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中國基金報 泰勒
大家好，今天的行情，有些一言難盡，整個市場成交1.3萬億，而卻有3600家公司下跌。另外，AI人工智能板塊虹吸效應明顯，成交前50大部分都是AI相關的公司！
截至收盤，今日成交超1.3萬億元。截止收盤滬指漲0.49%，深成指跌0.25%，創業板指跌0.76%。
AI板塊沖高回落，上午股民還在追漲，下午就被套了。
中字頭個股再度發力，中國中鐵、中儲股份漲停，中國交建、中國鐵建一度觸板，中鐵裝配漲超13%，中國電信、中國中車、中國中冶等漲超5%。
而光伏、鋰電等新能源相關板塊水都快抽干了，陷入了調整。
值得注意的是，今天一份研報刷屏了，應該是第一篇唱空AI板塊的研報。
華創策略分析師稱，
1、AIGC勝率不高，相對成交熱度(成交額占比/市值占比)創歷史新高，參考其他行業如新能源、茅指數，類似位置半年內可能無超額收益。
2、AIGC短期賠率亦不高，對比歷史大主題行情第一階段，后續上漲空間0-15%，第二階段回撤對應當前指數跌幅或達8-30%。
研報稱，歷史上主題行情中，相對成交熱度短期觸頂后，相關板塊通常需要時間消化估值，半年內可能無超額收益，典型如22/4-6新能源相對成交熱度觸及90%分位，中報后獲利了結，8-12月中證新能指數跌24%，跑輸市場，萬得全A跌8%；21/10-22/1元宇宙驅動傳媒相對成交熱度觸及100%分位，但缺乏硬件支撐，22/1-6半年內傳媒指數跌22%，大幅跑輸萬得全A（跌9%）；20/7-21/2茅指數相對成交熱度突破95%分位，但海外流動性收緊沖擊高估值賽道，21年2月至年底茅指數漲幅-20%，顯著跑輸萬得全A的4%。
此外，對比歷史大的主題行情第一階段，AIGC賠率不高，接近拔估值尾聲。歷史上大的主題行情，通常經歷拔估值-回調-沖高三個階段。以19-21年半導體國產替代行情和20-21年雙碳行情為例，第一階段拔估值主要受政策支持或技術創新催化，指數漲幅50-80%，代表個股漲幅200-300%；第二階段由于估值高位而基本面尚未兌現進入震蕩調整，指數回撤幅度20-30%，對應回吐前期漲幅的40-60%。假設當前的人工智能行情能演繹成類似國產替代、雙碳的大主題行情，我們認為當前仍處拔估值第一階段。截至3/27，今年以來人工智能指數漲幅44%，其中PE漲幅44%，即股價上漲均由估值推動，而AIGC指數漲幅更是已經達到60%。個股角度來看，代表公司寒武紀-U、海天瑞聲均已漲超200%，昆侖萬維、三六零、湯姆貓等漲幅也在150%左右。參照歷史上大的主題行情，我們認為目前AIGC指數后續或存在0-15%的上漲空間，最大回撤點位對應當前指數跌幅可能在8-30%左右，具體測算見周報《AIGC已明顯成交過熱》（20230326）。本輪AIGC行情已接近拔估值尾聲，進一步向上空間有限，估值高位存在回調風險，賠率不高。后續AIGC能否演繹成大的主題行情，仍需觀測基本面兌現情況。
另外，但斌老師約在提示風險：這一波概念炒作，一旦被套，不知猴年馬月解套。
好了，市場就分析到這，接下來看看華為的事情。
華為分紅720億
今天，華為發布最新公告，經公司內部有權機構決議，擬向股東分配股利約720億元。上述股利分配系公司正常利潤分配，對公司生產經營、財務狀況及償債能力無不利影響。
其中相比2021年分紅總額614.04億元，同比增加105.51億。
華為投資控股是100%由員工持有的民營企業，股東為華為投資控股有限公司工會委員會 （下稱“工會”）和任正非。華為2022年財報顯示，截至2022年12月31日，華為員工持股計劃參與人數為142315人，均為華為在職員工或退休保留人員。按此計算，這次分紅，應該是分均50萬+
其中，任正非作為自然人股東持有公司股份，也參與了員工持股計劃。截至2022年底，任正非的總出資占公司總股本比例約0.73%。
責任編輯：馮體煒
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