杜卿卿 袁子懿 袁玉立

　　萬眾矚目的證監會主席易會滿“首秀”在2月27日下午落幕。

　　當日下午，國務院新聞辦公室舉行設立科創板并試點注冊制新聞發布會，易會滿，證監會副主席李超、方星海，上海證券交易所（下稱“上交所”）理事長黃紅元，證監會首席律師焦津洪出席會議并介紹設立科創板并試點注冊制，以及進一步促進資本市場穩定健康發展有關情況。

　　從銀行的間接融資市場到資本市場的直接融資市場，這樣的轉變是否會影響易會滿履職新的角色？科創板又將如何防范估值泡沫？上述發布會上，第一財經提出了自己的問題。

　　“確實，銀行業和證券業還是有很大區別的，一個新崗位，角色轉換，要適應新環境、研究新問題、接受新挑戰?！币讜M回應稱，銀行業與資本市場從出發點到最后的基本規則雖然不太相同，但對他來說，到了證監會以后也會不斷地學習研究。

　　而在回答第一財經問及的科創板企業如果出現破發怎么處理的問題時，易會滿表示將按照市場化流程處理。

　　對于科創板及注冊制、《證券法》修訂、投資者保護、資本市場開放等五大熱議話題，易會滿在此次發布會上都一一做出了回應。

　　生態建設保證資本市場的健康發展

　　發布會上，易會滿以“資本市場新兵”自居，并發表了上任一個月后的感受，相對資本市場而言自己仍是一個新兵，特別是面對當前日新月異的資本市場，對相應的知識需要學習，新的環境需要適應，新的問題需要研究。

　　“因為股市確實牽動著億萬投資者的心。我們的工作直接面對市場，每一天都在做現場直播。所以說不管你愿不愿意、喜不喜歡，這一個月我已經感受到了什么叫火山口，也感受到了火山口的味道?！币讜M答記者問時如此表示。

　　對上述第一財經記者關于資本市場健康發展的提問，易會滿表示，要依靠市場各參與者、調動市場各參與者，按市場規律來辦事。

　　易會滿說，遵循市場規律，實際上就是要來高度認識按照它的規律來辦事。他認為，一個人能力是非常有限的，還是要靠專業團隊，靠全市場的參與方，能夠培養一個健康的生態，這比什么都重要。生態建設好了，資本市場的健康發展才有保證。

　　就科創板而言，將如何防范估值泡沫所帶來的市場風險，李超給出了補充答案。

　　他直言，過去對創新型企業的估值是一個難題，對世界各國來講也是，全球資本市場都出現過上市以后大漲的局面，同樣也出現過破發的情況。

　　而防范科創板的估值泡沫，李超認為需要發揮市場機制的作用，而不是靠證監會、上交所去判斷它的價值和估值?！霸诎l行環節買賣雙方有詢價、路演這一系列的制度性安排，希望能夠通過這些安排，市場的約束機制能夠促使科創企業的估值更加合理。當然這有賴于市場各方共同努力，才能達到這個情況和目的。”李超如是說。

　　科創板時間表不確定，沒有首批名單

　　此次會議上，對于科創板的相關制度安排和推進情況，易會滿則表示，前期證監會及上交所已經發布了規則征求意見，證監會的兩個辦法將于28日結束征求意見，總的來看，目前推進比較順利。下一步，證監會進一步細致扎實做好準備工作，推動這一重大改革有效落地。

　　對于設立科創板的目的及意義，易會滿總結了以下三點：

　　第一，設立科創板主要目的是增強資本市場對實體經濟的包容性，更好服務有核心技術、行業領先、有良好發展前景和口碑的企業。

　　第二，設立科創板是深化資本市場改革的具體舉措，這次不僅僅是新設一個板塊，更為重要的是堅持市場化法制化的方向。

　　第三，設立科創板要堅持嚴標準穩起步的安排，注重各市場之間的平衡，確保平穩啟動實施。

　　另外，目前市場普遍熱議科創板企業的上市時間表，黃紅元表示，第一家科創板企業何時上市不好估計，第一家公司掛牌上市還取決于企業的準備情況，投行還要做一些盡調工作，還有申報材料的準備，然后才是交易所的審核。估計各個方面都會積極加快推進。

