8、9月迎來開學季，也進入生豬市場的備貨季。

一方面，在8月底學校需要為開學備貨；另一方面，即將到來的國慶、中秋雙節，也可能迎來另一波豬肉消費的高峰。

但中國養豬網的數據顯示，9月生豬價格不漲反跌：8月31日生豬價格（外三元，下同）為17.39元/公斤，到9月12日則下跌到16.62元/公斤。

卓創資訊生豬分析師王亞男對21世紀經濟報道記者表示，常規來講，開學備貨的開始時間出現在8月20日左右，持續時間較短。9月屬于淡旺季過渡階段，前半月仍然處于低迷態勢，后期受天氣轉涼、中秋等因素影響，需求或小幅度提升。

不過，生豬市場真正進入旺季尚需時日。光大期貨研究員孔海蘭對21世紀經濟報道記者表示，“從價格上來看，生豬價格從7月份到8月份已經走出一波反彈，某種程度已經透支了市場上的利好因素，這也是目前生豬價格回調的原因。”

即將到來的中秋、國慶有望提振豬價嗎？目前，市場對此的看法不一，但普遍認為目前利空因素偏多，即使提振也相對短期，不太可能出現明顯的大漲。

步入9月份，豬價開始出現震蕩下行。是什么導致這一輪下跌？

中信建投期貨農產品事業部研究員魏鑫對21世紀經濟報道記者表示，目前仍然處于一個供給偏多的局面，9月份養殖戶整體出欄計劃會稍微提升，未來一段時間供給應該是穩定為主，并呈現逐步增長的狀態。

浙商期貨研究中心農產品研究員萬曉泉表示，生豬供給仍處在產能增長的兌現期，養殖端出欄積極，前期入場二次育肥逐步出欄，供給端壓力持續施壓價格。近期屠宰有所好轉，但開學之后消費無明顯利好提振，加上預制菜對于生鮮市場的沖擊，需求支撐略顯不足，生豬價格偏弱運行。

下半年的豬價利好已經兌現一部分，但市場仍然對于中秋、國慶雙節有所期待。

萬曉泉指出，雙節前產業集中備貨需求有望提振豬價短期回升，但是就目前來看生豬供給仍舊充足，供給端壓力仍將限制豬價上行空間，需要關注養殖端出欄情況與二次育肥節奏，是否會帶來階段性供需偏緊的情況，并加大行情波動。

從目前的數據來看，進入9月份生豬供給有所增加。

根據方正中期期貨發布的最新生豬期貨日報，截止到9月10日第34周，生豬出欄體重122.15千克，周環比增0.22千克，同比低0.44千克，豬肉庫容率30.88%，環比上周降0.09%，同比增9.08%。生豬出欄體重延續反彈，上周屠宰量高開低走，周環比穩中略有回落，絕對量仍高于去年同期水平，上周樣本企業屠宰量82.47萬頭，周環比降0.84%，同比高12.12%。

萬曉泉指出，9月養殖端出欄情緒較好，前期入場二次育肥大豬近期有陸續出欄，整體出欄均重繼續上升，但近期價格持續調整之后，散戶惜售情緒上升。

從目前的走勢來看，生豬市場多空博弈明顯，但整體來說市場偏弱，此前認為中秋、國慶會迎來一波明顯提振行情的期待或將難現。

王亞男表示，雙節對于生豬需求有提升空間，但從歷史周期來看，逢節日降價的情況也較為普遍。“出現這個情況的原因主要是養殖戶看好節日需求，因此會在節前集中出欄，造成生豬供應短時增多的情況，價格有下降可能。需求旺季或出現在12月及春節前。”

孔海蘭則表示，從生豬價格來看，9月份回調的幅度不會太大，如果有反彈幅度也不會大，應該是以震蕩為主。

今年上半年，生豬價格普遍處于成本區間之下，生豬養殖上市公司也出現普遍虧損。不過，隨著7-8月份生豬價格的上漲，對于很多養殖戶來說，虧損已經扭轉。

近一段時間，豆粕、玉米等飼料上漲，抬升部分養殖成本。但整體來看，從大型養殖企業來說，14-18元/公斤是較為普遍的生豬養殖成本區間，中小型養殖戶的養殖成本波動更大，不排除超過20元/公斤，但也可以不足15元/公斤。

因此，下半年很多生豬養殖戶已經進入了盈虧平衡的區間。這一方面提振了相關企業的養殖信心，另一方面則可能導致生豬去產能更為焦灼。

孔海蘭指出，前一輪生豬價格上漲，直接影響了產能淘汰的速度。

“因為目前生豬養殖回到了盈虧平衡線附近，但在此之前有一個比較明顯的虧損。從過往來看，一般長期虧損之后，養殖戶會進行產能淘汰，但目前生豬的價格回彈之后，可能會使養殖戶的淘汰進程變慢，去產能的時間拉長。目前，產能淘汰效果也還沒看出來，能繁母豬生產效能提升，能繁母豬的數量也保持在高位，因此生豬養殖產能過剩的問題還要持續一段時間。”孔海蘭說。

根據國家統計局2023年7月份生豬產品數據，2023年7月末能繁母豬存欄4271萬頭，環比下降0.6%，同比下降0.6%。而根據2021年農業農村部印發《生豬產能調控實施方案》，設定能繁母豬存欄量調控目標，即能繁母豬正常保有量穩定在4100萬頭左右，最低保有量不低于3700萬頭。

換句話說，目前能繁母豬的存欄量仍然在正常保有量之上，這也解釋了為何生豬價格難以持續上漲。

魏鑫指出，從存欄母豬的數量來看，目前并沒有出現明顯的去產能，只能算出現一定產能的調節。“加上母豬生產的效率在增長，其實對于生豬總體產能不會有明顯影響，供應仍然維持在高位。從供需層面來說，目前需求仍然是較為明顯弱于供給的，價格也就只能在低位運行。”

萬曉泉指出，目前產業主動產能去化意愿仍舊不明顯，預計未來一段時間產能仍將保持相對穩定的態勢，疊加生產效率的提升，生豬供給寬松可能在很大一段時間內維持，將持續壓制生豬價格，需要關注養殖企業資金問題后續是否加速產能退出。

“當前仍然處于可盈利的階段，但若豬價持續下降，則盈利空間收窄，有繼續去產能的可能，但規模集團產能則相對平穩。”王亞男表示。

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