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國信證券發(fā)布策略月報指出，整體上看，4月份A股市場出現(xiàn)了小幅調(diào)整，上證綜指止步月線三連升；但結(jié)構(gòu)性行情顯著，上證50連續(xù)4個月上漲。展望5月，認為影響市場行情的因素主要有以下三點：一是此前股市快速大漲之后，技術(shù)上也確實有調(diào)整需要，從幅度上看4月底到5月初的調(diào)整應該說已經(jīng)比較充分。二是貨幣政策存在收緊跡象，同時疊加一些外部事件沖擊，對市場產(chǎn)生了不少的擾動影響。三是陸續(xù)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)及上市公司一季報顯示，經(jīng)濟復蘇與基本面拐點的漸行漸至，判斷大概率上市公司業(yè)績的拐點可能已經(jīng)出現(xiàn)。綜上來看，認為市場年初以來股市運行背后的趨勢性邏輯并沒有改變，市場運行的主要矛盾也將從利率下行政策友好轉(zhuǎn)向經(jīng)濟復蘇和基本面拐點，從分母項轉(zhuǎn)向分子項。結(jié)構(gòu)上看，2019年在完美延續(xù)2017年的行情邏輯，龍頭公司溢價是確定性最強的投資機會。
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