來源：華爾街見聞
五分之一的受訪投資者認為，今年第四季度，美國消費者支出會出現負增長，半數以上受訪者預計明年初負增長；此外，四分之三的受訪者預計，超額儲蓄本季度就會耗盡。
新近調查顯示，美國經濟增長最重要的引擎——消費者支出要撐不住了。經濟衰退的威脅并未消除，只不過可能比一些人預料的來得遲。
美東時間9月11日周一，媒體公布9月4日到8日的一項市場調查顯示，對于季度期間內的美國消費者支出何時轉為負增長這個問題，在526名受訪投資者中，占比56%的人認為明年初出現，那將是新冠疫情爆發以來首次季度增長收縮。
還有21%的人預計將發生在今年第四季度，其余受訪者預計會在可預見的未來負增長。
這一結果相當于，半數以上的受訪者認為，隨著高借款成本蠶食家庭預算，以及疫情期間的儲蓄消耗，明年初消費者支出增長就會收縮，五分之一的受訪者甚至預計來得更早，下個季度就會到這種地步。
上月舊金山聯儲的研究者公布，他們預計，幫助消費者挺過價格上漲的超額儲蓄到本季度、即今年第三季度就會耗盡。以上調查中，四分之三的受訪者也這樣預計。
此外，上述調查中，57%的專業投資者和60%的散戶都認為，信貸供應下降和信貸成本飆升是未來幾個月消費者面臨的最大障礙。
媒體指出，上述調查發現與今年夏天大部分時間彌漫在美國股市的樂觀情緒相悖，因為之前經濟數據顯示，通脹降溫、失業率低，強化了股市了對軟著陸的預期。
而如果實際情況是經濟停止增長，消費者支出收縮，股市的期望落空，可能意味著，已經跌離7月底高點的美股將有更大的下行空間。
MAPsignals 首席投資策略師Alec Young評論稱，軟著陸的可能性、通脹下降、美聯儲緊縮政策結束、利率見頂、美元穩定、油價穩定——所有這些因素都有助于推動美股上漲，如果市場對這些失去信心，美股就不堪一擊。
最近數據顯示，美國經濟目前似乎并未停滯，反而加快增長。上月末公布的7月個人消費支出超預期增長，創半年最高環比增速，體現三季度經濟增長有望加速。
但一些分析師認為，這有點像走到末路的狂歡。經濟學家Anna Wong就質疑，現在的一大問題是，這種消費勢頭是不是可持續的。Wong認為不可持續，最近的消費者支出是由一次性的因素、尤其是夏季的大片上映和音樂會巡演帶來的，今年底將開始經濟衰退。
華爾街見聞上月提到，之前有分析認為，所謂拜登經濟學的最大驅動因素是消費者支出，是1萬億美元龐大的財政赤字支撐的消費熱潮。但上月摩根大通的分析師警告，超額儲蓄帶來的巨大經濟推動力現在已經消耗殆盡，截至今年6月，美國消費者的累積超額儲蓄已經由2.1萬億美元的高峰水平下降至負910億美元。
摩根大通估算，得到現金和現金類資產支持的家庭流動性盈余目前約1.4萬億美元，明年5月會耗盡，而這種流動性未必能支持當前高于趨勢水平的消費。
野村經濟學家則是在上月下旬報告中https：//wallstreetcn.com/articles/3696515指出，疫情期間美國政府提供的全民補貼可能已所剩無幾，已從2021年超2.1萬億美元的峰值，降至最近的5000億，但隨著居民收入持續增長以及仍舊比較健康的家庭資產負債表將繼續提振美國未來的消費支出。
上周，高盛的經濟學家將美國經濟衰退的預期概率從20%下調至15%。他們樂觀預測可能避免衰退的一大理由是，消費者實際可支配收入明年會重新加速增長。
此后有觀點認為，高盛的預測不會成為現實。因為美國消費者今年初以來可支配收入之所以強勁，僅僅是因為，他們的信用卡消費激進，而且消耗了超額儲蓄?？上КF在這種動力已經耗盡，美國消費者已經刷爆了信用卡，消費者的積蓄已經花光。
而且，被德意志銀行和摩根大通稱為“隱形刺激”的1萬億美元超額政府支出不可持續，美國人又要開始償還數千億美元的學生貸款。
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責任編輯：周唯
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