證監(jiān)會(huì)“易”帥 業(yè)界期待“新氣象”

　　每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 吳永久    

　　1月26日，據(jù)新華社報(bào)道，日前，中共中央決定，任命易會(huì)滿同志為中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記，免去劉士余同志的中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記職務(wù)。國(guó)務(wù)院決定，任命易會(huì)滿同志為中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席，免去劉士余同志的中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席職務(wù)。劉士余同志另有任用。

　　俗話說(shuō)，“新官上任三把火”，回顧歷屆證監(jiān)會(huì)主席，在任期內(nèi)都有一些對(duì)市場(chǎng)有重大影響的政策措施出臺(tái)或者取得重要進(jìn)展。那么在易會(huì)滿擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席后，這“三把火”將如何燒？就此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了來(lái)自券商、期貨、學(xué)術(shù)界的多位專業(yè)人士以及深度參與二級(jí)市場(chǎng)的一些私募和普通個(gè)人投資者。

　　回顧前八任證監(jiān)會(huì)主席

　　1月26日下午3點(diǎn)，新華社的一則快訊讓此前關(guān)于證監(jiān)會(huì)換帥的種種傳聞落地。原工商銀行董事長(zhǎng)易會(huì)滿被任命為新一屆證監(jiān)會(huì)主席，中國(guó)資本市場(chǎng)也將迎來(lái)歷史上第九位證監(jiān)會(huì)主席。記者注意到，在中國(guó)資本市場(chǎng)近30年的發(fā)展歷程中，此前已有8位證監(jiān)會(huì)主席，平均每位的任期在3年左右。歷屆證監(jiān)會(huì)主席在任期內(nèi)都有一些重要的政策措施得以出臺(tái)或者取得新進(jìn)展。

　　在首任證監(jiān)會(huì)主席劉鴻儒3年不到的任期內(nèi)，建立了中國(guó)資本市場(chǎng)的監(jiān)管模式，《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》正式頒布實(shí)施，內(nèi)地首家H股上市公司誕生；

　　在第二任證監(jiān)會(huì)主席周道炯2年多的任期內(nèi)，關(guān)閉了國(guó)債期貨交易，曾連發(fā)“十二道金牌”，一大批國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)了上市；

　　在第三任證監(jiān)會(huì)主席周正慶2年多的任期內(nèi)，清理整頓了場(chǎng)外非法股票交易，“搞活市場(chǎng)六項(xiàng)政策”出臺(tái)，《證券法》正式頒布施行；

　　在第四任證監(jiān)會(huì)主席周小川同樣2年多的任期內(nèi)，正式啟動(dòng)了IPO核準(zhǔn)制，引入退市機(jī)制，引進(jìn)QFII制度，打擊各類市場(chǎng)黑幕，允許境內(nèi)居民合法交易B股，境內(nèi)首只開(kāi)放式基金正式發(fā)行；

　　在第五任證監(jiān)會(huì)主席尚福林近9年的任期內(nèi)，“國(guó)九條”發(fā)布，推動(dòng)了具有歷史意義的股權(quán)分置改革，啟動(dòng)了深市中小板與創(chuàng)業(yè)板，QDII制度開(kāi)始實(shí)施，股指期貨這一中國(guó)資本市場(chǎng)的新生事物開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)；

　　在第六任證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清1年多的任期內(nèi)，推出了70余項(xiàng)改革新政，包括改革IPO制度、鼓勵(lì)上市公司分紅、完善退市制度、降低交易和監(jiān)管費(fèi)用、推動(dòng)開(kāi)辦新三板市場(chǎng)、恢復(fù)國(guó)債期貨交易、推出轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)等等，券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的大幕就此拉開(kāi)；

　　在第七任證監(jiān)會(huì)主席肖鋼近3年的任期內(nèi)，新“國(guó)九條”出臺(tái)，滬港通正式開(kāi)啟，首個(gè)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)誕生，首單優(yōu)先股落地，啟動(dòng)新一輪新股發(fā)行制度改革，嘗試了熔斷機(jī)制；

　　在第八任證監(jiān)會(huì)主席劉士余近3年的任期內(nèi)，有效地釋放了IPO“堰塞湖”，A股首次被納入MSCI指數(shù)，深港通開(kāi)通，進(jìn)一步修改退市制度，并對(duì)各類資本市場(chǎng)亂象予以嚴(yán)格監(jiān)管。

