28條新政破解民企融資難 融資環(huán)境有望進一步改善

　　本報記者/譚志娟/北京報道

　　近幾年來，尤其是自2018年11月民營企業(yè)座談會召開后，我國民營企業(yè)利好政策不斷，日前又出臺支持民企發(fā)展的政策。

　　據(jù)新華社報道，12月22日，國務(wù)院正式印發(fā)《關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境支持民營企業(yè)改革發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），全文總計28條新政，主要聚焦為民營企業(yè)營造更好的發(fā)展環(huán)境。其中，在政策環(huán)境上，《意見》提及“健全銀行業(yè)金融機構(gòu)服務(wù)民營企業(yè)體系”“完善民營企業(yè)直接融資支持制度”以及“健全民營企業(yè)融資增信支持體系”等方面引發(fā)市場的關(guān)注。

　　就此，萬博研究院營商環(huán)境中心主任劉哲日前接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，“當前民營企業(yè)是中國經(jīng)濟的活力和韌性所在，用改革的辦法激發(fā)市場主體的活力和新動能，是推動高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措?！?/p>

　　在劉哲看來，《意見》指明了未來深化民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境改革的具體方向，針對當前民營企業(yè)的新需求、新特點，從市場環(huán)境、政策環(huán)境、法治環(huán)境、創(chuàng)新環(huán)境與政商關(guān)系等方面前瞻性地提出了頂層設(shè)計方案，同時提出要適時對相關(guān)政策的落實情況進行評估，體現(xiàn)了決策層對于民營經(jīng)濟的高度重視和改革的決心，對于激發(fā)民企活力、穩(wěn)定民企預(yù)期和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型具有長遠意義。

　　降低企業(yè)融資成本

　　對于此次《意見》的出臺，中國企業(yè)聯(lián)合會研究員、企業(yè)研究處處長劉興國也對《中國經(jīng)營報》記者表示，“這可能是兩方面因素綜合推動的結(jié)果：一是持續(xù)深化改革的推進。二是民營企業(yè)當前發(fā)展確實遇到壓力，這也加快了文件的出臺。

　　劉興國還對記者指出，新政從4個維度發(fā)力，力求從根本上改善民營企業(yè)融資環(huán)境，緩解民營企業(yè)融資難融資貴的問題，真正推動金融發(fā)揮為民營企業(yè)輸血造血功能，助力民營企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

　　“這主要包括：一是建立完善金融支持民營企業(yè)的制度體系，包括構(gòu)建中長期銀企關(guān)系，建立盡職免責機制，優(yōu)化監(jiān)管政策。二是全面優(yōu)化服務(wù)流程，提升服務(wù)效率，包括續(xù)貸提前對接，提高融資審核效率等。三是拓寬渠道增加供給，包括鼓勵發(fā)展中小金融機構(gòu)，發(fā)展區(qū)域性股權(quán)交易，降低企業(yè)發(fā)債門檻。四是多舉措幫助民營企業(yè)增信，以增強民營企業(yè)融資能力，包括發(fā)展民營企業(yè)債券融資支持工具，設(shè)立中小民營企業(yè)風險補償基金。”劉興國解釋說。

　　雖然近年來國家出臺了很多政策來解決民營企業(yè)融資難融資貴的問題，但是這個問題仍然存在。全國工商聯(lián)此前發(fā)布的《2019中國民營企業(yè)500強調(diào)研分析報告》顯示，融資難融資貴問題仍是制約民營企業(yè)發(fā)展的重要因素。感到融資難融資貴的500強企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長，從2016年的235家增加到2018年的265家。

　　為此，此次《意見》提出，健全銀行業(yè)金融機構(gòu)服務(wù)民營企業(yè)體系。進一步提高金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)匹配度，支持發(fā)展以中小微民營企業(yè)為主要服務(wù)對象的中小金融機構(gòu)。深化聯(lián)合授信試點，鼓勵銀行與民營企業(yè)構(gòu)建中長期銀企關(guān)系。健全授信盡職免責機制，在內(nèi)部績效考核制度中落實對小微企業(yè)貸款不良容忍的監(jiān)管政策。

