原標(biāo)題：銀行理財子公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品整改有望提速
● 本報記者 王方圓
中國證券報記者日前從多位銀行理財子公司人士處獲悉，近期監(jiān)管部門召集部分銀行理財子公司，要求逐步壓降現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的規(guī)模及占比。
業(yè)內(nèi)人士表示，此次監(jiān)管要求意在督促部分公司對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品進(jìn)行整改。由于此類產(chǎn)品規(guī)模大、客戶基數(shù)大、資產(chǎn)配置復(fù)雜，整改過程中存在一些困難。為緩解整改壓力，部分公司有增資擴(kuò)股的想法。
督促整改
某股份行理財子公司人士透露，今年三季度，部分銀行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模幾乎沒有變化，整改力度較弱，而按照規(guī)定此類產(chǎn)品今年5月底應(yīng)當(dāng)開始整改。
今年5月27日，中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確過渡期為《通知》施行之日起至2022年底。過渡期內(nèi)，新發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合《通知》規(guī)定；對于不符合《通知》規(guī)定的存量產(chǎn)品，商業(yè)銀行及理財公司應(yīng)當(dāng)按照資管新規(guī)、理財新規(guī)和《通知》要求實(shí)施整改。
業(yè)內(nèi)人士表示，由于此類產(chǎn)品規(guī)模較大，存在不小整改壓力。
上述股份行理財子公司人士表示，該公司的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品占比在20%左右，整改壓力較小，而國有大行占比多在30%以上，整改壓力較大。由于此類產(chǎn)品規(guī)模上限和資本實(shí)力相關(guān)，目前部分公司有增資擴(kuò)股的想法。
面臨挑戰(zhàn)
整改的背后，涉及經(jīng)營業(yè)績、資產(chǎn)配置、資本工具定價等方面。
某國有銀行理財子公司人士坦言，整改的主要困難在于平衡監(jiān)管要求和經(jīng)營業(yè)績。由于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品客戶接受度較高，規(guī)模較大，一旦快速壓降，部分客戶可能轉(zhuǎn)向貨幣基金、“固收+”基金等產(chǎn)品，對公司的管理規(guī)模和管理費(fèi)收入都將造成影響。
資產(chǎn)配置也面臨難題。華西證券固定收益首席分析師樊信江表示，按照《通知》，每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資組合的平均剩余期限不得超過120天。而《通知》發(fā)布前，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品主要通過購入永續(xù)債和二級資本債并配合信用下沉與拉長久期的投資策略提升整體收益率，久期加權(quán)值在1年至1.5年左右，遠(yuǎn)高于《通知》要求，理財產(chǎn)品的久期調(diào)整壓力較大。
光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的壓降過程中，可能會出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)對存量不合規(guī)資產(chǎn)（主要是信用債）的拋售，或者削減合格資產(chǎn)配置力度。此外，此類產(chǎn)品可能造成銀行資本工具定價上揚(yáng)，主要體現(xiàn)在對于永續(xù)債等存量銀行資本補(bǔ)充債券處置，以及二級資本債的期限認(rèn)定與新增配置能力存在不確定性。
部分銀行采取措施
業(yè)內(nèi)人士指出，整體來看，《通知》發(fā)布后，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模已有所回落，整改正在有序進(jìn)行，將在2022年之前完成整改。
從此類產(chǎn)品披露的定期報告前十大資產(chǎn)持倉情況來看，部分產(chǎn)品管理人已在主動進(jìn)行調(diào)整，存量產(chǎn)品的投資資產(chǎn)正逐漸向《通知》要求靠攏。
樊信江表示，部分銀行已開始實(shí)施調(diào)整措施：一是將現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的贖回到賬時間由“T+0”改為“T+1”，并對估值方法進(jìn)行調(diào)整。二是陸續(xù)推出流動性相對較高的“類現(xiàn)金理財”產(chǎn)品作為替代。
以興業(yè)銀行為例，6月3日至8月3日期間，該行新推出5款短債類理財，工作日均可贖回“T+1”到賬，流動性較高并且整體年化收益率均可達(dá)到4.5%以上；另推出2款28天定開型產(chǎn)品，合計規(guī)模超過100億元。
責(zé)任編輯：張玫
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