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　　原標題：基建股漲停潮背后：重大項目有序復工 穩投資發力穩增長

　　穩投資不代表重復建設，不能以經濟結構的逆向調整和轉型的成果為代價，即使在非常時期，優化產業結構也必須成為投資的基本導向。

　　隨著逆周期調節力度加碼，基建繼續承擔穩增長重任。國內A股市場上，3月2日大基建板塊爆發，水泥建材、工程建設、園林工程等漲幅靠前。中國交建、中國鐵建、東方園林等多股掀起漲停潮。

　　多位專家分析，疫情之后基建投資下半年有望進入加速上行的階段。穩投資能夠防止疫情從短期流動性沖擊向中長期的投資影響演變，將影響周期壓縮到最短，經濟影響程度降到最低。但是，穩投資不代表重復建設，不能以經濟結構的逆向調整和轉型的成果為代價，即使在非常時期，優化產業結構也必須成為投資的基本導向。

　　重大工程有序復工

　　隨著復工復產逐步推進，重大項目率先啟動。能源、交通、水利、電力等領域的重大工程項目有序復工。近期中央多次召開會議強調，發揮好有效投資關鍵作用，加大新投資項目開工力度，加快在建項目建設進度。

　　中原銀行首席經濟學家王軍接受第一財經記者采訪時表示，當前在投資端精準發力、提前布局，確保計劃中的投資項目順利開工，減輕疫情對于投資的負面影響，以穩定經濟顯得更為重要。要鼓勵民間投資，進一步改善投資預期，增強民間投資的信心，激發經濟增長的內生動力。

　　萬博新經濟研究院副院長劉哲認為，當前中央重視穩投資，是針對疫情對投資的動態傳導進行的前瞻性部署；此時出臺穩投資政策，能夠防止疫情從短期流動性沖擊向中長期的投資影響演變，將影響周期壓縮到最短，經濟影響程度降到最低。

　　2月23日召開的統籌推進新冠肺炎疫情防控和經濟社會發展工作部署會議指出，要統籌做好疫情防控和經濟社會發展工作，全面做好“六穩”工作。

　　積極擴大國內有效需求，加快在建和新開工項目建設進度，加強用工、用地、資金等要素保障。

　　水利部披露的數據顯示，截至2月29日，在建的110項重大水利工程中，已有22個省份的80項工程實現復工，占工程總數的72.7%。如不計算湖北和東北、西北地區因氣候原因尚不具備復工條件的26項工程，重大水利工程復工率已達95.2%。

　　全國各地一批鐵路重大工程項目陸續開工建設。3月1日，西部陸海新通道的基礎配套設備設施工程——云約站正式進入復工建設。云約站是連接我國大宗商品鐵礦石、煤炭、化肥等重要戰略物資的中轉基地防城港和其附近的企沙工業區的鐵路專用線接軌站，建成后將實現工業區內千億元產業集群的原材料、成品與鐵路之間零距離接駁。

　　目前，廣東省19個在建鐵路項目已經陸續復工。遼寧省兩條在建的高鐵：朝陽至錦州海的朝凌高鐵，內蒙古赤峰至朝陽喀左的赤喀高鐵也已經全面復工。3月2日，浙江省首條自主建設的電氣化鐵路金臺鐵路南莊嶺隧道貫通。這是浙江省重大交通建設項目復工復產以來首個鐵路項目重要節點的貫通。

　　電力方面，南方電網公司工程項目已全面復工。截至3月1日工程開工復工項目數達6664項，帶動電力產業鏈上下游企業復工復產。南方電網公司供應鏈管理部經理吳海泉介紹，疫情發生以來，該公司與1000多家供應商聯系采購，有近七成反饋可投入生產。這些企業來自全國各地。變壓器、電抗器這些主要設備是河南、遼寧生產的，通信光纖廠家是江蘇等地的，塔材、母線生產的省份就更多了。