　　針對科創板的首批名單，黃紅元稱，“可以負責任地告訴大家，沒有科創板首批名單?！?/p>

　　注冊制推出，建設多層次資本市場

　　“科創板不是一個簡單的‘板’的增加，它的核心在于制度創新、在于改革，同時又進一步支持科創。證監會將會認真地評估推出科創板以后改革創新的效果，并統籌推進創業板和新三板的改革，更好地為經濟高質量發展提供服務。”易會滿在答記者問時稱。

　　他表示：“設立科創板并試點注冊制，這是一項重大的制度創新。這項工作做好了，對于資本市場的各項改革都是非常大的一個推動，需要堅決地、穩步地推進。”

　　對于注冊制的安排，易會滿強調，要把科創板并試點注冊制做好，除了證監會和上交所要更好地履行自己的職責，實際上更多的是需要各市場參與方能夠齊心協力，共同把創新的事情真正做好。

　　“比如說發行人要充分地信息披露。其次，是保薦人、投行機構，這次發行的最大特點是在定價、承銷方面和現有的其他板不一樣的，定價能力、銷售能力是考驗一家投行的核心競爭力。這方面我們也擔心現有的境內投行機構經驗儲備還不是太豐富，如何提升這方面的能力，需要券商、投行機構做充分準備。這是最重要的市場化的因素。市場參與方的第三個是除投行外的會計師、審計師、律師事務所等等中介機構，如何加強職業操守，能夠為市場參與方提供公平、公開、專業、客觀的服務?！?/p>

　　推進《證券法》修訂，堅持“從嚴監管”

　　“推進《證券法》等法律法規的修訂，大幅提升資本市場違法違規成本。通過持續監管和精準監管，促使上市公司及大股東講真話、做真賬、及時講話，不做違法違規之事，以凈化市場生態?！币讜M表示。

　　與此同時，易會滿表示，嚴禁大股東操縱并購、內幕交易等違規違法行為。

　　易會滿在發言中提到，為回應股民關切，推動資本市場健康持續發展，監管正在考慮“4個必須”，其中之一即必須敬畏法治，堅持依法治市、依法監管，切實保護投資者合法權益。

　　必須敬畏法治，堅持依法治市、依法監管，切實保護投資者的合法權益。加強監管，保護投資者合法權益，是證監會的天職。我們將堅持增量和存量并重，把好市場入口和市場出口兩道關，加強全程監管，實現市場化優勝劣汰。充分發揮資本市場并購重組主渠道作用，進一步盤活存量、提質增效。將切實履行監管職責，堅決打擊欺詐發行、大股東違規占用、操縱業績、操縱并購、操縱市場、內幕交易等違法違規行為。

　　加強投資者保護

　　易會滿在會上還提出，對于中介機構的要求和投資者保護進一步加強。

　　“我們要持續加大各類中介機構監管，促其履行好應盡的職責。我們將加強投資者教育，推動將投資者教育全面納入國民教育體系，進一步推動完善證券期貨投資者賠償救濟機制，積極倡導理性投資、價值投資和長期投資?！币讜M表示。

　　方星海表示，在注冊制的創新中，發行人、中介機構應充分披露投資者做出價值判斷和投資決策所必需的信息，確保信息披露真實、準確、完整。同時要強化中介機構責任。

　　“正因為我們在發行的硬條件準入方面有所放寬，增加了科創板的包容性，所以對中介機構無論是券商、會計師事務所、律師事務所的責任都進一步強化，這樣才能保護投資者利益。試點注冊制更加強化中介機構的盡職調查義務和核查把關責任，對違法違規的中介機構及相關人員將采取嚴厲的監管措施，對違法違規行為進行強有力追責，實行依法治市、執法必嚴、違法必究，大幅提高違法違規成本。對信息披露造假、欺詐發行等行為要出重拳，切實維護規范有序的市場環境?！狈叫呛Ｕf。

　　全方位推進資本市場對外開放

　　在資本市場對外開放方面，易會滿提出以開放促改革、促發展。從機構、市場、產品等準入維度，全方位推進資本市場高水平對外開放。

　　“對外開放是我們重點推進的一項工作，要實現以開放促改革、促發展的目的，這也是我們國家40年來發展所總結的一條成功經驗。今年在資本市場對外開放方面，我們會在更高層次、更廣范圍、更多方式實現‘引進來’和‘走出去’。今年還要進一步地走出去，產品也要走出去?！狈叫呛７Q。

責任編輯：李鋒