對沖基金傳統的宏觀策略重獲青睞。
采用全球宏觀策略（Global Macro Strategy）的對沖基金多年來舉步維艱：全球金融危機后的數年內，由于全球央行持續實施量化寬松政策，向市場注入了數萬億美元的刺激資金，將基準利率維持在接近零的水平，抑制了市場波動，并將利率推至接近零，因而限制了宏觀策略的盈利能力。
但從去年開始，全球央行同步激進加息使得市場動蕩加劇，對沖基金傳統的宏觀策略重獲青睞，并在去年錄得全球金融危機以來最好投資回報率。對沖基金認為，這一趨勢還將持續，并紛紛忙著擴招宏觀策略基金經理。
去年錄得金融危機以來最高回報率
此前，根據數據集團eVestment的數據，宏觀基金一度連續四年遭遇資金凈流出。然而，許多市場人士認為，在當前的市場環境下，宏觀交易策略可能會成為大贏家。
法巴銀行（BNP Paribas）最近對總計資金管理規模為1.4萬億美元的投資者進行的一項調查發現，宏觀策略確實也是去年表現最好的策略，也是當下最受歡迎的策略之一。法巴的資本引入全球負責人奈杜（Marlin Naidoo）稱：“投資者眼下特別關注范式轉變以及利率和通脹情況的變化，而宏觀策略恰恰非常善于利用這一趨勢。”
數據顯示，去年，在債券收益率飆升和美元走強的幫助下，宏觀策略類基金的業績平均漲幅達到9%，而標普500指數全年下跌17.7%，許多股票型對沖基金都遭受了巨大損失。Rokos Capital和OdeyAsset Management等宏觀對沖基金此前曾在2021秋季遭到了嚴重打擊，但去年卻錄得了自2008年金融危機爆發以來收益最為強勁的一年。去年最大的宏觀策略基金贏家是肯·格里芬（Ken Griffin）的城堡對沖基金（Citadel），其固定收益和宏觀基金收益率高達32.6%，創下有史以來最好的年度回報率。
此外，Caxton Associates旗下由該機構首席執行官安德魯·勞（Andrew Law）親自管理的宏觀策略基金年回報率也達到35%，僅次于城堡。Rokos Capital今年年初以來業績已增長了6.5%，目前正計劃向投資者再募資約30億美元管理資金，擴充目前155億美元的資金規模，以期抓住宏觀策略帶來的誘人交易機會。
全球最大的對沖基金公司之一英侍曼集團（Man Group）上周的報告也稱，其2022年全年錄得的7.79億美元的管理費用收入中，大部分來自其系統性宏觀基金。美國投資公司Dynamic Beta旗下的宏觀策略基金DBMF去年業績增長23.5%，公司資產規模更增加了兩倍多，達到約22億美元。
對沖基金忙招聘
去年，隨著全球經濟重新開放以及全球主要央行同步激進加息，通脹高企疊加利率大幅上升，對沖基金們重新采用全球宏觀交易策略。全球宏觀策略主要是通過對股票、貨幣、利率以及商品市場的價格波動進行杠桿押注，來嘗試獲得盡可能高的正投資收益。
其中的“宏觀”來源于基金經理試圖利用宏觀經濟的基本原理來識別金融資產價格的失衡錯配現象，而“全球”則是指可以在全世界的范圍內尋找發現這種價格錯配的現象。該策略為喬治·索羅斯（George Soros）和路易斯·培根（Louis Bacon）等著名基金經理青睞。
總部位于美國的Schonfeld、Graham Capital和ExodusPoint等基金，眼下都在招聘宏觀策略基金經理。這些基金公司表示，他們正在為投資者在市場動蕩加劇以及央行撤回支持政策尋求保護投資組合的環境下，重燃對宏觀策略需求做好準備。“從上一個十年到現在，人們對宏觀經濟的興趣發生了范式上的轉變，這在很大程度上是由于央行的貨幣政策。宏觀策略近期又開始瘋狂發展，去年特別好，未來的機會也非常好?！盙raham Capital主席托潘（Kenneth Tropin）稱。他于1994年創立了該基金，管理著175億美元資金，最近新聘請了一名經濟學家和一名宏觀基金經理。
今年2月，多策略對沖基金SchonfeldStrategic Advisors也聘請了宏觀經理本·梅爾克曼（Ben Melkman），梅爾克曼曾是Brevan Howard的明星交易員，去年之前一直在管理LightSky Macro基金。Schonfeld從大約兩年前開始陸續將投資策略擴充至宏觀策略領域，并計劃在這一領域積極招聘更多基金經理。
今年稍早，管理著130億美元資產的對沖基金ExodusPoint Capital也聘請了Nektar Asset Management前首席投資官帕特里克·奧爾森（Patrik Olsson），為其主管宏觀策略?？偛课挥诩~約的MKP Capital一直在擴大宏觀策略基金經理隊伍，試圖把握住其認為的市場“結構性轉變”?？偛课挥趥惗氐腡rium Capital也于去年年底推出了一只宏觀基金，根據其聯席首席執行官唐納德·佩珀（Donald Pepper）的說法，量化寬松政策的結束預示著“全球宏觀策略的繁榮時代到來”。一名對沖基金招聘人員表示，對宏觀交易員的需求“無論定向型交易策略，還是相對價值型交易策略都非常高”。
管理著86億美元的美國對沖基金CapstoneInvestment Advisors的首席執行官保羅·布里頓（Paul Britton）表示，市場不再受到全球央行的約束，這意味著宏觀基金蓬勃發展的趨勢可能會持續多年。該基金已新招聘了多名趨勢跟蹤和貨幣交易領域的基金經理。
安本投資（abrdn plc）替代方案高級投資經理John Sedlock III稱：“我們認為所有投資組合中都需要引入宏觀策略來調控，因為更高的利率勢必會對應著更高的宏觀策略回報?！?/p>
責任編輯：周唯
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