21世紀經濟報道記者吳斌 上海報道
繼加拿大央行之后，又一家主要發達經濟體央行宣布暫停加息。
當地時間4月4日，澳大利亞央行宣布暫停加息，將政策利率維持在3.6%，成為銀行業危機爆發后首個暫停加息的主要發達國家央行。在此之前，2022年4月以來澳大利亞央行已累計加息10次，共350個基點。
對此，澳大利亞央行行長洛威在貨幣政策聲明中表示，由于澳大利亞經濟面臨新的挑戰，央行選擇暫停加息是合適的。“委員會認識到，貨幣政策的運行存在滯后，大幅加息的全部影響尚未顯現。澳大利亞央行決定本月維持利率不變，提供更多時間來評估迄今加息的影響和經濟前景。”
不過，暫停加息并非意味著緊縮周期徹底終結。澳大利亞央行5月可能再次加息，前瞻指引顯示，接下來很可能需要進一步收緊貨幣政策，以確保通脹回歸目標。
面對歐美銀行業危機引發的全球金融市場波動，美聯儲和歐洲央行仍選擇繼續加息，澳大利亞央行則采取了更鴿派的行動。
事實上，澳大利亞的通脹形勢依舊嚴峻。澳大利亞統計局數據顯示，澳大利亞去年四季度CPI同比上漲7.8%，創下1990年6月以來的最高水平。今年澳大利亞通脹有所回落，截至今年2月澳大利亞通脹率為6.8%，仍遠高于2%-3%的目標范圍。
中國銀行研究院高級研究員王有鑫對21世紀經濟報道記者分析稱，主要經濟體普遍面臨“物價穩定”和“金融穩定”的政策兩難選擇，經濟增長受貨幣政策影響加大。目前，歐美銀行業流動性風險仍在演化，各國央行在遏制通脹方面面臨更多掣肘，不得不在物價穩定和金融穩定之間做出取舍。
暫停加息的決定反映出澳大利亞央行對近期歐美銀行業不穩定的擔憂。洛威表示，預計這些問題會導致金融狀況收緊，這將成為全球經濟的另一個逆風。
在王有鑫看來，澳大利亞央行率先暫停加息，有利于更好地平衡物價穩定和金融穩定之間的關系。而隨著金融風險逐步緩解，可能會在5月重新加息，繼續強化對通脹的遏制作用。
CreditorWatch首席經濟學家Anneke Thompson也表示，澳大利亞央行“按兵不動”可能只是暫時的，這一決定將為澳央行贏得一個多月的時間來評估即將到來的數據，以免給澳大利亞借款人帶來更多痛苦。相對于美國或歐洲，澳大利亞經濟對利率上升更敏感，大量借款人正在或即將轉向浮動利率。
盡管澳大利亞央行在本輪緊縮周期中已大力加息350個基點，但樓市的韌性卻超出預期，也加劇了通脹壓力。
在房源減少、租賃市場吃緊以及移民人數增加的背景下，澳大利亞3月份房價出現近一年來首次上漲。4月3日，房地產咨詢公司CoreLogic公布的數據顯示，澳大利亞3月份平均房價環比上漲0.6%，2月份下跌0.1%。不過，與去年同期相比，澳大利亞3月份房價仍下跌了8%。
居外IQI集團聯合創始人兼CEO卡希夫·安薩里（Kashif Ansari）對21世紀經濟報道記者分析稱，我們的澳大利亞經紀人反映，亞洲買家現在非常活躍，此前10個月來房價曾一直下降，但租金一路上升，投資出租房成了不錯的選擇。亞洲買家多為現金買家，不需要貸款，經紀人說他們的人數是當地的現金購房者的一倍之多，按揭利率高企對他們的影響不太大。
與此呼應的是，CoreLogic數據顯示，去年全澳的房租中值躍升10.2%，租金每周約555澳元，創下歷史新高。澳大利亞第三大城市布里斯班和第五大城市阿德萊德的租金漲幅最大，約為13%，其次是悉尼和珀斯，約為11%。