　　劉哲對記者分析說：“中國當前民營企業(yè)融資難問題的重要方面是貸款難。商業(yè)銀行自身的風險偏好、審批流程以及貸款追責機制等其他體制原因，中小企業(yè)、民營企業(yè)和新經(jīng)濟企業(yè)都很難通過商業(yè)銀行貸款獲取足夠的資金支持。《意見》抓住了當前融資難的痛點，提出健全銀行業(yè)金融機構(gòu)服務(wù)民營企業(yè)體系。健全銀行金融機構(gòu)體系，不是簡單指有大銀行、中銀行和小銀行，而是要建立起服務(wù)不同類型企業(yè)的特色銀行，通過差異化中小金融機構(gòu)的定位、健全授信機制、強化考核激勵等，讓銀行的金融服務(wù)能力與民營企業(yè)的特點相匹配，引導資金流向市場配置的方向。”

　　《意見》還指出，強化考核激勵，合理增加信用貸款，鼓勵銀行提前主動對接企業(yè)續(xù)貸需求，進一步降低民營和小微企業(yè)綜合融資成本。

　　就此，民生銀行首席研究員溫彬?qū)τ浾弑硎?，中小微企業(yè)抵押貸款占比高、中介費用明目多、信用評級相對低等，導致綜合融資成本偏高。為此，《意見》要求，通過強化考核激勵，通過長期合作，密切跟蹤企業(yè)情況，減少信息不對稱，引導金融機構(gòu)合理增加信用貸款，根據(jù)企業(yè)實際情況提前主動對接續(xù)貸需求，主動上門服務(wù)，減少不必要的中間費用，多措并舉降低中小微企業(yè)綜合融資成本。

　　完善直接融資支持制度

　　《意見》還提出，完善民營企業(yè)直接融資支持制度。完善股票發(fā)行和再融資制度，提高民營企業(yè)首發(fā)上市和再融資審核效率。

　　“近年來資本市場通過不斷創(chuàng)新融資和再融資制度，通過債券重組化解民營企業(yè)的流動性風險，建立多層次的資本市場，為民營企業(yè)提供資金支持?！眲⒄軐τ浾弑硎?。

　　記者注意到，《意見》指出，積極鼓勵符合條件的民營企業(yè)在科創(chuàng)板上市。深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革，服務(wù)民營企業(yè)持續(xù)發(fā)展。支持服務(wù)民營企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場建設(shè)。支持民營企業(yè)發(fā)行債券，降低可轉(zhuǎn)債發(fā)行門檻。在依法合規(guī)的前提下，支持資管產(chǎn)品和保險資金通過投資私募股權(quán)基金等方式積極參與民營企業(yè)紓困。鼓勵通過債務(wù)重組等方式合力化解股票質(zhì)押風險。積極吸引社會力量參與民營企業(yè)債轉(zhuǎn)股。

　　劉哲認為，通過投資私募股權(quán)基金等方式參與民營企業(yè)紓困，對于緩解民營企業(yè)的流動性危機，穩(wěn)定民營企業(yè)的預(yù)期，最為關(guān)鍵和有效；同時，改革上市制度，積極鼓勵符合條件的民營企業(yè)在科創(chuàng)板上市，對于資本市場提升直接融資比例影響最為深遠。

　　溫彬也表示，根據(jù)中小微企業(yè)發(fā)展階段、行業(yè)特點、市場競爭力、融資需求等差異，為民營企業(yè)搭建科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、區(qū)域性股權(quán)市場、發(fā)債等多層次資本市場，豐富中小微企業(yè)融資渠道。