　　如今，第九任證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿已正式被任命，未來(lái)在他的任期內(nèi)，又會(huì)有哪些新政將推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的車輪繼續(xù)前進(jìn)？除了科創(chuàng)板、注冊(cè)制幾乎確定將在易會(huì)滿任期內(nèi)正式落地外，還有哪些新舉措會(huì)實(shí)施，讓我們拭目以待。

　　“三把火”如何燒？

　　證監(jiān)會(huì)主席是個(gè)備受矚目，同時(shí)也歷來(lái)被視作坐在“火山口”上的崗位。從過(guò)去八任證監(jiān)會(huì)主席的情況來(lái)看，多有帶著任務(wù)、臨危受命的意味。

　　譬如，首任證監(jiān)會(huì)主席劉鴻儒上任時(shí)新生的A股市場(chǎng)亂象叢生，亟待規(guī)范；第二任證監(jiān)會(huì)主席周道炯在“3·27”國(guó)債期貨重大違規(guī)事件爆發(fā)之際上任，這也使得其上任伊始就開(kāi)始著手處理“3·27”國(guó)債期貨事件后續(xù)；第三任證監(jiān)會(huì)主席周正慶履新之際，正值亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，市場(chǎng)形勢(shì)不容樂(lè)觀；第五任證監(jiān)會(huì)主席尚福林接手證監(jiān)會(huì)時(shí)，面對(duì)的是此前多年的慢慢熊途，過(guò)往的制度積弊有待革新；第八任證監(jiān)會(huì)主席劉士余上任伊始，A股剛剛經(jīng)歷了多輪大跌，市場(chǎng)信心急需修復(fù)，IPO“堰塞湖”問(wèn)題也有待解決。

　　歷屆證監(jiān)會(huì)主席在上任后也大多有針對(duì)性地出臺(tái)了相應(yīng)的政策措施。而A股目前的現(xiàn)狀想必?zé)o需多言，各路市場(chǎng)參與者心中都有本賬。那么來(lái)自銀行體系的易會(huì)滿，他的“三把火”將怎么燒？

　　在券商中既熟悉銀行又了解資本市場(chǎng)的，非銀行業(yè)分析師莫屬。就此次證監(jiān)會(huì)換帥，某券商銀行首席向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“歷史上，多位證監(jiān)會(huì)主席都來(lái)自于銀行系，他們的思維方式應(yīng)該有相似之處。現(xiàn)在對(duì)于新任證監(jiān)會(huì)主席將如何作為還不太好判斷，還要繼續(xù)觀察。”

　　證監(jiān)會(huì)換帥事關(guān)證券行業(yè)未來(lái)幾年的發(fā)展。東吳證券非銀團(tuán)隊(duì)對(duì)此次證監(jiān)會(huì)換帥發(fā)布了觀點(diǎn)，主要包括兩點(diǎn)：

　　第一，三年嚴(yán)監(jiān)管周期，資本市場(chǎng)規(guī)范化已成效卓著：劉士余任期內(nèi)，全面完善了一二級(jí)市場(chǎng)各領(lǐng)域監(jiān)管體系，化解風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范主體，凈化市場(chǎng)環(huán)境。去年下半年以來(lái)，監(jiān)管導(dǎo)向已開(kāi)始逐步加碼創(chuàng)新與發(fā)展，此次證監(jiān)會(huì)主席換屆后，預(yù)計(jì)政策環(huán)境仍將延續(xù)穩(wěn)中向好，提振對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的信心。

　　第二，2019年科創(chuàng)板領(lǐng)航，證券行業(yè)穩(wěn)中求進(jìn)、穩(wěn)中有新：易會(huì)滿此前為工商銀行董事長(zhǎng)，創(chuàng)新務(wù)實(shí)的工作作風(fēng)受到業(yè)內(nèi)認(rèn)可，預(yù)計(jì)證券業(yè)未來(lái)監(jiān)管導(dǎo)向也將兼顧穩(wěn)定與創(chuàng)新。同時(shí)，隨著科創(chuàng)板各項(xiàng)細(xì)則的逐步落地，預(yù)計(jì)2019年資本市場(chǎng)及證券行業(yè)的制度創(chuàng)新將持續(xù)取得突破。

