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    原標題：漲跌幅不統一讓A股失衡

　　來源：北京商報

　　近期A股成交量持續低迷，除了創業板之外，市場交投疲軟，主板與創業板之間的失衡效應正在逐步放大，主板優質個股不斷被錯殺，但依然沒有資金接盤，而出逃的資金則在創業板里投機炒作得不亦樂乎，主要原因就在于漲跌幅不統一，這樣的情形應該引起監管層高度關注，盡快統一漲跌幅，讓A股重新恢復活力。

　　科創板20%漲跌停板的時候并沒有引發主板資金失血，主要是因為科創板的門檻比較高，大多數中小散戶開不了戶，所以主板并沒有資金流出。但是創業板則不同，絕大多數老投資者原本就開了創業板交易權限，即使是新股民，開創業板的門檻也不算高，所以創業板20%的漲跌停板一出來，各路投機資金和散戶投資者都紛紛涌向了創業板，要炒創業板，肯定要籌錢，原本持有的主板股票，就成了被集中拋售的對象，于是創業板過度投機，主板不斷被錯殺。

　　管理層雖然喊話不建議股民炒小炒差，但是資金并沒有因此從創業板回流主板，而是集中起來去炒作創業板的其他個股，比如近期熱炒的超跌次新股，再比如去炒作市盈率很低的創業板個股。總之，資金偏愛20%的漲跌幅，既然創業板20%的漲跌幅能夠正常運轉，那么主板20%的漲跌幅度也不會有什么問題。

　　或許管理層認為，主板現在實行注冊制還有些早，但這個問題與20%的漲跌幅并不矛盾，主板市場可以暫不實行注冊制，也可以暫不實行新股前五個交易日不設漲跌幅限制，但完全可以考慮先把漲跌停板擴大到20%，現在的當務之急是讓在創業板投機的資金回流到主板市場。

　　事實上，不管是主板、創業板還是科創板，都是A股市場的重要組成部分，而且從風險因素構成看，主板市場的風險明顯小于創業板和科創板，所以在本欄看來，主板市場的漲跌幅限制幅度一旦改為20%，在創業板的炒作資金就會逐步回歸主板，畢竟股民現在都知道主板有很多個股估值很低，只不過就是因為20%的漲跌幅讓他們無法下定決心回歸主板市場。等A股市場20%的漲跌幅統一之后，資金自然會選擇績優股去投資，也不會再在創業板進行投機炒作。

　　值得注意的是，如果A股市場漲跌幅長時間不能統一的話，那么將導致創業板和主板市場出現明顯的估值差異，而且可能進一步助長投機風氣。中長期持股的價值投資者在主板賺不到錢，可能也會慢慢考慮轉變投資思路，去創業板投機短炒。

　　另外，還有部分資金可能會在創業板和主板市場之間進行來回的套利操作。比如，在一段時間內熱炒創業板個股，此時主板因為缺乏交投導致個股持續下跌。而當這部分資金在創業板短炒暴賺之后，再回流主板抄底，這將讓投機者大為獲利，但明顯不利于A股絕大部分股民的利益，更不利于A股長期穩定發展。

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責任編輯：陳悠然 SF104