在租房市場一屋難求、租金價格高企的背景下，買房成了一些人不錯的選擇。安薩里舉例稱，由于更多中國人重啟赴澳旅行、留學、移民，預計今年中國人購買澳大利亞房產數量將增長30%。據居外IQI買家咨詢數據，中國買家有三分之一的咨詢是在墨爾本房產，四分之一在悉尼，另外珀斯和布里斯班各占咨詢量的五分之一。
具體來看，3月澳大利亞房價環比上漲主要由悉尼房價1.4%的大幅反彈帶動，連續兩個月反彈，2月環比上漲0.3%。此外，墨爾本的房價也上漲了0.6%，是自去年2月達到峰值以來的首次月度上漲。
CoreLogic研究主管蒂姆·勞利斯（Tim Lawless）分析稱，很明顯，盡管受到利率上升的拖累，但其他因素也在支撐房價。“在租賃市場如此緊張的情況下，我們可能會看到一些從租賃到購買的溢出效應。隨著海外凈移民達到創紀錄水平，而且還在不斷增加，更多有經濟能力的永久或長期移民可能會跳過租房階段，他們找不到出租住房便快速購房。”
不過，勞利斯也警告稱，鑒于未來幾個月的一系列不利因素，加息的全面影響逐漸顯現、經濟放緩和勞動力市場松動，未來澳大利亞樓市仍將面臨壓力。
面對前路經濟形勢的層層迷霧，接下來各大央行“觀望式加息”、“非連續加息”或將成新常態。
盡管洛威承認軟著陸的道路“狹窄”，但仍希望盡力實現經濟軟著陸。澳大利亞家庭財務狀況是一個關鍵的不確定因素。洛威強調，加息和高通脹“導致家庭支出大幅放緩”，雖然一些家庭有大量儲蓄緩沖，但另一些家庭正在經歷痛苦的財務緊縮。
王有鑫對記者分析稱，對于實體經濟來說，不僅要面臨加息帶來的融資成本提高和融資環境收緊的影響，如果進一步加息導致銀行業流動性風險加劇，商業銀行可能將收緊信貸條件，金融資產價格將面臨更大下行壓力，實體經濟將面臨更多沖擊。為了盡量緩和市場情緒，平抑市場波動，各國貨幣政策緊縮可能將呈現“節奏放緩，加息幅度降低，但持續時間更長”等特點。
高利率下日漸疲軟的經濟也有一些好消息，由于大宗商品價格堅挺，澳大利亞資源和能源出口收入預計將在本財年達到創紀錄水平，高于此前預期。澳大利亞工業、科學和資源部3日發布的季度報告預計，在截至2023年6月的一年里，煤炭、金屬和其他大宗商品生產商的出口收入將達到4640億澳元（約合3100億美元）的歷史最高水平，高于三個月前預估的4590億澳元，并打破上財年創下的4220億澳元的紀錄。
但整體而言，隨著激進加息的效果逐漸顯現，接下來各國的經濟壓力會越來越大。暫停加息的并非只有澳大利亞央行，3月加拿大央行維持基準利率在4.50%不變，打響了G7央行暫停加息第一槍。去年3月加拿大央行開啟加息周期，經歷了連續八次加息，過去一年累計加息425個基點。
與澳大利亞央行類似，加拿大央行也給未來重新加息留下了余地，稱必要時愿意再次提高利率：“管理委員會將繼續評估經濟發展和過去加息的影響，并準備在必要時進一步提高政策利率，將通脹率恢復到2%的目標。”
在持續的大幅加息后，金融市場和金融體系率先暴露風險，給經濟增長增添了更多不確定性。在王有鑫看來，面對這種復雜矛盾的局面，未來各大央行將在加息問題上更加謹慎，不排除會有更多央行采取“觀望式加息”和“非連續加息”舉措。
責任編輯：周唯
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