來源：上海證券報
人民幣在今年三季度走出了12年來最強的單季走勢，在岸人民幣升幅達3.8%，離岸人民幣升幅逾4%。而在國慶中秋假日期間，盡管全球市場波動，離岸人民幣對美元匯率依然高歌猛進，漲幅一度超過600點。截至記者昨日發稿時，離岸人民幣對美元匯率持穩于6.74關口上方。
人民幣大幅上揚，背后有何原因？全球范圍內逐步增加的不確定性，會否影響人民幣后續走向？人民幣匯率的變化，對經濟又將產生何種影響？
專家認為，人民幣匯率的快速攀升，不僅源于美元走弱這一直接“引擎”，還得益于中國經濟穩步復蘇、金融市場開放提速等多重因素。
“國際疫情仍在反復，而中國經濟率先復蘇；海外去全球化思潮涌動，而中國加大了金融開放。”長江證券首席經濟學家伍戈表示，這些因素是人民幣近期持續升值的有力支撐。
在此背景下，國際投資者正加速增配人民幣資產。根據國際貨幣基金組織（IMF）9月30日發布的“官方外匯儲備貨幣構成（COFER）”數據，今年二季度，人民幣占比穩步上升，由今年一季度的2.02%升至2.05%，為2016年四季度IMF報告該數據以來的新高。
此外，9月25日早間，富時羅素宣布將中國國債納入世界政府債券指數。由此，中國債券市場被全球三大主要債券指數悉數納入。
在中國經濟復蘇勢頭強勁、人民幣資產頻頻贏得國際投資者青睞的同時，全球市場的不確定性也在加大。人民幣匯率后續將如何演繹？
分析人士稱，短期來看，進入四季度，影響匯率變動的因素繁多，而且市場遇到突發事件往往發生短期超調，預計人民幣匯率一定程度上將以寬幅波動為主。
“隨著疫情的變化，我國貿易順差或將逐步收窄，這可能主導跨境資金流入整體趨緩。”伍戈表示，人民幣短期內進一步升值的速度與空間或相對有限。
放眼中長期，在穩健的經濟基本面及貨幣政策取向引導下，人民幣仍有升值動力。興業研究匯率商品團隊認為，緊貨幣、寬信用周期仍將在中期繼續支撐人民幣匯率升值。
“未來5至10年，人民幣對美元匯率大概率會達到4至5的范圍。”恒生中國首席經濟學家王丹表示，從經濟學的角度分析，提升長期匯率的決定因素是國家的生產力水平，而目前中國的科技轉型和升級速度正在加快。
人民幣匯率呈現出的中長期升值傾向，又將如何影響經濟？分析人士表示，應多角度看待人民幣升值。
中山證券首席經濟學家李湛認為，一方面，人民幣匯率升值有利于增加人民幣的國際購買力，促進進口，以及增強人民幣資產的國際配置吸引力，促進中國資本市場的國際化。但另一方面，在中國產品正處于價值鏈向更高附加值、產業鏈向中高端升級的過程中，人民幣匯率升值可能會影響中國產品國際競爭力的提升。
總的來說，市場普遍認為，人民幣匯率目前仍處于“舒適區間”。“人民幣對美元升值，同時對一籃子貨幣相對穩定，這是一個較為有利的狀況。”渣打銀行大中華區研究部主管丁爽表示。
責任編輯：唐婧
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