關鍵時刻央行擲地有聲 貨幣政策完全有能力應對內外部不確定性

　　⊙記者 李丹丹 

　　面對內外部經濟環境變化，我國貨幣政策應對空間充足，貨幣政策工具箱豐富，完全有能力應對各種內外部不確定性。

　　中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰5月10日在4月份金融數據吹風會上作出上述表示。

　　近兩日市場對于金融數據議論頗多，吹風會上傳遞的聲音顯示：貨幣政策的取向沒有改變，4月社融和信貸回落主要受季節性影響，拉長時間看，金融對實體經濟的支持力度仍然較大，同時信貸結構在優化。

　　回應外部沖擊：有能力有底氣應對

　　現在外部沖擊較大，貨幣政策是否還有儲備工具？對此，孫國峰指出，面對內外部經濟環境變化，我國貨幣政策應對空間充足，貨幣政策工具箱豐富，完全有能力應對各種內外部不確定性。

　　“回顧今年以來的情況，年初的時候也是面臨很多挑戰，但是穩健貨幣政策逆周期調節還是取得了非常積極的效果，信用收縮風險明顯緩解，市場信心提振，社會預期逆轉，對于促進金融和實體經濟良性循環，國民經濟實現平穩開局發揮了重要作用。”孫國峰總結。

　　人民銀行辦公廳主任周學東指出，應對外部沖擊，說到底要看宏觀經濟自身怎么樣，“這一點上我們還是有信心的”。無論是從經濟增長看，還是從CPI、PPI，或從金融信貸數據來看，這些宏觀數據基本上是穩定的，心里還是有底氣的。

　　對于下一階段貨幣政策，孫國峰指出，人民銀行將繼續實施穩健的政策，總量上保持松緊適度，把好貨幣供給總閘門，根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調，把握好調控的度。保持M2和社會融資規模增速與名義GDP增速相匹配，滿足經濟運行在合理區間的需要。在結構上進一步優化，發揮好貨幣政策定向引導作用，運用好定向中期借貸便利、再貸款、再貼現等各類結構性工具，引導金融機構精準有效支持實體經濟，尤其是民營企業和小微企業。

　　回應“隔夜1”：

　　不要以單點利率波動判斷資金狀況

　　近期銀行間隔夜拆借利率下降較多，被市場調侃為“1時代”。對此，孫國峰稱，銀行間市場隔夜利率一度下降到1.15%左右，但是很快就回升了。總的來說，貨幣市場利率運行是平穩的。判斷資金狀況，應根據一段時間市場利率的總體走勢和水平來分析，而不是過于關注單個時點的利率波動。

　　他解釋，貨幣市場利率月末升高、月初回落在我國是常見現象，主要原因是月末財政集中支出會推高流動性總量，但月末銀行體系流動性需求也會上升，所以貨幣市場利率水平會上升。但是到了下月初，流動性總量還處于較高水平，而銀行體系的流動性需求會下降，因此貨幣市場利率會有所下行。回顧今年以來，各月月初或多或少都會出現利率臨時性下行的情況，應當說是正常的。

　　孫國峰稱，人民銀行將繼續按照穩健貨幣政策要求，合理搭配各類貨幣政策工具，靈活開展公開市場操作，對流動性進行邊界調節，維護銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣市場利率在合理區間內平穩運行。

　　回應4月數據：量穩、結構優

　　9日公布的4月份金融數據顯示，無論是同比還是環比，信貸和社會融資增量均出現較為明顯的下降。

　　人民銀行調統司副司長張文紅稱，社融的回落主要受季節性影響，以及今年信貸投放的節奏跟去年不同有關。一季度社會融資規模累計增加了8.18萬億元，應該是歷史同期最高的水平。

　　張文紅指出，拉長時間看，社會融資規模總體還是延續了反彈態勢，金融對實體經濟的支持力度仍然較大。1至4月份社會融資規模新增9.54萬億元，同比多1.93萬億元，4月末社會融資規模增速比上年末提高了0.6個百分點，表明目前實體經濟融資狀況較2018年有明顯改善。

　　在孫國峰看來，貨幣信貸保持了平穩增長的態勢，不存在4月份貨幣信貸增速下滑的問題。他給出了一組數據來印證：4月末M2同比增長8.5%，社會融資規模同比增長10.4%，分別是過去14個月和7個月以來的次高點；貸款增速是13.5%，是過去一年多以來的次高點。

　　而且信貸結構也出現優化。孫國峰指出，4月新增中長期貸款的占比68.6%，比前3個月提高了0.5個百分點。截至4月末，個人住房貸款同比增長17.5%，比去年同期下降1.9個百分點，有助于穩定家庭部門的杠桿率。據初步了解，大型銀行的小微、民營企業的貸款保持了同比多增的態勢，說明貸款的結構還是在繼續改善。

責任編輯：孫劍嵩