原標題：有的凈值型產品收益率狂飆至130% 一臉懵的投資者該如何選擇？

　　多家銀行官網的凈值型理財產品管理報告顯示，其收益率在今年初以來均有一定程度浮動，但整體收益率在5%左右較多，相對表現穩健。

　　2019年行至中半，資管與理財市場與去年已是截然不同的景象。

　　相比去年的火爆，今年整體理財收益繼續下滑。據融360大數據研究院監測的數據顯示，臨近6月末的兩周，銀行理財收益率仍持續下行，6月21日至6月26日的銀行理財平均預期收益率為4.16%，較上周下行2BP。

　　此外，保本理財正在逐步淡出市場，凈值型理財產品發行量與占比逐步上升。但即使資管新規已發布一年半，不少投資人對凈值型理財仍感覺陌生并心存疑惑。

　　但在近期銀行理財收益率下行的周期內，投資人發現不少凈值型產品收益竟然優于其它類型產品。比如根據普益標準的統計，6月15日-6月21日一周，凈值型產品年化收益率最高的產品為中國建設銀行發行的“乾元-安鑫回報（按月）開放式凈值型人民幣理財產品”，其間年化收益率為131.12%。

　　這樣高的收益，其計算方式顯然不能與此前封閉式理財產品的預期收益率相提并論，但是投資者如何在高收益面前保持理性選擇？

　　多家銀行官網的凈值型理財產品管理報告顯示，其收益率在今年初以來均有一定程度浮動，但整體收益率在5%左右較多，相對表現穩健。-宋文輝 圖

　　凈值型理財安全嗎？

　　對于凈值型理財，大多數投資人問的第一個問題就是：安全嗎？

　　要搞清這個問題，首先要搞清凈值的概念。從定義上看，單位基金凈值是指當前基金總資產除以基金總份額，計算公式為：凈值=總資產/基金份額。

　　凈值型理財通俗來講，類似于開放式基金，是一種非保本浮動收益類型理財產品。發行方在發行相關資產管理產品時，不明確預期收益，而是將產品的收益以凈值的形式公布，投資者將根據運作的情況享受產品的浮動收益。

　　與凈值型理財相對，投資人較熟悉的是收益型理財，其中也有預期收益或浮動收益率。比如貨幣基金，每天有“七日年化收益率”和“萬份收益”兩項數據。此外收益型理財一般會給出一個業績比較基準，投資人對這個產品到期會獲得多少收益一目了然。

　　凈值型產品則不同，原先寫著“預期收益率”的位置被“單位凈值”所取代，按照規定，凈值型理財產品每日或定期（每周/月/季度/半年）要披露產品的凈值，收益是波動的，且沒有預期收益率。

　　但這是否意味著凈值型理財不安全？答案應該是否定的。

　　在傳統投資觀念中，保本理財因保障本金的安全，是風格偏向保守投資者的最愛，而收益型或者預期型理財因更符合傳統投資人的投資偏好，更易被接受。但凈值型理財產品一方面不保本，另一方面收益缺乏足夠預期，當前還較難吸引保守型、穩健型的投資人。

　　但從目前凈值型理財產品的運行情況看，因發行方投資風格較為穩健，主要投向債券、現金等，風險等級較低；不僅如此，其收益整體水平高于同期的預期收益產品。

　　從短期看，凈值型理財可能存在收益的波動，但對于有一定風險承受能力的投資人來說，通過投資凈值型產品不僅可以豐富投資組合，而且能夠打破收益的天花板，中長期看在同等風險下，可以獲取更高的收益。

　　凈值產品收益率怎么算？

　　在投資人選擇產品前，另一個需要解決的實操問題是，如何計算和比較收益率。

　　簡單來說，凈值型理財的收益和產品凈值有關。舉例說明，如果今天的凈值為1，明天的凈值為1.1，那么用戶在明天的收益就是0.1；如果明天凈值變為0.9，那么用戶在明天的收益就是-0.1，相當于虧損0.1。

　　而凈值型的理財產品剛成立時通常都是從1開始計數的，假設一款理財已經成立270天，最新的凈值是1.05，那么，其年化收益率的計算方式為=（當前凈值-初始凈值）/初始凈值/已成立天數×365天，即6.759%。

　　所以這種方式下，并非凈值越高收益率就越高，需要看理財產品的運作時長。

　　此外還需注意的是，有些凈值型的理財產品是有申購費和贖回費的，投資者在計算收益時，需將申購費和贖回費刨除。假設上述那款產品是0.5%的贖回費，那么它的實際年化收益率則為6.759%-0.5%=6.259%。

　　那么收益率是否越高越好？對于投資人來說，肯定是這樣的。但對凈值型理財產品來說，收益率可能存在較大波動，甚至是第三方機構公布的非準確凈值導致的錯誤計算。這也要求投資人一方面需要定期前往申購理財官方平臺查閱官方公布的公告，另一方面需要看其長期表現，綜合考慮其收益率。

　　21世紀經濟報道記者查詢了多家銀行官網的凈值型理財產品管理報告發現，其收益率在今年初以來均有一定程度浮動，但整體收益率在5%左右較多，相對表現穩健。

　　凈值產品怎么選？

　　最后尤為關鍵的問題是，如何在琳瑯滿目的理財產品中挑選投資標的？

　　針對凈值型理財的特性，產品發行人、產品投向和凈值變化都應該是投資人需要權衡的方向。

　　發行理財產品的機構很多，銀行、信托、基金、保險等金融機構都有參與。投資者在選擇凈值型理財產品時，應挑選具有較好投資管理能力的發行方。從目前較受關注的銀行來看，除了我們所熟知的四大行之外，股份制銀行或者是理財業務發展程度較好的城商行，均有多種類別的產品供選擇。

　　此外，投資標的和產品的投資方向也尤為重要。在發行方公布的產品說明書與定期發布的投資管理報告中，都會有明確的投向、持倉權重等信息。一般而言，投資權益類資產比例比較大的往往收益也會高很多，風險也相對較高。

　　此外，投資人應該結合自身的流動性與理財需求，靈活地選擇期限與產品。靈活性與流動性強是凈值型理財的一大特色，投資人應該運用好這一特性。

　　比如開放型凈值理財產品會定期打開申購和贖回的窗口，投資者可以根據自身現金流的需求和安排，選擇對應的產品，并及時關注起投向、凈值的變化，并在出現更好的投資機會的時候，能夠及時追加或者撤銷投資。

　　（編輯：馬春園）

責任編輯：賈振飛 2031864307