存款利率調整效果可能在明年及以后體現。

　　8月31日，A股上市公司半年報披露收官，國有大行上半年成績單被重點關注。

　　今年上半年，六家國有大行共計實現營業收入1.85萬億元，實現歸母凈利潤約6900億元，總資產逼近180萬億元，三項指標位次由高到低均為工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、郵儲銀行、交通銀行。從增速來看，各大行營收有增有減，但均保持了凈利潤正增長。

　　總體來看，上半年各行存貸業務均實現了較快增長，但同時繼續面臨息差收窄的壓力，凈息差較去年末均有進一步下滑，拖累利息凈收入。目前，僅郵儲銀行維持2%以上凈息差，其余五家大行凈息差都跌至1.8%以下。根據各行業績會透露的信息，下半年息差繼續收窄的概率較大，存量房貸利率調整會帶來一定壓力，雖然存款成本有望進一步下行，但今年以來調整的效果將主要在明年及以后體現。

　　從貸款投放來看，個人住房貸款業務因為提前還貸而收縮的現象較為明顯，六家大行僅郵儲銀行在上半年實現個人按揭凈投放，其余五家大行房貸余額減少約2361億元。不過，多位大行管理層提到，提前還貸已有邊際改善跡象，且存量房貸利率調整落地也會起到緩釋作用。

　　存款定期化、外幣業務致付息率上升

　　從營收增速來看，工商銀行和建設銀行上半年營收增速為負，其余四家國有大行營收實現正增長；六家大行歸母凈利潤均實現正增長，其中，郵儲銀行以5.2%的歸母凈利潤增速居首，交通銀行、農業銀行、建設銀行、工商銀行、中國銀行歸母凈利潤增速分別為4.51%、3.48%、3.36%、1.21%、0.78%。

　　盈利結構方面，因為生息資產規模增長難以抵補凈息差下滑幅度，作為主要業績貢獻的利息凈收入在上半年普遍出現下滑。據第一財經記者統計，42家A股上市銀行中，有22家上半年利息凈收入為負增長，同期，除青島銀行、江陰銀行凈息差提升，南京銀行凈息差持平外，其余39家上市銀行凈息差均較去年末出現進一步下滑。

　　具體看，國有大行中，中國銀行、郵儲銀行利息凈收入為同比正增長，二者凈息差水平分別較去年末下滑9bps、12bps，分別降至1.67%、2.08%，郵儲銀行也是目前唯一一家凈息差保持在2%以上的大行。交通銀行上半年凈息差下滑17bps，工商銀行、建設銀行、農業銀行凈息差均下滑超過20bps，其中交通銀行凈息差已降至1.31%。

　　凈息差持續下滑背后，是各行生息資產收益率和負債成本的失衡。多家銀行在財報中提到，資產端LPR（貸款市場報價利率）下調等帶來的貸款利率下行，負債端存款定期化、外幣存款業務抬升付息率，共同導致了凈息差收窄。從負債增量結構來看，定期存款占比普遍提升。

　　從有明細可查的五家大行來看，除郵儲銀行外，各行普遍出現貸款平均收益率向下和存款平均付息率向上的趨勢。不過從存款結構來看，存款付息率上升多為對公業務，個人存款尤其定期存款付息率有所下行。

　　以工商銀行為例，該行上半年公司定期、活期存款平均付息率增加，定期由去年同期的2.52%提升至2.74%，活期存款由0.87%提升至1%；個人定期存款、活期存款平均付息率則有不同程度下行，分別由2.94%、0.34%降至2.72%、0.27%。

　　對于存款付息率上升，農業銀行、中國銀行還提到了外幣負債業務利率上行的影響，例如，農業銀行行長付萬軍在8月29日的業績會上表示，美聯儲持續加息背景下，該行外幣負債業務利率上行，推動整體負債付息率上升到1.94%，比上年上升10bp。

　　對于接下來的息差走勢，多家大行管理層在業績會上表示，預計下半年整體繼續承壓，雖然一季度貸款重定價影響已經釋放，但接下來存量房貸利率下調還會對按揭收益帶來較大影響。

　　就在8月31日晚間，央行、國家金融監督管理總局宣布，自9月25日起，存量房貸可申請置換或協商變更合同約定利率水平。

　　關于影響未來息差的因素，郵儲銀行行長劉建軍在業績會上還提到幾個方面，包括LPR是否繼續下行，以及存款付息率能達到什么水平。他表示，如果資產端收益率不斷下行，（負債端）就必然要進行一些相應的布局，即推動存款利率下行，整體取決于一些宏觀政策指導。

　　9月1日，新一輪存款利率下調正式啟動，國有大行及股份行紛紛官宣，1年期定存下調10個基點，2年期下調20個基點，3年期、5年期均下調25個基點，調整幅度高于前兩輪。

　　另有多家銀行管理層在業績會上提到，除了外部環境導向，自身也將持續調整資產負債結構，強化內部定價管理，努力維持凈息差處于合理水平。

　　信貸高增，壓降票據

　　從資產、負債增量來看，上半年，幾家大行普遍實現了存貸高增。截至6月末，六大行貸款總額突破百萬億元，接近105萬億元，較去年末增加約8.84萬億元；存款總額接近132萬億元，較去年末增加約12.62萬億元。

　　從貸款結構來看，在上半年經濟弱復蘇背景下，多數銀行在加大制造業、戰略新興產業等重點行業、薄弱環節信貸投放的同時，增加了零售尤其是消費和經營貸投放力度。加上票據收益較低，票據貼現規模普遍收縮，相比去年信貸需求不足時以票充貸，出現了較為明顯的變化。

　　數據顯示，除中國銀行無可比數據外，其余五家大行中，僅交通銀行上半年票據貼現余額增加，其余四家大行票據貼現合計減少約6680億元。其中，貼現基數較大的農業銀行、建設銀行，票據貼現余額分別減少2480億元、2726億元。郵儲銀行上半年票據貼現余額也減少500多億元，該行行長劉建軍表示，這是該行優化信貸結構、主動壓降的結果。

　　在個人信貸結構中，消費貸、經營貸普遍雙位數增長的同時，因為提前還貸等因素影響，個人住房貸款多數出現余額縮水。六大行中，僅郵儲銀行上半年個人住房貸款余額正增長，其余五家大行按揭業務合計縮水超過2360億元，六大行按揭合計減少1737.63億元。

　　從資產質量來看，上半年，六大行中五家不良率下行，一家較去年末持平；郵儲銀行、中國銀行撥備覆蓋率略有下降，其余四家撥備覆蓋率進一步提升，其中郵儲銀行仍以381.28%的撥備率位列大行首位，中國銀行撥備率最低，為188.39%。

　　分行業來看，六大行對公業務中多數行業的不良率處于下行趨勢，其中房地產業務方面，郵儲銀行、中國銀行貸款不良率有所改善，郵儲銀行降低后以0.84%的不良率繼續保持最優水平，中國銀行房地產業不良率由去年末的7.23%降至5.11%。其余四家大行房地產不良率均有不同程度上升，工商銀行房地產不良率由去年末的6.14%上升至6.68%，超過中國銀行成為最高。

　　個人住房貸款方面，除中國銀行無可比數據外，郵儲銀行、農業銀行按揭不良率下降，報告期末均為0.5%，工商銀行、建設銀行、農業銀行按揭不良率有不同程度上升，其中交通銀行個人住房貸款不良率由0.85%進一步升至0.96%，繼續位列大行首位。

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責任編輯：劉萬里 SF014