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◎記者 張欣然
7月17日，中國人民銀行開展1030億元MLF操作，操作利率為2.65%，與上月持平。本月MLF到期量為1000億元，因此本月實現凈投放30億元。本月MLF實現小幅超額平價續作。
在業內人士看來，本次MLF續作操作量保持了小幅增長，代表金融機構對流動性的需求不大；在近期有多項因素干擾資金面的情況下，這也體現了央行的精準調控。此次超額平價續作，不僅可以熨平短期資金面波動，也為市場提供了中長期流動性，為穩增長寬信用發力提供有力基礎。
超額續作釋放中長期流動性
近期，市場流動性面臨多重因素擾動。包括，地方債將于三季度迎來發行高峰。此外，17日和18日為本月繳稅走款日，近期貨幣資金利率也有邊際轉緊的趨勢。
仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟表示，央行小幅超額平價續作MLF，可以在地方債發行提速帶來繳款壓力以及當月稅期的背景下，通過對流動性實施精準調控，熨平資金面可能受到的擾動?！芭c此同時，當前美國實際利率已足夠接近經濟增速的限制性水平，隨著美元指數調整，人民幣匯率壓力減輕，為我國貨幣政策‘以我為主’的獨立性、可選性、內外平衡性拓展了更大空間。”
東方金誠首席宏觀分析師王青則表示，7月MLF延續加量操作，釋放了為銀行體系補充中長期流動性、支持銀行加大三季度信貸投放力度的政策信號。6月信貸投放規模再度回升后，著眼于推動三季度經濟復蘇動能轉強，接下來寬信用過程還將延續。7月新增人民幣貸款規模有望延續同比多增，且多增規?；驅⒂兴鶖U大。
王青認為，金融數據往往領先于經濟數據，6月開啟并有望延續的寬信用過程，預示三季度及下半年實際經濟增長動能將有顯著改善。
后續降準有預期
對于后續降準的預期，在時點上存在分歧。
王青認為，7月MLF小幅加量續作后，接下來降準落地的可能性上升。MLF操作和降準都能補充銀行體系中長期流動性，后者還能降低銀行資金成本，釋放較為明顯的穩增長信號。
王青表示，綜合考慮三季度寬信用提速的資金需求、未來MLF操作規模，以及提振市場信心的需要，預計在接下來MLF持續加量續作的同時，三季度有可能實施年內第二次全面降準。他認為，第二次降準最早有望在7月落地，估計降準幅度為0.25個百分點。
在7月14日舉行的2023年上半年金融統計數據新聞發布會上，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，后續中國人民銀行將根據經濟和物價形勢需要，加大宏觀調控力度，精準有力實施穩健的貨幣政策，綜合運用存款準備金率、中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性和合理充裕，保持貨幣信貸合理增長，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。
“這意味著降準已在政策工具箱內，短期內有望相機推出。這將進一步鞏固三季度寬信用進程，包括信貸投放力度加大、政府債券發行規模擴大等?！蓖跚嗾f。
一位宏觀研究員對上海證券報記者表示，其對7月降準期待不大，7月降準的理由一般為稅期干擾，因此，每逢7月降準時間都會在稅期之前。然而，目前稅期走款已臨近結束，說明當前降準的緊迫性并不強。
該研究員進一步表示，其實下半年降準有多個窗口期，9月到12月MLF到期量均較大，同時10月也是繳稅大月。因此，10月和12月降準的可能性會更大一些?！爱斎灰惨葱刨J投放后對資金的需求，如果信貸投放帶動銀行間市場流動性偏緊，央行也有必要提前補充長期流動性?！?/p>
責任編輯：凌辰
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