轉自：智通財經

澳洲聯儲暫停加息，政策利率維持在3.6％水平，基本符合預期。為銀行業危機爆發以來首個暫停加息的主要發達國家央行。澳洲聯儲暫停了近一年的緊縮周期，同時明確表示，如果經濟需要，隨時準備恢復提高借貸成本。

澳洲聯儲維持利率不變，符合接受媒體調查的30位經濟學家中近三分之二受訪者的預期，其中包括來自澳大利亞聯邦銀行和德意志銀行的經濟學家。澳洲聯儲做出這一決定之前，月度通脹有所放緩，也有跡象顯示家庭支出更加疲軟，同時也在努力消化政策滯后效應。

澳洲聯儲主席洛威在會后聲明中表示：“澳洲聯儲預計，可能需要進一步收緊貨幣政策，以確保通脹回到目標水平。本月維持利率不變的決定，為澳洲聯儲在一個相當不確定的環境下評估經濟狀況和前景提供了更多時間。”

該決定公布后，澳元兌美元匯率下跌至67.64美分，而對政策敏感的3年期澳大利亞國債收益率繼續下跌，跌幅高達11個基點，至2.87％。相比之下，澳洲股市止跌回升。

澳洲聯儲選擇按兵不動使其成為同行中的“異類”，它采取了比美聯儲和歐洲央行更鴿派的行動。面對銀行倒閉和救助引發的全球金融市場波動，這兩個重量級央行上月推進了緊縮政策。

洛威曾表示：“這些問題預計還將導致金融狀況收緊，這將對全球經濟構成額外的不利因素。澳大利亞銀行體系強大，資本充足，流動性強。它處于提供經濟所需信貸的有利地位?！?

AMP Capital Markets副首席經濟學家Diana Mousina表示：“他們仍傾向于加息，這是我預料到的，因為他們希望在通脹問題上保持強硬立場。隨著加息的全部影響在經濟中發揮作用，還會有更多的痛苦?！?

此前，澳洲聯儲自去年五月份以來已累計加息10次，共加息350個基點，低于新西蘭聯儲的450個基點（市場預計周三將再加息25個基點）和美聯儲的475個基點。

澳大利亞的薪資上漲幅度較小，反映了洛威在降低通脹的同時，也在努力保持疫情期間超低利率期間勞動力市場的增長。但洛威一直強調澳大利亞家庭財務狀況是一個關鍵的不確定因素。他指出，加息和高通（122.84, -1.90, -1.52％）脹“導致家庭支出大幅放緩”；雖然一些家庭有大量儲蓄緩沖，但另一些家庭正在經歷痛苦的財務緊縮。

盡管洛威承認軟著陸的道路“狹窄”，但洛威實現軟著陸的決心是經濟學家預計澳大利亞將避免衰退的部分原因。對澳洲聯儲有利的是，房地產市場正顯示出復蘇的早期跡象，增加了有序調整的前景。

此外，過去兩個月的報告顯示通脹降溫，表明價格在第四季度見頂，正如澳洲聯儲所預期的那樣。盡管勞動力市場依然緊張，失業率徘徊在半個世紀以來的最低水平，但職位空缺已經過了高峰期，移民應該開始緩解工人短缺。

在通脹率從1月份的7.4％降至2月份的6.8％后，許多經濟學家調整了利率預期，轉向暫停加息。但該CPI仍然高于美國和加拿大的通脹水平，而頑固的通脹是德意志銀行和高盛集團預測澳洲聯儲最終現金利率為4.1％的原因之一，這意味著還將加息兩次25個基點。

洛威表示：“工資增長仍與通脹目標一致，前提是生產率增長加快。委員會仍對物價-工資螺旋上升的風險保持警惕。”

貨幣市場定價相對鴿派，在利率決議之前，市場對今天會議的加息預期僅為約5個基點，對在5月會議前后的加息峰值僅為10個基點；這意味著澳大利亞央行的緊縮周期可能已經結束。澳洲聯儲沒有提供未來利率走勢的預測。

洛威在聲明中表示：“在評估何時以及需要進一步加息多少時，委員會將密切關注全球經濟的發展、家庭支出趨勢以及通脹和勞動力市場的前景。”

相比之下，新西蘭聯儲公布的預測為今年利率峰值將達到5.5％。市場預計新西蘭央行將在周三加息25個基點至5％。美聯儲公布的利率點陣圖顯示，到2023年底的峰值利率預期中值約為5.1％，接近目前5％的上限。

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