　　各地重點項目應開盡開

　　近期，多部委陸續推出政策、加速推動重大項目開工建設、加快項目審批速度，要求重點項目應開盡開、能開快開。

　　各地也將重大項目作為穩投資的重要抓手。2月以來，北京市、福建省、河南省、云南省、江蘇省、四川省、江西省、山東省多地發布2020年重大項目投資計劃清單。

　　根據北京市發改委近日發布的《北京市2020年重點工程計劃》，100項基礎設施項目投資額度在662億元。而在2月23日晚間，云南省提出的基礎設施“雙十”重大工程，總投資預計達3.6萬億元。

　　2月26日，貴州省發改委透露，貴州省發改委聯合貴州多家金融機構日前建立了貴州疫情防控和經濟社會發展重點項目融資對接保障機制，設立1800億元補短板穩投資專項融資資金，用于支持貴州省的疫情防控重點和重大工程項目等建設。

　　據悉，這筆專項融資資金重點支持貴州省脫貧攻堅、公共衛生體系建設、治理能力和應急能力提升、農村人居環境整治、民生領域補短板、重點保障生產企業能力提升等項目建設，優先支持列入國家疫情防控重點保障企業名單、近期復工開工重點項目名單和列入2020年省重大工程項目名單、重點民間投資項目名單、基礎設施“六網會戰”項目名單的項目。

　　北京大學光華管理學院發布的《2020年中國經濟展望》提到，中央經濟工作會議強調“引導資金投向供需共同受益、具有乘數效應的先進制造、民生建設、基礎設施短板等領域”，基建投資將成為穩增長的關鍵支撐。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊告訴第一財經記者，穩投資作為 “六穩”的核心部分，是實現經濟穩增長的重要手段。 只有地方政府妥善處理隱性債務問題，做好隱性債務平滑工作，才能為基建投資爭取更大的發力空間。此前針對專項債的政策預調微調也是在為未來專項債的發行做鋪墊，提前解決發行過程中的難點、痛點，并通過調降利率的形式為專項債的發行提供更好的流動性環境，以保證在項目額度下達后，能更快更好的發揮專項債資金穩增 長、補短板效應。

　　穩投資要與高質量發展對表

　　華創證券研報指出，逆周期調節疊加資金面回暖，繼續看好基建板塊。從需求來看，新冠疫情的確對一季度的經濟增長造成了一定的沖擊，尤其是酒店、餐飲、電影等消費類行業。從近期政府會議來看，全年經濟目標并無變化，認為疫情平穩后逆周期調節力度有望加碼，基建可能再次承擔穩增長重任。

　　上述研報指出，從宏觀環境看，近期關于貨幣政策和財政政策的表述均較為積極，2月17日，央行開展2000億元MLF操作，中標利率下調10個基點至3.15%。2月20日，LPR隨之下調10個基點，專項再貸款、定向降準等政策也均有空間，判斷市場流動性充裕有望維持。

　　民生銀行研究院研究員郭曉蓓對第一財經記者表示，當前消費需求受到一定的限制，投資端發力以穩經濟顯得更為重要。一是政府牽頭加大基礎建設投資。對于保障設施的高鐵、公路、港口等繼續投資建設，提高社會基礎設施能力。

　　二是對基層醫療領域加大投資。本次疫情爆發，凸顯出基層醫療的不足。加大對社區醫院、三四線城市醫院的硬件投資，鼓勵生物制藥、基因研究領域的投資。

　　三是出臺鼓勵民間投資的財政稅收金融政策。發揮經濟中最活躍的民營經濟的積極性，研究制定投資抵減稅收、遞延納稅、財政補貼、金融貼息等政策，引導社會資金進行投資。

　　四是繼續加大對新材料、新技術、新能源領域的投資，帶動創新領域的產業鏈投資。

　　劉哲也認為，穩投資不能以經濟結構的逆向調整和轉型的成果為代價，即使在非常時期，優化產業結構也必須成為投資的基本導向。穩投資并不意味著要重復建設，而是要與高質量發展對表，與民生改善對接。穩投資的關鍵是穩制造業投資，而制造業投資更多地受到市場需求、經濟預期、要素條件等市場因素的影響，因此應該加大改革力度，落實減稅降費，深化營商環境改革，激發微觀主體活力，穩定企業家對于經濟和經營的預期，實現從預期改善到投資改善的傳導。

責任編輯：王帥