　　“強調(diào)各方努力合力緩解民營企業(yè)融資難題。資金來源方面，支持資管產(chǎn)品和保險資金通過投資私募股權(quán)基金等方式積極參與民營企業(yè)紓困。積極吸引社會力量參與民營企業(yè)債轉(zhuǎn)股。方式方法上，鼓勵通過債務(wù)重組等方式合力化解股票質(zhì)押風險?！睖乇蜻M一步說。

　　不過，劉哲強調(diào)，“完善民企直接融資支持制度，深化資本市場改革，需要不斷完善股票發(fā)行和再融資制度，徹底疏通IPO的‘堰塞湖’，提升資本市場的持續(xù)融資能力，暢通民營企業(yè)的直接融資渠道?！?/p>

　　她還舉例說明，比如盡快做相關(guān)的技術(shù)準備，將科創(chuàng)板注冊制的先行實踐推廣到創(chuàng)業(yè)板，加快資本市場的制度改革進度，推動資本市場持續(xù)健康發(fā)展，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。

　　健全融資增信支持體系

　　在受訪專家看來，當前民營企業(yè)融資最大的制約是信用的問題。

　　為解決這個問題，此次《意見》提出，“健全民營企業(yè)融資增信支持體系。推進依托供應(yīng)鏈的票據(jù)、訂單等動產(chǎn)質(zhì)押融資，鼓勵第三方建立供應(yīng)鏈綜合服務(wù)平臺?！币约啊胺e極探索建立為優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)增信的新機制，鼓勵有條件的地方設(shè)立中小民營企業(yè)風險補償基金，研究推出民營企業(yè)增信示范項目。發(fā)展民營企業(yè)債券融資支持工具，以市場化方式增信支持民營企業(yè)融資”。

　　劉哲對記者說，“建立融資的增信支持體系，能夠有效改變民營企業(yè)的信用結(jié)構(gòu)，使之與金融機構(gòu)的風險偏好相匹配，進而為處于初創(chuàng)期或快速成長期的民營企業(yè)提供必要的資金支持，加速中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型進度?！?/p>

　　溫彬也表示，增加中小微企業(yè)融資擔保增信方式。未來，民營企業(yè)供應(yīng)鏈的票據(jù)、訂單等動產(chǎn)、與國家機關(guān)、事業(yè)單位和大型企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來產(chǎn)生的應(yīng)收賬款等，有望通過第三方供應(yīng)鏈綜合服務(wù)平臺、債權(quán)債務(wù)關(guān)系確認等，實現(xiàn)質(zhì)押融資。

　　他還指出，大部分舉措現(xiàn)實中已經(jīng)存在，但有的效果欠佳。主要問題不僅在金融政策精準度有待提升，更在于過去民營企業(yè)受制于市場準入限制、競爭環(huán)境不夠公平、法治環(huán)境不夠健全、企業(yè)發(fā)展不夠規(guī)范、政商關(guān)系有待改善等。《意見》對這些方面進行了全面部署，民營企業(yè)將迎來融資成本進一步降低、融資效率進一步提高、融資渠道進一步豐富的良好局面。

　　在民企信貸融資環(huán)境改善上，有受訪專家還提出了自己的建議。

　　劉哲表示，從20世紀80年代以后的高增長，很大程度上是中國的高儲蓄提供了低廉的資本。目前，高儲蓄紅利出現(xiàn)遞減，民營企業(yè)、中小企業(yè)和新經(jīng)濟企業(yè)存在融資難、融資貴的問題，未來需要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，用改革的辦法讓資本紅利再次顯現(xiàn)，服務(wù)實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。

　　因而她建議，“需要放松金融領(lǐng)域在資金供給方面的約束，讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用。比如，持續(xù)降低存款準備金率。當前過高的存款準備金率在一定程度上抑制了商業(yè)銀行的資金運用能力。當前中國中小銀行和大型銀行的存款準備金率分別為11.5%和13.5%，遠遠高于國際商業(yè)銀行的平均水平?！?/p>

責任編輯：張寧