原標題：還能漲70%？中信建投給出比亞迪1.5萬億目標市值

中信建投直接給出比亞迪1.5萬億目標市值，對于上漲空間70%。

券商給出1.5萬億目標市值

　　8月11日，中信建投發布了一篇名為《比亞迪：擁抱藍海，從區域市占率看未來需求》的個股深度研究報告，在報告中，中信建投直接給出了比亞迪目標市值1.5萬億，具體測算方法如下：

　　對于比亞迪核心業務――新能源車業務，中信建投認為，強勢自主品牌估值已突破原有估值框架和區間，市場對于國內頂尖新能源車和燃油車自主品牌已給到5倍左右的PS估值(比如公司、長城汽車)。去年公司5.5倍PS峰值反應市場對新能源車業務的溢價(去年市場未考慮電池外供溢價)。當前DM-i需求旺盛，銷量預期持續向上，參考歷史給5.5倍PS，對應9900億元的估值。

　　動力電池業務，研報顯示，以寧德為錨，按雙方市占率比例給估值。寧德市值12000億元，按33%比例對應4000億元的估值。

　　消費電子業務，參考比亞迪電子，對應500億元估值。另外，半導體業務約1000億元。

　　研報顯示，7月比亞迪在區域戰役市場市占率從2月(DM-i交付前)1.34%提升到4.88%，五個月公司市占率提升3倍以上。其中，7月公司在天津市占率躍居第1，重慶排名第2，南京排名第3，南寧排名第4。

　　在中信建投看來，通過試點區域，已經看到在供給充沛情況下DM-i帶來的巨大銷量彈性。隨著產能瓶頸突破，DM-i銷量彈性將在全國范圍釋放，新能源車銷量繼續走高。同時公司加速供應鏈對外開放，動力電池外供持續推進，將打開收入與業績增長空間。

　　研報認為當前公司估值的錨為DM-i，DM-i需求強勁，同時動力電池外供預期提供估值溢價，公司市值有望突破1.5萬億元。

　　截至昨日收盤，比亞迪總市值8440億，1.5萬億的總市值對比當下來看，意味著還有70%的上漲空間。

比亞迪業績、股價齊飛

　　上述券商給出的估值有待市場去檢驗，不過近來比亞迪業績和股價確是有目共睹的。

　　銷量上看，比亞迪8月5日公告顯示，7月，其新能源汽車動力電池及儲能電池裝機總量約為3.001GWh；1-7月，累計裝機總量為15.708GWh，同比增長222.9%。與此對應，比亞迪7月新能源汽車產量50779輛，同比增長234.69%；銷量50492輛，同比增長234.38%。1-7月，新能源汽車累計產量207972輛，同比增長174.20%；累計銷量205071輛，同比增長170.62%。

　　截止2021年8月12日，6個月內共有26家機構對比亞迪的2021年度業績做出預測，預測2021年凈利潤52.86億元，較去年同比增長24.85%。

　　股價方面比亞迪也是水漲船高，近一年來上漲了2.6倍以上，市值更是一度超過9000億元。

　　此外，近期比亞迪動作頻頻，上周，比亞迪內部人士向媒體透露，比亞迪將向特斯拉供應“刀片電池”一事屬實，并且首款車型或為Model Y。盡管隨后比亞迪對傳聞做出回應稱：“公司從未向媒體表示將對特斯拉供應“刀片電池”，但市場似乎還是“寧可信其有”。

　　眾所周知，比亞迪刀片電池優勢明顯，其所占用的空間更小，還減少了電動汽車的重量。目前，比亞迪已成功將成本降低了近30%，減少了零件的數量，同時也提高了效率。

　　當下比亞迪占中國電池市場的近15%，僅次于寧德時代。高盛分析師稱，到2025年，比亞迪可以獲得電動汽車市場3%的份額，同時電池對外銷售的交付量可以達到該行業的30%。

機構看好汽車產業趨勢

　　今年來，除了比亞迪外，整個汽車板塊也表現良好，背后是新能源汽車正在加速滲透，行業景氣度超預期。

　　根據中汽協數據，中國7月份汽車銷量186.4萬輛，同比下降11.9%，環比下降7.5%。不過新能源汽車卻繼續高歌前進，中國7月份新能源汽車銷量27.1萬輛，再創單月銷量歷史新高，同比增長 164.4%，環比增長5.8%。1-7月新能源汽車累計銷量147.8萬輛，同比增長197.1%。新能源汽車1-7月滲透率繼續提升至10%。

華安證券表示，近期的政治局會議提出，要支持發展新能源車產業，也釋放了重要信號，新能源車作為長期賽道，在產業快速發展期具有成長性。

　　投資機會上，東吳證券建議緊跟智能電動最新產業趨勢，看好自主崛起大行情，首推長城汽車。

　　1)積極轉型智能電動的車企，推薦長城汽車+吉利汽車+上汽集團，關注比亞迪+關注造車新勢力理想+蔚來+小鵬。

　　2)華為汽車產業鏈，整車推薦長安汽車+廣汽集團，關注小康股份+北汽藍谷，零部件推薦德賽西威+華陽集團+中國汽研，關注中科創達+伯特利+銀輪股份等。

　　3)優質零部件推薦拓普集團+福耀玻璃+愛柯迪，關注星宇股份等。

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