非貸款利息收入增長，信用損失減值下降。

貸款利息、非息收入增長同步放緩，營業收入下滑的情況下，今年上半年，資產規模超過10萬億元的招商銀行，凈利潤仍然實現了9%以上的增長。

招商銀行8月25日晚間披露的半年報顯示，上半年實現營業收入1784.6億元，同比減少0.35%；實現凈利潤757.52億元， 同比增長9.12%。

上半年，招商銀行的貸款利息同比增長1.27%，非息凈收入減少了2.71%，但受益于貸款較快增長帶來的利息收入增長，以及投資、同業利息收入快速增長，該行的利息收入總體同比增長超過8%。

同時，資產質量的改善也推動了該行利潤增長。上半年，該行信用減值損失下降25.12%。

貸款利息增長放緩

在營收下降的情況，招商銀行凈利潤仍然保持較快增長的一大原因是利息收入規模擴大。上半年，招商銀行貸款余額6.35萬億元，同比增長5.02%，利息收入1873.34億元，同比增長8.37%。

不過，該行的貸款利息收入增速要低于整體利息收入增速。上半年，該行貸款和墊款利息收入1345.9億元，同比增長2.58%，凈收入1089.9億元，同比僅增長1.21%。

存款快速增長導致利息支出增加、息差持續走低等因素是商業銀行利息收入增長放緩的主要原因，招商銀行也不例外。

截至6月底，招商銀行存款總額約8萬億元，比上年末增長6.56%，增速比同期貸款高出1.54個百分點，同期利息支出783.38億元，同比增長20.21%，遠高于利息收入增速。

利息支出增加的同時，息差也在持續收窄。上半年，該行凈息差、凈利息收益率分別為2.12%、2.23%，同比分別下降0.21個百分點。今年二季度，該行凈利息收益率2.16%，凈利差2.06%，環比分別下降13個和12個基點，比上年全年均下降17個基點。

招商銀行解釋稱，凈利息收益率下降，一是LPR（貸款市場報價利率）持續下調、有效信貸需求不足，新發放貸款定價繼續下行，貸款平均收益率繼續下降；二是市場利率低位運行，債券投資、票據貼現等資產收益率繼續下降；三是經濟呈復蘇態勢，但需求驅動仍不足，居民消費意愿較為低迷，收益率相對較高的信用卡貸款和個人住房貸款增長放緩。負債端，企業資金活化不足，企業結算資金等低成本的對公活期存款增長受限。居民投資向定期儲蓄轉化，存款活期占比下降，負債和存款成本率維持剛性。

存款結構的變化在招商銀行半年報中也有體現。今年上半年，該行活期存款日均余額占比59.06%，比上年全年下降2.57個百分點。其 中，公司活期存款日均余額在同類客戶貸款中占比58.55%，較上年全年下降1.43個百分點 ；零售活期存款日均余額占同類貸款的比例為59.8%，較上年全年下降4.63個百分點。

除了息差承壓，資本市場波動也導致銀行的非息收入下滑。上半年，招商銀行非利息凈收入694.6億元，同比減少2.71%，凈手續費及傭金收入470.91億元，同比減少11.82%。

作為手續費和傭金收入主要來源的大財富管理收入也出現一定下滑。上半年，該行此項收入258.46億元，同比減少8.53%。其中，財富管理手續費及傭金收入同比減少10.21%，代理理財、基金、信托的收入，同比分別減少25.85%、17.79%、25.54%，只有代理保險收入增長了3.07%。

在這種情況下，投資利息、同業利息收入增長成為招商銀行凈利潤增長的重要來源。上半年，該行投資、同業利息收入同比分別增長26.36%、32.86%，達到391.98億、87.85億元。

此外，其他凈收入增長以及信用減值損失下降也支撐了該行凈利潤增長。上半年，該行其他凈收入223.7億元，同比增加24.34%，信用減值損失310.59億元，比上年同期減少95億元以上，同比下降25.12%。

資產質量持續改善

上半年，招商銀行資產質量相關的各項指標，在上年的基礎上持續改善。

半年報顯示，截至6月底，該行不良貸款余額606.4億元，不良貸款率0.95%，較上年末增加26.3億元、下降0.01個百分點 ；逾期貸款797.2億元，比上年底增加14.3億元，占比1.25%，較上年末下降0.04個百分點；關注貸款余額651.3億元，比上年底減少83.3億元，關注貸款率1.02%，比上年底下降0.19個百分點。

同時，不良貸款生成率明顯緩釋。今年上半年，該行新生成不良貸款305.09億元，同比減少1.93億元 ；不良貸款生成率年化后為1.04%，同比下降 0.09個百分點。

資產質量整體改善的情況下，受部分房企風險暴露影響，商業銀行的房地產相關貸款也在承受壓力。招商銀行的涉房貸款不良率上升。

根據半年報披露，截至6月底，該行公司貸款不良余額326.6億元，比上年底增加27.05億元，不良率1.27%，比上年底上升0.01個百分點。其中，房地產業貸款余額3557.6億元，不良余額196.4億元，不良率5.52%，比上年底上升1.44個百分點。

房地產相關的實有及或有信貸、自營債券投資、自營非標投資等承擔信用風險的業務余額合計4360.8億元，比上年末下降5.88% ；理財資金出資、委托貸款、合作機構主動管理的代銷信托、主承銷債務融資工具等不承擔信用風險的業務余額，合計2475.47億元，較上年末降17.58%。

招商銀行表示，房地產貸款中，高信用評級客戶貸款余額占比超過七成，85%以上的開發貸款余額分布在一、二線城市城區。

上述因素加上個人房貸集中還貸的持續，上半年，招商銀行的個人房貸余額略有下降。截至6月底，該行個人住房貸款余額約為1.378萬億元，比上年底的1.389萬億元，減少110億元左右。在貸款中的占比，則從上年底的22 .96%下降至21.69%，不良率為0.35%，與上年底持平。

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