7月開始的醫藥反腐風暴使得藥企的銷售費用情況成為外界關注的焦點。隨著A股半年報收官，490多家上市藥企銷售費用情況也相繼公開。

　　據申萬醫藥生物分類（包括醫療器械等），目前A股醫藥企業數量為494家，澎湃新聞記者梳理上述企業上半年業績，營業收入總額為1.31萬億，歸母凈利潤總額1075.84億元，總銷售費用1756.61億元，銷售費用占當期營業收入的比重，即銷售費用率，最高10297.22%，超50%的達到31家，占比約6%。

　　每家企業銷售費用的項目有所不同，但整體來說，銷售費用通常包括職工薪酬、市場宣傳、會議費、差旅交通費等內容。

　　亞虹醫藥銷售費用率最高

　　上半年營收200億以上的共有13家企業，百億以上的共有28家，僅從銷售費用金額來看， 最高的是上海醫藥（601607.SH），達到77.33億元。不過，僅從銷售費用的高低無法全面反映企業的營銷效率，以上述上海醫藥為例，盡管銷售費用金額最高，但銷售費用率僅5.83%，位居銷售費用率排名的380多位。

上半年，按銷售費用排名前20位的上市醫藥企業名單 來源：wind

　　從銷售費用率來看，最高的是亞虹醫藥（688179.SH），達到10297.22%。對于銷售費用率的問題，亞虹醫藥董事會秘書余小亮曾向澎湃新聞記者表示，對于帶“U”的上市公司，實際上不少企業在產品上市之前就開始組建營銷團隊，但看不到銷售費用率，原因是在企業會計準則里，沒有產品上市銷售，這些銷售人員的費用可以歸為管理費用。因為亞虹醫藥在海南博鰲有一些零星銷售，在做會計處理時，必須要把這些營銷團隊的費用算成營銷費用，這樣的結果可能是幾百倍的，但其實沒什么實際意義。當這家企業的產品達到了一個平臺期，再去跟同行去比較，才有價值。

　　去除帶“U”的上市企業，上半年銷售費用率最高的是康希諾（688185.SH），達到497.31%。對此，康希諾在半年報中解釋，主要系報告期內公司為持續推廣流腦疫苗產品增加營銷活動推廣所致。從半年報可以看到，康希諾的銷售費用1.29億元，同比增長44.93%，最多的是會議費及宣傳推廣費，達到6607.65萬元，占總銷售費用的比重約51%。

　　榮昌生物（688331.SH）緊跟其后，銷售費用率達到82.89%。報告期內，該公司銷售費用為3.5億元，與上年同期相比增長133.51%。榮昌生物稱，主要是由于公司銷售規模擴大，各項銷售開支增加，另公司商業化能力仍處于前期建設階段，仍需持續投入較多的團隊建設費用和學術推廣活動開支。榮昌生物的銷售費用中最多的是員工薪酬，達到2.19億元，占總銷售費用的62%。

　　2022年去除帶“U”的上市企業中，銷售費用率最高的是廣譽遠（600771.SH），達到85%。今年上半年，廣譽遠的銷售費用率55%。不過，根據廣譽遠半年報，上半年銷售費用3.66億元，同比增加43.44%，主要是因為公司持續加強終端動銷，純銷增長。廣譽遠銷售費用中最多的是市場推廣費，達到2.78億元，占總銷售費用的75%。

　　細分領域，哪家銷售費用率最高？

　　申萬醫藥生物分類又可細分為化學制藥、中藥、醫療器械、醫藥商業等，從銷售費用率來看，化學制藥企業（含帶“U”企業）最高，平均銷售費用率91%；中藥企業銷售費用率中位數最高，達到33%。

　　在158家化學制藥企業中，整體來看，平均銷售費用率為91%，中位數22%。具體來看，上半年，銷售費用額最高的是復星醫藥（600196.SH），達到50.71億元，同比增長21.46%，銷售費用率23.7%，其中市場、學術以及品牌推廣等費用達到25.01億元，占總銷售費用的比重近50%。

　　恒瑞醫藥（600276.SH）緊隨其后，上半年銷售費用36.78億元，同比增長12.61%，銷售費用率32%，其中學術推廣、創新藥專業化平臺等市場費用20.19億元，占總銷售費用的54%。

　　從銷售費用率來看，共有14家銷售費用率超50%，去掉帶“U”企業，最高的是譽衡藥業（002437.SZ），達到61.59%。譽衡藥業半年報顯示，譽衡藥業銷售費用8.82億元，同比下降6.71%，其中市場費用7.9億元，占總銷售費用的近90%。

上半年，按銷售費用率排名前20位的上市化學制藥企業名單 來源：wind

　　73家中藥企業的平均銷售費用率31%，中位數是33%。具體來看，銷售費用額最高的是步長制藥（603858.SH）的33.79億元，銷售費用率最高的是生物谷（維權）（833266.BJ），達到65.36%，第二位的龍津藥業（002750.SZ）銷售費用率也達到65.25%，步長制藥的銷售費用率是48.56%，位居第九位。

　　此前澎湃新聞記者梳理報道，2013年至2022年，步長制藥銷售費用率常年保持在50%左右，最高的是2017年，達到59%。上半年來看，其銷售費用下降至50%以下。上半年，步長制藥銷售費用33.79億元，其中最高的是市場、學術推廣及咨詢費，達到32.11億元，占比超95%。

步長制藥銷售費用構成 來源：半年報

　　124家醫療器械企業的平均銷售費用率17%，中位數15%。銷售費用額最高的是邁瑞醫療（300760.SZ），達到28.35億元，其中職工薪酬費用最高，達到17.35億元，占比61%。

　　其他醫療器械企業的銷售費用額均不到10億元，明顯低于化學制藥和中藥企業。從銷售費用率排名來看，去掉帶“U”企業，最高的是仁度生物（688193.SH），達到64.42%，上述邁瑞醫療則是15.34%。

　　34家醫藥商業企業中，銷售費用額最高的是上海醫藥。從銷售費用率來看，醫藥商業企業平均9%，中位數6%。從費率排名看，多家知名連鎖藥店位列前十，其中健之佳（605266.SH）銷售費用率25.72%，位居第一；益豐藥房（603939.SH）銷售費用率25.7%，一心堂（002727.SZ）23.37%，緊隨其后，大參林（603233.SH）位居第五，銷售費用率21.53%，老百姓（603883.SH）位列第七，銷售費用率20.46%。

　　從半年報來看，連鎖藥店銷售費用中最高的項目是員工薪酬，通常在50%左右，如健之佳上半年銷售費用11.16億元，職工薪酬5.62億元，占比超50%；益豐藥房銷售費用27.52億元，職工薪酬14.81億元，占比53%。一心堂銷售費用20.27億元，其中職工薪酬11.08億元，占比54%。

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