21世紀經濟報道記者吳斌 上海報道 在全球浩浩蕩蕩的緊縮浪潮中，又一家鴿派央行最終還是亮出了鷹爪。

　　當地時間4月5日，澳大利亞央行決定將基準利率維持在紀錄低點不變，但在政策聲明中刪除了“保持耐心”的措辭，釋放了鷹派信號，市場普遍預期澳大利亞央行6月就會進行逾十年來首次加息。

　　對于澳大利亞央行“轉鷹”的原因，中國銀行研究院高級研究員王有鑫對21世紀經濟報道記者分析稱，澳大利亞外貿形勢改善和出口收入增多，將促進國內支柱產業發展，從而帶動澳大利亞經濟恢復，預計2022年澳大利亞經濟增長將好于大多數發達經濟體。隨著澳大利亞經濟形勢改善，國內通脹逐漸抬頭，澳大利亞央行繼續維持寬松貨幣政策的必要性下降。另一方面，在美聯儲加快收緊貨幣政策背景下，為了穩定國內資本流動形勢，也客觀上要求澳大利亞跟隨美聯儲收緊貨幣政策。

　　不再“保持耐心”

　　在4月政策會議結束時，澳大利亞央行將基準利率維持在0.1%的紀錄低位不變，但放棄了此前對政策“保持耐心”的承諾，為十多年來首次加息打開大門，這一重大意外還推動澳元升至九個月高點。

　　澳大利亞第一季度通脹數據將于4月27日公布，分析師預計一季度核心通脹率同比增速至少將達到3.2%，這將是2010年初以來核心通脹率首次超過澳大利亞央行2%-3%的目標區間。

　　對此澳大利亞央行坦言，通脹未來有可能進一步上升，同時失業率下降速度比預期更快，已經達到了4.0%。“未來數月，澳大利亞央行將獲得通脹和勞動力成本演變方面的重要補充證據。委員會將評估這一證據和其他收到的資料，作為其制定政策的依據。”

　　嘉盛集團資深分析師Joe Perry對21世紀經濟報道記者表示，澳大利亞央行在政策聲明中刪除了“保持耐心”的措辭，釋放了鷹派信號。市場目前計入6月加息的概率接近80%，預計澳大利亞央行年內將加息總計170個基點。

　　由于大宗商品價格高企、全球供應緊張勢將進一步加劇通脹，市場預計澳大利亞央行6月將加息至0.25%，到年底還將再加息至少六次至1.75%。

　　GSFM投資策略師Stephen Miller表示，澳大利亞央行放棄了“保持耐心”這一口號，這意味著與其他發達經濟體一樣，澳大利亞通脹的規模和勢頭也將出人意料。

　　在澳大利亞央行鷹派利率決議公布后，澳元一度升至0.7661美元，創下去年7月以來的最高水平。但美國貨幣政策更加鷹派的前景使澳元隨后脫離10個月高位，美聯儲官員鷹派講話拖累澳元下跌。

　　美聯儲理事、準美聯儲副主席布雷納德5日表示，預計美聯儲會有條不紊地加息并迅速縮減近九萬億美元的資產負債表，這將使貨幣政策在今年稍晚轉向“更加中性的立場”，未來將根據需要進一步收緊政策。而這一表態之所以震動市場，是因為此前美聯儲“準二把手”布雷納德通常更偏鴿派。

　　富國證券宏觀策略師Erik Nelson表示，布雷納德對兩件事講得非常清楚。第一，美聯儲希望相當激進地縮減資產負債表，速度遠快于上一個周期。第二，美聯儲對加息50個基點持開放態度，可能在未來幾次會議中的任何一次這么做。

　　大宗商品出口大國占據優勢

　　對于澳大利亞這一大宗商品出口大國而言，烏克蘭局勢帶來的影響和美歐等地區顯然不同。盡管澳大利亞通脹也在上升，但并沒有歐美幅度那么大。

　　澳大利亞工業、科學、能源和資源部預計，由于烏克蘭局勢推高大宗商品價格，在截至今年6月30日的一年里，澳大利亞大宗商品出口收入有望達到4250億澳元，遠遠高于去年12月3790億澳元的預測。

　　王有鑫表示，澳大利亞是主要的大宗商品出口國，主要出口產品包括鐵礦石、煤、石油、黃金、鋁以及農產品等，出口比重占澳大利亞對外出口總額的60%以上。受烏克蘭局勢和避險情緒影響，年內上述產品價格均明顯上漲，特別是煤、石油等傳統化石能源，以及鐵礦石和鋁等工業金屬，價格漲幅較大。

　　而出口產品價格上漲使得澳大利亞貿易順差增加，資本流入增多，澳元匯率升值，因此緩解了國內通脹影響，使得澳大利亞通脹漲幅低于主要發達經濟體。王有鑫分析稱，一方面，澳大利亞本身是大宗商品出口國，國內大宗商品價格漲幅低于全球；另一方面，澳元匯率升值，使得進口產品價格降低，輸入性通脹壓力有限。

　　整體而言，澳大利亞通脹率仍遠低于美國等發達國家。澳央行也表示，澳大利亞通脹率仍然低于許多其他國家，未來幾個月會評估CPI和工資數據來制定政策。同時未來也存在一些不確定性，包括各種供應問題的解決速度、全球能源市場的發展以及總體勞動力成本的演變。

　　市場影響方面，澳大利亞央行未來加息或將帶來一些沖擊，但預計總體影響有限。王有鑫分析稱，澳大利亞目前經濟復蘇形勢相對較好，國際收支持續改善，本輪加息更多是經濟恢復下的主動選擇，而非單純為了對沖美聯儲加息壓力，更具有經濟基本面支撐因素。而且澳大利亞央行加息后將進一步提振澳元，使得跨境資本流入增多，因此預計對資本市場和樓市的影響有限。

　　（作者：吳斌 編輯：和佳）

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：郭建