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觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經濟復蘇雖然仍處于加速狀態，但是經濟復蘇已經進入了后期，伴隨著經濟復蘇進入后期以及流動性邊際收緊之際，接下來實質性收緊也將是趨勢，這對股市來時不是好消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之后，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但是已經進入牛市后期，整體性機會并不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。
今日，滬深兩市開盤震蕩，隨后震蕩上行并順利翻紅。此后，多板塊拉抬下，指數繼續上行并再創近期反彈新高。而經歷盤中快速拉升后迎來急速跳水，兩市震蕩走低，全天上演沖高回落。盤面上，電子板塊領漲，通信、機械設備等領漲，多數板塊迎來震蕩，而輕工制造、銀行以及建筑材料等小幅回落。
相比于本周二的大漲下的指數行情，這兩日的行情更多是個股行情，盡管指數沒有出現較大的拉升，但是個股毫不遜色。半導體板塊爆發下，題材股盤中全線走強，而最近一個月來，半導體、芯片等的表現也可圈可點，顯然要遠強于滬指的表現。而這種上漲，相對來說是比較健康的，畢竟市場常言道：“權重股搭臺、題材股唱戲”，其核心意思就是權重上漲拉升指數之后，題材股隨后也會開始表現。
不過，對于這里題材股的表現，還是需要提個醒，畢竟現在不是牛市初期，題材股這里的上漲有超跌反彈的意味，也有短線資金追捧的可能，但在流動性邊際收緊以及多數品種估值高企的當下，上行的持續性以及空間值得存疑，更多的或將保持分化，除了強業績的品種之外，其他多數重心都可能整體處于下行。
回到市場當中，在外資的持續大幅凈流入下，近期指數迎來連續走強，顯然已經進入了主升浪。而在主升浪的階段，最好的操作建議就是——不隨意折騰！具體來說，對于已經“上車”的投資者來說，經常因為自己的持倉沒有上行便想著更換標的，但其實主升行情當中，往往都會有輪動，當前沒有表現并不代表接下來沒有動作，所以不建議輕易隨意調倉。而對于此前沒有潛伏的投資者，也可適當等待指數的回踩再進行擇優選擇。
當然，此次的主升浪不同于牛市初期，所有板塊都可能上行。而當前經濟復蘇中后期以及流動性邊際收緊趨勢下，目前更多的是部分板塊的牛市，所以板塊也會有輪動，但結構性機會更加明顯一些，所以需要對板塊以及個股進行優選。
總體上，經歷反復震蕩之后了，市場風險基本釋放，隨著市場情緒的回升，階段主升浪行情已經開啟，建議繼續逢低低吸，挖掘牛市后半程的機會。而機會方面，重點留意的依然是“低估值+強業績”。順著這個方向，無論是金融還是周期，都在最近幾個月的市場中表現搶眼。而那些成長類品種，多數重心還在不斷地下降。當前市場牛市后半程的特征較為明顯，也體現得淋漓盡致。當前結構性機會不斷涌現，對于機會和風險都應該有所清楚，并且睜大眼睛。此前反復提及的金融以及順周期、消費龍頭品種等可繼續關注，而對于業績支撐的半導體、證券等超跌品種，也可逢低適當的關注，而沒有業績以及估值過高的品種，建議盡量不要觸碰。
責任編輯：彭佳兵
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