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人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝：
外匯市場有望保持較為平穩運行狀態
◎記者 范子萌
“中國貨幣政策不跟隨美聯儲‘大放大收’，不搞競爭性的零利率或量化寬松政策”“人民幣債券的投資組合分散化價值凸顯”“我國外匯市場有望保持較為平穩的運行狀態”……人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝6月8日在第十四屆陸家嘴論壇上發表演講，釋放中國金融市場重要信號。
潘功勝認為，近年來，中國金融周期相對穩健。2020年以來，10年期國債到期收益率在2.4%至3.4%之間窄幅波動，最高點與最低點的極差不到100個基點，顯著低于美國同期的近400個基點。中國社會融資規模則保持10%左右的增速。
“中國金融周期相對穩健的背后，是長期堅持穩健的貨幣政策。”潘功勝說，中國貨幣政策堅持以我為主，堅持跨周期和內外平衡的導向，不跟隨美聯儲“大放大收”，不搞競爭性的零利率或量化寬松政策。中國穩健的金融周期也為經濟和金融市場運行提供了適宜的環境。
就人民幣資產而言，潘功勝認為，人民幣資產具有競爭力的真實利率，為我國貿易投資伙伴持有的人民幣提供了良好的保值能力。“以2年期國債收益率減去核心居民消費價格指數（CPI）衡量，中國的真實利率處于1.7%左右，與大幅加息后的美國真實利率相當，顯著高于德國、日本等發達經濟體。”
在全球高通脹背景下，人民幣債券的投資組合分散化價值凸顯。潘功勝說，2022年以來，發達國家政府債與股票都出現了明顯下跌，股債收益的相關性由負轉正，債券對沖股票的分散化價值顯著降低；新興市場債券作為風險資產，與全球股票收益的相關性始終較高；中國債券與全球股票收益的相關系數則保持在負值區間，具有較好的投資組合分散化價值。
聚焦我國外匯市場運行，潘功勝認為，2023年以來，我國外匯市場運行總體平穩，跨境資金流動由年初較高順差趨向基本平衡，外匯儲備穩中有升，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。4月中旬以來，受內外部多重因素影響，尤其是美元指數在美國債務上限問題、中小銀行風險問題推升避險情緒、美聯儲加息預期有所升溫的推動下走強，疊加國內經濟恢復基礎尚不穩固，人民幣匯率出現了一些波動，但我國外匯市場運行總體平穩，匯率預期和跨境資金流動保持相對穩定。
“總體來看，我國外匯市場有望保持較為平穩的運行狀態。”潘功勝說，向前看，中國經濟運行總體保持穩中上行的態勢，而一些市場機構則預測美國經濟可能面臨溫和衰退。同時，隨著美聯儲加息周期接近尾聲，美元走強較難持續，外溢影響有望減弱。
經過多年改革發展，近年來，我國外匯市場運行已逐漸呈現出新的特征。據潘功勝介紹，我國外匯市場運行呈現較強的韌性，市場主體更加成熟，交易行為更加理性，匯率避險工具更多運用，以及人民幣跨境使用水平的大幅提升，也大幅壓縮了匯率風險敞口。外匯市場監管者面對市場變化時，也更加從容、更加淡定、更加成熟。
“多年來，我們在應對外部沖擊中積累了不少經驗，外匯市場宏觀審慎政策工具也更加豐富。我們有信心、有條件、有能力維護外匯市場的穩定運行。”潘功勝說。
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