專題：福華化學IPO：突擊分紅26億后 擬募資27.5億用于補流和償貸

轉自：金融界

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IPO募資60億元卻擬用27億元還款補流、兩年分紅33億元主要為解決關聯經營性資金往來......，近日，福華通達化學股份有限公司（簡稱“福華化學”）的“離譜”操作引發關注。

據了解，福華化學2023年6月29日深交所主板上市申請獲受理，7月27日監管部門向其發出首輪問詢函，9月27日，因更新財務資料，該公司發行審核狀態變更為“中止”。國泰君安證券為其保薦機構。

左手分掉33億，右手擬募資27億“補血”

公開資料顯示，福華化學是一家集礦產資源開發、基礎化學品與精細化學品應用研究開發的全球綜合性化學品企業，已經形成了礦產資源、化工中間體、終端化學品的全鏈條綠色循環產業模式，產品范圍涵蓋精細化學品和基礎化學品。

最近兩年，受化工行業景氣度提升、主要產品售價上漲等影響，福華化學營收和凈利潤均呈現逐年增長趨勢。2020-2022年，該公司營收分別為42.98億元、87.12億元和95.29億元；歸母凈利潤分別為0.52億元、15.85億元和27.66億元。

在營收凈利倍數增長的同時，福華化學開始大手筆進行分紅，2021年和2022年兩年，該公司分紅總額合計達33億元。招股書顯示，福華化學實控人張華合計控制公司62.59%股份的表決權。同時，張華的妻子、女兒LEI WANG（王蕾）、張潯縈、張金竹分別控制24.31%、1.11%、1.11%，上述四人合計控制公司股份高達89.12%。按此計算，33億元分紅款中約29億都進入了實控人家族的腰包。

值得一提的是，福華化學近期披露的招股書顯示，其擬募資60億元，其中27.5億元用于補充流動資金及償還銀行貸款。

左右大手筆分紅，右手又募資補流，福華化學這番操作為何？對此，福華化學在招股書中的解釋為，“實施大額現金分紅主要系為了解決與控股股東等關聯方之間的非經營性資金往來問題”。

據招股書，在2020年至2022年期間，福華化學實控人、控股股東及其控制的企業存在因滿足自身經營及臨時資金周轉需求與福華化學產生的非經營性資金往來的行為。

例如，2022年初，張華與福華化學的資金往來余額為278.61萬美元，控股股東德華集團往來余額為4.74億元等。

福華化學雖已于2022年末全面清理規范了與關聯方之間的非經營性資金往來。但通過分紅的方式解決關聯方非經營往來是否合規，實控人等人又是否從中獲益等問題還需福華化學進一步解釋。

曾因不合規買賣外匯，被罰款861.24萬元

在本次闖關A股前，福華化學還曾計劃在香港聯合交易所上市。為此，該公司曾于2010年在境外設立的持股平臺嘉豐國際上層搭建境外紅籌架構，后鑒于資本市場形勢及業務發展規劃，該公司撤回港股上市申請，并逐步拆除境外紅籌架構。

不過，在紅籌架構拆除過程中，為歸還因回購境外財務投資人股權而產生的相關銀行貸款，福華化學控股股東福華集團存在不合規買賣外匯的行為，并在受到處罰。

招股書顯示，2017年9月5日至2017年10月23日期間，福華集團將人民幣1.44億元的資金兌換為外匯，存在非法買賣外匯的違規行為。

2021年11月4日，國家外匯管理局四川省分局作出川匯檢罰字〔2021〕4號《行政處罰決定書》，決定對福華集團給予警告，并處以人民幣861.24萬元的罰款。

除此之外，福華化學還曾在2020年至2022年的報告期內存在安全生產、安全運輸以及工商管理方面的行政處罰。

例如，2021年3月8日，四川省應急管理廳對福華有限出具《行政處罰決定書》（（川）應急罰〔2021〕3002-1 號），就福華有限當時存在的14項問題隱患，按照分別裁量、合并處罰的原則，作出警告并處以29萬元罰款的行政處罰。

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