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南方財經全媒體記者施詩 上海報道
美元指數仍在100點下方震蕩
上周，美元指數創下今年以來最大單周跌幅，盤中失守100點整數關口，為2022年4月份以來的首次。截至7月18日18點，美元指數報99.7321點，盤中最低探至99.5870點。
觸發美元指數跌破100的因素有哪些？如何展望后續美元指數走勢？又將如何影響其他非美貨幣表現？我們來連線中國銀行研究院高級研究員王有鑫。
美元指數呈快速回落態勢
王有鑫：進入7月以來，美元指數呈現持續回落的態勢，美元指數的回落與多方面因素有關。
首先從美國自身來看，隨著美聯儲持續加息，加息對經濟的滯后效應逐漸顯現，美國經濟的下行壓力逐漸增大。近期我們看到，美國工業生產增速放緩，制造業復蘇疲軟，而消費增速也逐漸回落，使得市場對于美國經濟陷入衰退的擔憂上升。而同時最新公布的美國通脹數據快速回落至3%，也超出了市場的預期，使得市場對于年內美聯儲緊縮貨幣政策的預期發生了一些變化，這種變化對美元指數帶來了抑制效應。
另外如果從避險情緒的角度來看，隨著前期美國政府債務上限問題逐漸得到緩解，而且在監管機構采取迅速而有力的支持政策影響下，銀行體系的流動性危機也逐漸得到緩解，市場上的避險情緒逐漸回落。
另外，從歐洲央行和英國央行的貨幣政策走勢來看，目前英國和歐元區的通脹壓力更大，所以其貨幣政策緊縮力度預計將更強，加息持續的時間也將更久。導致美聯儲與歐洲央行和英國央行之間的貨幣政策分歧加大，英鎊和歐元呈現升值的態勢，也遏制了美元指數的走勢。
非美貨幣或將迎來喘息
王有鑫：從后期的美元指數走勢來看，我們預計7月美聯儲可能會繼續加息，此外二季度美國經濟增速即將公布，可能維持在2%左右的水平。所以7月美元指數在回落至100以下后，下半旬或將圍繞著100呈現區間波動的態勢。
進入8月份之后，對于美元指數更多的不利因素將凸顯，美國經濟下行壓力將進一步增大。在7月議息會議之后，美聯儲可能會結束加息周期，甚至在經濟下行壓力之下，關于美聯儲降息的討論將升溫，這些都會對美元指數走勢形成抑制。
而對于非美貨幣來講，隨著美元指數再次進入下行通道，非美貨幣將迎來喘息，包括人民幣在內的一些新興市場貨幣，將逐漸呈現企穩，甚至波動反彈的態勢。而對于英鎊和歐元來講，在緊縮貨幣政策的支持下，有可能會繼續走強。美元的回落也將推動大宗商品價格上漲，可能會對巴西雷亞爾、墨西哥比索等能源出口國貨幣帶來新的利好。
國際油價跌超1.5%
7月17日，國際油價下跌。截至收盤，8月交貨的紐約商品交易所輕質原油期貨價格跌1.68%，報每桶74.15美元；9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格跌1.72%，報每桶78.50美元。
昨日油價下跌的原因是什么？油價后市將怎么走？來聽聽光大期貨能源化工分析師杜冰沁的解讀。
多重因素導致昨日油價盤中大幅波動
杜冰沁：昨日國際油價盤中經歷大幅波動，最終收盤小幅小跌。其原因一方面在于此前利比亞由于抗議而停產的油田在上周末恢復生產，市場對于供應端緊缺的擔憂有所緩解；另一方面國內公布的經濟數據略低于預期，國際能源署（IEA）最新月報也下修了今年全年中國的石油需求，需求方面再度承壓；疊加部分資金獲利了結離場。盡管昨日的一則沙特延長7月額外減產的烏龍消息刺激油價出現2美元的波動，最終布油和美油均收盤走跌。
短期油價或延續震蕩偏強格局
杜冰沁：從供需端來看，預計今年下半年全球油品供需將維持緊平衡狀態，整體強于上半年。上半年OPEC+整體減產執行程度超預期，對國際油價仍有托底作用。俄羅斯6月原油出口已經環比下降60萬桶/日，預計從8月開始出口可能進一步下調，中國原油需求前景依然存在向好預期。歐美經濟體從年度來看在經濟下行的壓力下需求放緩格局未出現逆轉，但是下半年的旺季或提振油品需求環比增長。美國能源信息署（EIA）與OPEC+最新月報也依然上修中國需求，短期油價或延續震蕩偏強的格局。
我們再來聽聽國泰君安期貨宏觀能源策略資深分析師瞿新榮的分析。
9月前現貨市場不具備深跌基礎
瞿新榮：就目前的油價而言，昨天報道稱，沙特將會減產至2024年底，該消息增加了市場對于供應緊張的預期，尤其現在又處于夏季，導致油價出現拉漲，后來該消息又被撤回，所以油價再度回跌。
關于現在油價的整體狀況，一方面，厄爾尼諾現象導致全球氣溫升高，包括北美、歐洲、中國，疊加美國和中國的成品油庫存非常低，而美國原油庫存也非常低，所以原油現貨端較為緊張，如果出現供應中斷，例如沙特延長減產，這會加劇整個市場的供應緊張。目前我們預計原油8、9月份的供應缺口可能為200萬桶/日至300萬桶/日。
另外，從現實角度來說，美國經濟目前仍較為強勁，美國的航空出行、美國聯邦運輸安全管理局（TSA）安檢人數比去年同期仍在擴張，而中國又處于暑假期間，出行需求非常強盛，所以整體油價還是較為強勁。而現貨商會擔心“踏空風險”，即一旦稍微出現回調，就會進行買入。因此，我們預期，9月之前現貨市場整體應較為緊張，不具備深跌基礎，這一點同樣建立在美國短期內不會出現大幅經濟衰退的預期上。
（市場有風險，投資需謹慎。本節目嘉賓意見僅代表本人觀點。）
策劃：于曉娜
監制：施詩
責任編輯：和佳
記者：郝佳琪 實習生王欣桐
制作：李群
拍攝：實習生沈楠
新媒體統籌：丁青云 曾婷芳 賴禧 黃達迅
海外運營監制： 黃燕淑
海外運營內容統籌： 張然
海外運營編輯：唐雙艷 吳婉婕
海外項目經理：莊歡
海外商務合作： 黃子豪
出品：南方財經全媒體集團
（作者：郝佳琪 編輯：和佳）
責任編輯：周唯
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