細分來看，致密塊料價格范圍縮至7.7-8.7萬元/噸，顆粒料價格范圍也有所下壓，部分特殊類型的品類價格已明確下跌，主流均價范圍下跌需要另外的時間發酵。至于庫存方面，硅料供應端整體產量趨穩，庫存水平暫時正常。

硅片環節，本周市場價格成交混亂，一線企業挺價情緒濃厚，二三線企業出現低價搶跑。硅業分會數據顯示，M10單晶硅片、N型單晶硅片、G12單晶硅片成交均價分別降至2.73元/片、2.84元/片、3.62元/片，周環比降幅分別為1.8%、1.39%和2.16%。

事實上，兩家硅片龍頭就已宣布大幅下調硅片報價。從當前供應情況看，硅片環節面臨虧損，專業化企業再度降低開工率。硅業分會認為，按當前原材料價格計算成本，絕大多數企業處于盈虧平衡點附近，部分技術工藝落后非硅成本偏高的企業已經虧損，因此生產積極性減弱。

與此同時，本周部分專業化電池廠出現降低開工負荷的情況，電池端對硅片需求量持續減弱，組件最新招標價格也再度下跌。根據供需兩端情況預測，企業降負荷清庫存的意愿強烈，后續硅片價格調整幅度將根據新一輪硅料訂單實際成交價來調整。

InfoLink也表達了與此類似的觀點，該機構稱，盡管本周主流成交價格尚未變化，價格的松動與踩踏情緒濃厚，雙經銷與代工模式頻繁，非常規直采價格分化明顯；本周三買賣雙方持續商談，更新報價仍在醞釀，預期近日硅片價格或將再次下行，價格下行的底部區間將視硅片廠家營銷情況與排產變化而定。

產業鏈下游方面，雖然當前電池廠家庫存水平較低，維持在約4-5天左右，但面對硅片與組件價格的雙重跌勢，電池環節價格難以堅挺，成交價格快速下跌。本周P型M10、G12尺寸電池主流成交價格紛紛落在每瓦0.56-0.58元與0.58-0.6元左右，跌幅為5-10%不等。

展望后勢，InfoLink認為，電池價格下周仍將保持下跌趨勢，在當前價格下跌快速階段，部分廠家也在考慮調整自身稼動水平，小尺寸與老舊產線預計將率先面臨暫緩生產，整體價格走勢需視廠家后續稼動率變化修正。

當然，近兩日最受關注的還是組件環節，根據華電集團2023年第三批光伏組件集采P型最低投標價格跌至0.993元/W，組件報價跌破1元/W攪動行業神經。

組件價格持續下探背后原因多樣，包括供應鏈預期跌價、需求回溫不及預期以及PN需求轉換等因素。InfoLink認為，若需求回溫持續不如預期，廠家排產仍受新產能增量而有所增加，在供過于求的狀況下，廠家為取得訂單恐仍有降幅，不排除PERC組件平均價格可能跌破1.1元/W、低價甚至有可能跌破1元/W。

根據集邦咨詢的分析，由于上游價格仍處于回調階段，且價格未穩，組件廠商處于規避跌價貶值風險，未有調高開工率計劃，目前仍以消化前期電池片庫存以滿足近期交接訂單需求為主。但從需求側看，海外終端消化大量庫存仍需時日，當下對現貨需求萎靡；而國內終端項目裝機需求略有起色，但終端對產業鏈價格下滑不止仍存疑慮，或將擾亂其采購節奏。該機構預期，在組件招標最低報價跌破1元/W大關之際，組件環節將繼續內卷低價搶單。

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