　　此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還采集到了一些來(lái)自學(xué)界的聲音。

　　“證監(jiān)會(huì)換帥周期一般為兩至三年，似乎已成一種慣例。盡管大家期待新人，但還是希望相關(guān)的改革與政策有一貫性。期待證監(jiān)會(huì)易主席創(chuàng)新工作方法，盡快適應(yīng)新環(huán)境，加速推進(jìn)相關(guān)的改革安排。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。他也對(duì)前證監(jiān)會(huì)主席劉士余任期內(nèi)的一些改革舉措表達(dá)了贊賞，“劉士余是唯一在任期間堅(jiān)持不關(guān)閉A股一級(jí)市場(chǎng)的一任證監(jiān)會(huì)主席，這是了不起的監(jiān)管理念革命。必須為他點(diǎn)贊！”

　　期貨市場(chǎng)也歸證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，多數(shù)期貨從業(yè)人士對(duì)此次換帥顯得較為淡定。某期貨公司研究總監(jiān)向記者表示，此次證監(jiān)會(huì)換帥對(duì)期貨市場(chǎng)應(yīng)該沒(méi)有太直接的影響，因?yàn)闅v來(lái)證監(jiān)會(huì)換主席就對(duì)期貨市場(chǎng)的影響不是太直接。不過(guò)，從近年來(lái)已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)的趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)期貨市場(chǎng)品種多樣化、國(guó)際化的方向有望延續(xù)。

　　市場(chǎng)期待“新氣象”

　　除了上述行業(yè)人士外，期待資本市場(chǎng)在新任證監(jiān)會(huì)主席履職后有新氣象的還有廣大投資者。

　　回顧歷任證監(jiān)會(huì)主席在職期間，A股市場(chǎng)不乏有令人印象深刻的表現(xiàn)。第三任證監(jiān)會(huì)主席周正慶任期內(nèi)，市場(chǎng)經(jīng)歷了讓不少股民至今都記憶猶新的“5·19”行情；第五任證監(jiān)會(huì)主席尚福林任期內(nèi)，上證指數(shù)上演了從998點(diǎn)到6124點(diǎn)的大牛市；第七任證監(jiān)會(huì)主席肖鋼任期內(nèi)，市場(chǎng)曾經(jīng)歷一輪轟轟烈烈的杠桿牛；雖然去年以來(lái)A股持續(xù)走低，但在2016~2017年第八任證監(jiān)會(huì)主席劉士余任內(nèi)出現(xiàn)的價(jià)值投資熱也讓不少機(jī)構(gòu)獲益頗豐。

　　在今后易主席執(zhí)掌證監(jiān)會(huì)時(shí)期，A股市場(chǎng)是否也有機(jī)會(huì)牛一把？

　　在證監(jiān)會(huì)換帥消息公布后，有一位網(wǎng)名叫“股網(wǎng)情深不后悔”的投資者及時(shí)地更新了自己的博客。他在博文中憧憬，在證監(jiān)會(huì)新主席上任后，A股也有望迎來(lái)春天。

　　在下午的采訪中，記者發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)中對(duì)此抱有同樣期待的投資者較多。

　　上海引弓投資投資總監(jiān)韋有新向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“肯定是有期待的。上一任證監(jiān)會(huì)主席上任，他的主要任務(wù)就是嚴(yán)監(jiān)管、抓‘妖精’；而現(xiàn)在需要把股市搞活，把股市搞好，讓股市產(chǎn)生一定財(cái)富效應(yīng)，那這個(gè)時(shí)候必須要換一個(gè)思路。”

　　還有投資人在自媒體上直抒胸臆道，“新人新氣象，是時(shí)候換一個(gè)角度看待A股的未來(lái)了！”

　　不過(guò)，也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，此次證監(jiān)會(huì)換帥不乏信號(hào)意義，但這個(gè)信號(hào)暫時(shí)不足以令市場(chǎng)馬上出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的變化。短期內(nèi)股市漲跌主要的矛盾是外圍因素，預(yù)計(jì)春節(jié)假期后市場(chǎng)才會(huì)有明確的方向。

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責(zé)任編輯：張國(guó)帥