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　　每經記者 鄭步春    每經編輯 祝裕

　　上周，A股震蕩小跌，市場在G20峰會重大不確定因素未明朗情況下操作較為保守，成交額較小。上周末，相關消息基本面明朗，簡單來說就是貿易協議雖未達成，但雙方同意不再進一步升級貿易摩擦，且將會繼續商談。對A股來說，這樣的結果無疑是利好。

　　下半年首個交易日A股大概率高開，且我認為之后的走勢也會比較好。個股方面，前期總是受到外部消息困撓的科技股、出口股大概率會走好，銀行股也有機會因市場利好聯想而有些表現。不過值得的一提是，前期強勢股如海天味業之類偏防守型個股卻有可能表現暫時落后。還有，黃金價格及黃金股更有機會受些壓制。市場資金是有限的，資金的攻擊點并不會全面開花，某些個股不確定性大大減緩并分流了資金后，原先有避險屬性的個股的走勢暫時就相對落后。

　　關于消費股與科技股熱點切換我上周曾提及，只是我當時不敢肯定科技股就一定會有利好。關于大盤方面，上周我幾乎天天建議投資者逢低吸納。現在回頭來看，這樣的建議也僥幸沒錯。

　　接下來，市場人士關注點將更多聚焦在國內經濟及個股中期業績方面，而不會像之前那樣老是盯著外部捉摸不定的形勢變化，整體情況應該是市場的平均倉位一定會有所提升，這樣股指就會階段性更強勢。

　　操作方面，投資者如果持倉相當輕，當務之急是尋機上車，怎么也得先拿一部分籌碼。還有，所謂“見利好出貨”之類貌似聰明的手法最好少用。這里也順便說下，在中報時期，有種盈利手法稱為“追逐利潤斷層”，即對業績超預期的公司，投資者應丟棄那種“見利好出貨”的手法。

　　不過話雖如此，這應建立在投資者深刻了解公司的基礎上，即投資者應有能力在一晚理解透這樣的業績超預期真正含金量。比如，有些公司業績是增了，可并沒現金流。還有，有些公司只是計提壞賬手法松緊變化，甚至有些公司利潤索性就來自出售家當。因此，投資者追逐此類個股的前提就是有相關的鑒別能力，要不然還是算了。

　　本月，重頭戲肯定是科創板，投資者期望不宜太高。在初始交易階段，投資者應悠著點，不要迷信“新生事物易掙”之類說辭。在我看來，“新生事物易掙”是有這種說法，但其實并不絕對，因還得看敢參與者多不多。任何事情，只要參與者多了，未必就易掙了。另外，期望值也極其重要，也只有當期望值不高時，意外獲取暴利的機會才更大。

　　本月美聯儲大概率會降息，但我們這邊進一步松動流動性已因外部因素緩解而相應有所減弱，這兩者效應大致能部分抵消。未來A股的推動力將與前期略微不同，即更多來自信心的恢復。至于中報，雖然這也極重要，因這影響了機構投資者對大盤高低及估值的判斷。然而中報暫時不得而知，得有一陣子才能統計，所以市場會有一陣子主要受信心提振的影響。

責任編輯：陳悠然 SF104