美圖大甩賣 蔡文勝謀新局

　　時代周報記者 王媛 發自深圳

　　美圖創始人蔡文勝所期許的“比肩騰訊”的愿景并未出現。

　　上市之后，美圖一直未能擺脫外界對商業模式的質疑，而如今，被蔡文勝稱為“三駕馬車”的軟件、手機、電商，其中兩翼已斷臂折戟。

　　美圖在2016年上市至今，其股價與市值經歷了過山車式的下滑。美圖股價曾經一度沖至23.05港元/股，逼近千億港元市值。在信奉“先圈用戶，再談盈利”的“天使投資之王”蔡文勝的操盤下，美圖四處出擊，在自拍軟件、智能手機、電商、社交、直播、短視頻、區塊鏈等風口都沉浮了個遍。

　　蔡文勝在美圖股價經歷波動時曾放出豪言，所有人都后悔錯過了騰訊的那個遺憾，很有可能會在美圖身上重演，因為從用戶數來看，美圖有著足夠大的空間。他反復對外強調，2018年美圖將全面盈利，并劍指3000億港元市值的目標。

　　最新財報顯示，美圖2018全年營收27.91億元，同比減少37.8%，經調整凈虧損為人民幣8.79億元。而截至2019年4月29日，美圖的股價為2.97港元/股，市值為125億港元，相較最高時蒸發了近9成。

　　如今，在手機業務賣身小米，電商業務移交寺庫運營之后，美圖是否能夠走出泥潭？

　　巨虧背后

　　美圖進入了艱難的時刻。

　　4月26日，美圖公布了年報，除了營收大幅下滑，以及大幅虧損以外，截至去年12月31日，美圖雇員相較2018年6月30日已減少約三成。

　　董事長蔡文勝在財報中致股東書中坦言，就利潤而言，2018年是充滿挑戰的一年，美圖錄得虧損凈額人民幣12億元。其中智能手機及電子商務業務分別錄得5億及2億元人民幣的虧損。

　　目前，美圖的業務主要由智能硬件和互聯網服務兩部分構成。實際上，蔡文勝從來都不認為美圖是一家手機公司，而是一家互聯網公司。但從過去多年的財報來看，美圖雖然以軟件起家，但手機硬件始終占據營收的大頭。在過去三年，硬件的營收占比分別為93.4%、83.3%、66.1%。

　　而曾被美圖公司寄予盈利厚望的美圖手機，在2018年這一年，不但沒有成為業績擔當，反倒嚴重拖了后腿。2018年，智能硬件分部的收入由2017年的37.4億元減少50.7%至18.44億元，毛利率則由23%降至負3.4%，主要原因就在于智能手機銷量的下滑。

　　去年整整一年，美圖僅推出了美圖T9這一款新機型，而于2017年共推出三款新機型。而在其銷量上也有所體現，2017年賣了157.47萬部，2018年只賣了72.17萬部。

　　巨虧之下，美圖決定將于2019年年中之前完全關閉手機業務。

　　2019年4月14日晚間，美圖手機官方微博發布告別信：將在年中關閉手機業務，旗下美圖手機品牌在全球范圍內獨家授權給小米集團，由后者負責研發、生產、銷售和推廣。

　　這項合作最早見于小米發布的2018年Q3財報，財報中宣布小米與美圖簽訂戰略合作協議。美圖以分賬模式獲利：第一階段，手機賣出去，10%的利潤分成，持續5年時間；第二階段，手機按固定分成，每年給美圖保底1000萬美元，手機之外的智能硬件每年按毛利15%分成。

　　對此，美圖方面向時代周報記者表示，由于手機市場嚴重下滑，其經重新評估，確定藉助小米可增加美圖的智能手機用戶群，符合美圖的最大利益，因此，美圖與小米達成戰略合作關系，其中，小米將負責未來最多約30年所有美圖品牌智能手機（美圖V7除外）的設計、研發、生產及營銷，而美圖將致力于開發下一代影像技術與算法。

　　除了“割愛”手機，美圖的電商業務也一并“賣身”。2017年3月，美圖發布了“美鋪”平臺，開啟了電商之路。然而，由于定位不清晰，美鋪并未達到預期速度。半年后，由美鋪轉變而來的美圖美妝問世。2018年11月底，美圖美妝轉交寺庫集團旗下“Try Try”運營，正式告別自營電商。

　　轉身輕資產

　　如今，剝離了手機和電商的美圖，正全力加碼社交電商。

　　2018年，美圖宣布了美和社交的新戰略。這一戰略的核心就是將影像編輯工具美圖秀秀應用轉型為社交媒體平臺。美圖方面向記者表示，為了聚焦社交轉型，公司調整、簡化了不盈利及重資產的業務，轉型為一家以互聯網為重點且現金流的潛在波動較小的輕資產公司。

　　從轉型成效來看，在2018年財報中，互聯網業務收入增速迅猛，相較2017年增長26.3%至9.48億元，營收貢獻則由2017年的16.7%增至33.9%。其中，在線廣告收入同比增長101.9%至6.21億元。

　　根據美圖發布的數據，發布新戰略僅三個月之后，美圖秀秀社交平臺上的圖像及視頻內容于2018年12月達約80億的頁面瀏覽量，展示了社交轉型早期階段的成效以及在推動廣告收入方面的潛力。

　　此外，使用美圖賬號登錄的社交用戶比例從社交平臺首次推出時的約17%增加至2019年2月的約50%。基于這一堅實基礎，美圖預計將憑借可精準將內容與用戶匹配的推薦算法創建一個分散式社交平臺。

　　至于轉型后的美圖有何具體布局，出擊美膚智能硬件領域很快成為美圖的一大新動作。4月15日，美圖宣布推出美膚智能新品“meituspa 潔面儀”，并提出“AI美膚”概念，正式進軍美膚相關智能硬件領域。

　　除了做“女性生意”，發力游戲領域也成為美圖的一個新著眼點。今年2月，美圖公司發布公告稱，擬以26.87億港元的代價收購樂游科技控股（1089.HK）間接全資附屬公司Dreamscape Horizon Limited31%的股權，不過，這一跨界收購案在4月18日舉行的股東特別大會上被大比例否決。美圖欲通過游戲業務擴展收入和用戶群的計劃暫時擱淺。

　　而美圖是否能夠依靠龐大的用戶基數和“變美”的品牌實現轉型？

　　美圖財報數據顯示，去年其整體月活用戶數為3.32億，相較2017年的4.14億下滑19.9%，按產品劃分，除美圖秀秀月活數同比微增0.3%之外，美顏相機和美拍月活數則分別下降18.2%和60.3%。這也意味著，美圖的轉型仍然面臨困難。

責任編輯：李鋒