北京證券交易所（下稱“北交所”）開市進入倒計時。

　　據全國股轉公司官網11月10日晚間發布，恒合股份、科達自控、晶賽科技等10家公司公告稱，公司股票將于11月15日在北交所上市。

　　至此，10只新股和71只自精選層平移而來的老股，超80家企業組成的第一梯隊，將于下周集體登陸北交所。

　　開市時間敲定、首批上市企業隊伍成型，這意味著，繼北交所基本業務規則悉數落地后，距離正式開市運行更近一步。而圍繞北交所二級市場交易、后續政策出臺的動態，市場還有諸多關切，這關系到北交所能否快速成為定價合理，融資、交易功能活躍的市場。

　　第一財經記者從券商、私募機構處了解到，目前，隨著業務規則落地，券商投行已進入篩選擬上市企業階段，而有申報意向的企業也正在做相應準備。

　　令投資機構高度關注的，是北交所開市之后的市場運行情況——降門檻帶來的流動性是否充沛、增量資金入場是否踴躍、是否會出現首日熱炒等。

　　開市時間、首批企業數量基本敲定

　　10+71，北交所首批上市企業隊伍基本成型。

　　10日晚間，全國股轉系統公司官網發布10家企業《向不特定合格投資者公開發行股票并在北京證券交易所上市公告書》，分別是恒合股份、科達自控、晶賽科技、同心傳動、中設咨詢、廣道高新、中寰股份、志晟信息、大地電氣、漢鑫科技。

　　整體來看，這10家企業中，有8家是折價發行，市盈率大多低于20倍，多數來自TMT行業。發行規模最高者是中設咨詢，擬發行3338萬股，最低者是中寰股份，擬發行850萬股。

　　截至目前，精選層共有掛牌企業71家，將平移至北交所。這意味著，加上上述10家企業，首批北交所上市公司數量將超過80家。

　　數量之外，上述公司公告釋放出的另一重信號是，北交所開市日期明確。

　　“上述10只精選層新股集體‘官宣’將于11月15日在北交所上市交易，既符合提前三個交易日（T-3）的信披流程，也從側面明確了北交所將如期開市，穩定了市場預期。”北京南山投資創始人周運南對記者表示。

　　此前，證監會于10月底發布了18件規章、準則及規范性文件，內容涉及北交所發行注冊、持續監管、再融資等；北交所網站發布了上市與審核4件基本業務規則及6件配套細則指引。

　　針對上述業務規則，證監會和北交所均表示，將于11月15日起施行。彼時，對于這一規則生效時間，市場猜測或也是北交所正式開市日期。

　　如今，懸念揭曉。受利好消息帶動，11月11日，新三板精選層大面積飄紅。截至當天收盤，板塊內71只個股，53股收漲，占比逾七成，13股下跌，5股持平。同輝信息、國義招標漲幅均逾10%，兩只百元股貝特瑞、連城數控當天成交額均破億元。

　　資金入場、流動性備受關注

　　北交所開市倒計時，各市場主體有何準備？市場對于即將開市交易的北交所，又關注哪些問題？

　　太平洋證券投行部董事總經理王晨光告訴記者，目前，北交所開市前的各項規則準備都已完成，券商據此篩選擬上市企業，“市場規則方面均已發布，充分征求了市場意見，從操作層面看都很清晰。現在券商的主要工作是按照規則、行業、財務去篩選企業，企業也已經過了關注意義、重要性的階段，符合要求、有意向的企業已進入到申報準備階段。”

　　而多位新三板投資人士對記者表示，開市交易時間漸近，如今市場主要關切的是資金入場情況、市場流動性等方面。“北交所開市，市場最關注的焦點是市場增量資金。”周運南說，降門檻后，新開戶的北交所增量投資者可能帶來的增量資金規模，是市場一大關注要點。

　　此前，北交所發布《北京證券交易所投資者適當性管理辦法（試行）》，明確個人投資者準入的資金門檻為證券資產50萬元，機構投資者準入不設置資金門檻。北交所“20個交易日、50萬元”的個人投資者準入標準，與上交所科創板標準一致。

　　準入門檻與投資者參與度、市場流動性直接掛鉤，是新三板市場最為核心的指標之一。門檻調降，最直接的影響是市場參與者數量將大幅提高，投資者情緒將得到提振。

　　申萬宏源新三板首席分析師劉靖曾對記者表示，門檻降至50萬元起，將直接帶動投資者人數成倍增加。

　　除個人投資者外，對于北交所能否吸引更多的機構投資者入場，帶來長線資金，也備受期待。

　　“對存量公募基金以及即將公開發行的專精特新基金，尤其是北交所主題基金的入場充滿期待。”周運南說。

　　力量資本總經理朱為繹也對記者表示，北交所開市交易，資金因素最為關鍵。

　　“最重要的是資金。公募基金什么時候進來，公募產品批文什么時候下來，這些都是未來決定北交所走勢的重要因素。”他說。

　　長遠來看，北交所二級市場運行情況，也將對一級市場投資提供重要參考。

　　金長川資本董事長劉平安告訴記者，北交所發行方面的規定已經非常明確，開市之后的二級市場運行態勢，是其最關注的問題。北交所二級市場運行情況，將成為一級市場機構投資的重要參考，“二級市場表現良好，一級市場的投資者才會踴躍投資。這兩個市場是相互促進的。”

　　稅收、分拆上市政策待落地

　　市場有期待，也有觀望。

　　諸如，北交所開戶數持續增長，是否會出現首日熱炒的情況？此前多只精選層個股出現破發，北交所部分個股會不會在二級市場遇冷？

　　申萬宏源研究所認為，與科創板、創業板相比，在北交所上市的公司整體偏小，風險相對大，且流動性中偏弱，漲跌幅跨度較大，不利于資金炒作。

　　“最重要的是，北交所的股票不是從一級無交易到二級交易的過程，而是在新三板掛牌期間有持續的交易。因此，投資收益會被不同階段的投資者獲取。”申萬宏源研究所表示。

　　而對于北交所開市表現，有北京地區私募機構人士對記者表示，10只新股的表現值得期待，如果其漲勢可喜，將帶動老股有所表現。

　　市場各方在靜待開市的同時，還在關注北交所稅收政策、分拆上市規定的出臺情況。

　　稅收政策方面，主要涉及精選層企業平移到北交所，以及未來創新層企業到北交所上市所涉及的二級市場個人投資者所得稅優惠政策；分拆上市方面，主要涉及新三板企業申請北交所是否需要先行符合分拆上市規定。

　　周運南表示，北交所開市時精選層整體平移到北交所，精選層二級市場個人投資者繼續免繳個人增值所得稅。而北交所開市后，對于投資從創新層到北交所上市企業的個人投資者，是否繼續執行免繳優惠政策，有待明確。

　　“如果不發（政策規則），可能就是繼續執行精選層原有的政策。”有業內人士猜測。也有私募機構人士表示，上述政策規定可能在開市之后陸續落地。

　　“希望開市之后能把交易傭金再降一降，進一步激發投資者參與熱情。”上述私募機構人士稱。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：李桐