原標題：基金“限購”潮洶涌：8月已超300只，釋放后市謹慎信號？

　　華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 包雨珊 陳鋒 北京報道

　　近期市場風格輪回變化，基金也隨之動作不斷。

　　據Wind統計數據顯示，8月以來，已有373只基金暫停大額申購或暫停申購，其中大額限購為單日上限10萬、100萬、500萬不等。背后有何原因？

　　基金限購潮

　　8月初至今，整個市場已有過半基金公司、373只基金紛紛發(fā)布限制大額申購、定投和轉換轉入業(yè)務的公告“限購令”。

　　比如“天弘惠利”、“西部利德合贏”、“中郵景泰A/C”等基金暫停50萬元以上單日大額申購；“國泰合宜A/C”、“國泰誠宜A/C”、“恒越優(yōu)勢精選”等基金暫停100萬元以上的單日大額申購；以及“大摩雙利增強A/C”、“民生加銀轉債優(yōu)選A/C”、“融通新機遇”等基金暫停500萬元以上的單日大額申購。

　　8月18日，摩根士利丹華鑫基金旗下“大摩雙利增強A/C”發(fā)布公告表示，為保護基金份額持有人利益，保障基金平穩(wěn)運行，即日起暫停該基金單日單個基金賬戶單筆或累計高于500 萬元的申購業(yè)務、轉換轉入及定期定額投資業(yè)務。直到8月23日，該基金的大額申購、轉換轉入及定期定額投資才再重新恢復。

　　“大摩雙利增強A”為債券型基金，在近1個月、近3個月、今年以來分別實現了0.28%、1%、2.67%的收益率，近6個月市場排名僅1601/2506。

　　除此之外，貨幣型基金也頻現限購動作。“工銀安盛貨幣A/B”同樣于本月發(fā)布公告，為保障持有人的利益，暫停該基金大額申購。公告顯示，自2021年8月17日起，對基金單日單個基金賬戶單筆或多筆累計高于1000萬元的申購業(yè)務進行限制，若單日單個基金賬戶單筆或多筆累計申請金額高于1000萬元的，基金管理人有權拒絕。

　　“在上述期間的交易日，本基金贖回業(yè)務等其他業(yè)務以及本基金管理人管理的其他開放式基金的各項交易業(yè)務仍照常辦理，而恢復正常申購業(yè)務的具體時間另行公告。”上述公告稱。

　　有業(yè)內人士指出，“限購”控制基金規(guī)模，是出于保護基金持有人利益考慮，有利于基金經理管理產品。

　　大部分實施限購的基金管理規(guī)模都在百億元以上，基金經理在管理的偏中大型的基金產品時，因為調倉的難度和沖擊成本，會對業(yè)績造成一定的影響。利用申贖工具，也是希望投資者給基金經理更多時間用業(yè)績說話。

　　機構談固收“大趨勢”

　　摩根士利丹華鑫基金在本周最新的固收周報中提到，本周央行公開市場有逆回購到期，累計進行了500億元逆回購操作。

　　涉及央行逆回購對債券市場的影響，摩根士利丹華鑫基金表示，當央行持續(xù)實行逆回購、投放流動性時，資金面變得寬松，因此本周完全對沖到期量，會使得市場利率降低，債券價格會上漲。

　　受債市波動等多種因素影響，近期市場上多只債基發(fā)布基金大額限購公告。特別是本月，“東方紅信用債A/C”、“大成景旭純債A/C”等基金都紛紛限制基金大額申購、轉換轉入及定期定額投資業(yè)務。

　　截至2021年8月20日，“東方紅信用債A”基金最近1年、今年以來、近3月的總回報業(yè)績皆超過業(yè)績比較基準和同類平均，成立5年多的回報率為36.6%，在同類中排名靠前。

　　值得注意的是，東方紅資產管理的創(chuàng)始人之一、總經理任莉在本周8月20日宣布因個人原因離任，后續(xù)總經理的職務將由副總經理、首席投資官張鋒接替。今年上半年，由東方證券100%持股的東方紅資產管理實現凈收入18.67億元，排在全行業(yè)第一位。

　　除此之外，萬家基金旗下也有一只債基“萬家玖盛9個月定開債A/C”在上月暫停申購，原因為提前結束開放期。

　　萬家基金方面向《華夏時報》記者表示，“萬家玖盛9個月定開債A/C”是一只債券型基金，組合在封閉期內保持較為合理的杠桿水平，在開放期內根據申贖情況，動態(tài)調整組合杠桿和久期水平，在做好流動性管理的同時，積極做好組合的收益提高工作。依靠長期限利率債波段交易，獲取一定的超額收益。

　　東莞證券在對債券型基金的研報分析中指出，歷史上債市與股市存在一定蹺蹺板效應，尤其在股市表現不佳的年份，債券的配置價值突顯，并且以5年的維度來看，歷史上業(yè)績優(yōu)秀的債券基金能夠戰(zhàn)勝通脹，但基金經理認為，目前全球利率水平向下，固收類產品的大趨勢是今后每年的回報預期會降低。

　　釋放謹慎信號？

　　近期市場震蕩下行。截至本周五，上證綜指累計下跌2.53%；上證50指數和滬深300指數分別下跌4.51%和3.57%；深成指下跌3.69%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.55%。

　　截至8月20日收盤，A股主要指數除了創(chuàng)業(yè)板指以外，今年以來收益率已經全部翻綠。

　　前期的強勢板塊也在最近回調，行業(yè)方面，本周超三分之二板塊下跌。其中食品飲料、醫(yī)藥兩大白馬行業(yè)領跌，煤炭、石油石化、基礎化工等上半年表現較好的周期板塊，以及電力設備及新能源等高景氣行業(yè)本周也跌幅較大。

　　金鷹基金在市場快評指出，本周部分交易日市場大跌，導火索或主要來自我國東部戰(zhàn)區(qū)實戰(zhàn)演練的新聞，引發(fā)市場對中美軍事摩擦的擔憂，中美博弈升溫降低市場風險偏好。

　　匯豐晉信研究總監(jiān)、基金經理陸彬在最新研報中分析表示，部分行業(yè)經歷過去幾年的大幅上漲之后，估值已經來到相對高位，因此今年市場的整體波動會加大。近期的市場調整總體來看仍然是部分高估值行業(yè)和公司在消化估值，屬于市場的正常波動。

　　基金頻頻限購，有市場人士認為在一定程度上釋放出謹慎的信號，而不少投資者在看到基金“限購”后都表示出對后市的擔憂。

　　有基金經理指出，未來基金投資沒有牛市或者熊市，只有極致分化。而針對債基后市，萬家基金基金經理判斷，央行降準之后，貨幣政策發(fā)生了明顯的邊際變化，現階段對債券市場持樂觀態(tài)度。

　　金鷹基金認為，行業(yè)上，目前新能源、半導體等科技板塊短期需要修整，但中期仍具配置價值。建議逐步關注當下估值調整充分、通脹傳導順暢的部分消費板塊，包括化妝品、啤酒、醫(yī)美等。

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責任編輯：陳志杰