久違的牛市氣息撲面而來，各路增量資金接踵進(jìn)場(chǎng)。銀行理財(cái)資金是否也摩拳擦掌？

　　多家銀行資管部門人士表示，在投資方面尚無特別的布局，權(quán)益類資產(chǎn)的配置比重仍持此前保守狀態(tài)。

　　根據(jù)理財(cái)新規(guī)以及銀行理財(cái)子公司管理辦法，銀行理財(cái)產(chǎn)品可借道公募基金間接入市，只有銀行獨(dú)立理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品可直接投資股票。截至目前，只有五大行申請(qǐng)?jiān)O(shè)立理財(cái)子公司獲批，但開業(yè)運(yùn)營(yíng)尚需時(shí)日，談?wù)撊f億理財(cái)資金入場(chǎng)為時(shí)尚早。

　　情緒有沖動(dòng) 操作仍審慎

　　春節(jié)過后，股市連日上漲。昨日，滬深兩市成交額再破萬億，市場(chǎng)一片歡騰。券商開戶暴增，私募連提倉位，甚至滿倉。一向求穩(wěn)的銀行理財(cái)資金也開始蠢蠢欲動(dòng)。

　　對(duì)于大盤指數(shù)回升的趨勢(shì)，在華東地區(qū)某銀行資管部人士看來，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)正在從悲觀預(yù)期中修復(fù)。“權(quán)益市場(chǎng)總體倉位都很低，整體已經(jīng)壓抑已久，在市場(chǎng)資金的逐利推動(dòng)下，近期呈現(xiàn)回歸態(tài)勢(shì)。”

　　華泰證券研報(bào)稱，2月以來權(quán)益市場(chǎng)大漲，主要增量資金或來自外資、基金、杠桿資金、銀行理財(cái)?shù)取?/p>

　　股市行情回暖向好，銀行理財(cái)資金是否會(huì)加碼權(quán)益類資產(chǎn)配置？

　　多家銀行資管部門人士昨日稱，目前理財(cái)投資仍以固收票息為主，在權(quán)益類投資方面尚無特別布局。“目前權(quán)益資產(chǎn)配置很少，敞口收得很緊。近期可能會(huì)有一筆股債混合的產(chǎn)品要配置，不過大方向上不會(huì)調(diào)整。”某銀行資管部人士表示。

　　一位城商行的資管人士表示，該行的權(quán)益配置的方向主要包括券商收益憑證、股票質(zhì)押、轉(zhuǎn)債交債等，目前對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)還處于研究階段，未來可能會(huì)小規(guī)模嘗試。

　　另一家股份行資管人士則表示，之前很多銀行被動(dòng)持有大量權(quán)益資產(chǎn)，比如股票質(zhì)押、定增等，可以借著A股向好處理這些資產(chǎn)，而不是著急新增資產(chǎn)。目前市場(chǎng)新發(fā)行的凈值型產(chǎn)品以現(xiàn)金管理類為主，股票漲跌將考驗(yàn)這些資產(chǎn)的流動(dòng)性。如何管理好此類產(chǎn)品的流動(dòng)性，確保贖回時(shí)產(chǎn)品受沖擊較小，是各家銀行近期優(yōu)先考慮的問題。

　　當(dāng)然，也有城商行入市沖動(dòng)十足。“最近有考慮增配權(quán)益型資產(chǎn)，我們一直有入市的沖動(dòng)。”某城商行資管部人士表示，近期他們向行里申請(qǐng)了ETF授權(quán)，不能投個(gè)股，現(xiàn)在只能勉強(qiáng)配一些指數(shù)基金。

　　增配權(quán)益性資產(chǎn)存現(xiàn)實(shí)難題

　　在銀行理財(cái)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)中，一般以固收類資產(chǎn)為主，權(quán)益型資產(chǎn)占比不高。雖然2017年末銀行理財(cái)投資權(quán)益類資產(chǎn)比重超9%，但估算規(guī)模不到3萬億元，且大部分還是打新、定增等類固收投資。比如，某華東地區(qū)上市城商行管理著2000億元的理財(cái)規(guī)模，只有不到10億元資金配置了權(quán)益類資產(chǎn)。

　　去年下發(fā)的理財(cái)新規(guī)放開了銀行理財(cái)資金借道公募基金直投股市渠道，但目前銀行在權(quán)益類資產(chǎn)配置上發(fā)力并不明顯。

　　據(jù)上證報(bào)了解，各家銀行的權(quán)益資產(chǎn)配置有大小，主要受各自投資風(fēng)險(xiǎn)偏好、客戶基礎(chǔ)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售渠道等因素的影響。“銀行之所以沒有加大權(quán)益類資產(chǎn)的投資，是因?yàn)殂y行沒有專門的投研團(tuán)隊(duì)去研究市場(chǎng)。即便組建一個(gè)行業(yè)投研團(tuán)隊(duì)，性價(jià)比也不高。”某城商行資管部人士表示。

　　目前，銀行的理財(cái)客戶大部分仍屬于穩(wěn)健型投資者，能否清楚認(rèn)知股票型理財(cái)產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)也是銀行考量的重要原因。

　　“組建團(tuán)隊(duì)容易，但權(quán)益資產(chǎn)的大幅波動(dòng)和損益不是團(tuán)隊(duì)能控制的。權(quán)益資產(chǎn)的波動(dòng)，也不是一般資產(chǎn)可以平復(fù)的。”上述華東地區(qū)上市城商行資管部人士說。

　　出于穩(wěn)健考慮，大多數(shù)銀行理財(cái)投資受到行內(nèi)的授信審批流程與政策限制，控制權(quán)益類資產(chǎn)的投資規(guī)模。前述城商行擬投的ETF，目前才向總行申請(qǐng)授權(quán)，離投資EFT尚需時(shí)日。因?yàn)镋TF具有份額和正股的轉(zhuǎn)換功能，需要在場(chǎng)內(nèi)開戶，而大多數(shù)銀行并沒有ETF賬戶、系統(tǒng)，既投不了ETF，自身也無實(shí)力投資ETF。

　　“理財(cái)子公司獨(dú)立之前，銀行都做不了真正的ETF，沒有相關(guān)能力，除非是開專戶，讓別人來管。”上述股份行資管人士表示。

　　萬億銀行理財(cái)資金要真正入市，尚待銀行理財(cái)子公司業(yè)務(wù)“真刀真槍”開始運(yùn)作。（記者 魏倩）

責(zé)任編輯：楊群