海外大行看好2019年港股行情

　　中國證券報

　　□本報實習記者 周璐璐  

　　隨著2018年12月31日港股市場午間收市，香港恒生指數50只成分股完成了2018年全年的交易。至此，恒指2018年累計下跌4073.35點，跌幅達13.61%，為2011年之后最大年度跌幅。2018年恒指走勢先揚后抑，1月17日恒指刷新2007年10月30日所創歷史高位后，便多次刷新記錄；直至1月29日創下33484.08點的歷史新高后，恒指開始走弱，截至2018年12月31日收盤，恒指較最高位重挫逾7000點。

　　展望2019年，市場分析人士表示，引發恒指走低的風險因素仍在，但是相比其他新興市場股市，港股仍然相對穩健，因此機構普遍對2019年港股走勢持謹慎樂觀觀點。

　　超七成恒指成分股下跌

　　據統計，在恒指50只成分股中，2018年全年僅有14只上漲，超七成成分股下跌。其中，能源和公用事業板塊表現堅挺，資訊科技板塊全線遇挫，中資地產板塊則呈現出兩極分化的表現。

　　在14只全年上漲的恒指藍籌股中，就有3只公用事業股和2只能源股，分別為香港中華煤氣（2018年累計上漲19.14%）、中電控股（14.96%）、華潤電力（10.05%）、中國海洋石油（13.94%）和中國石油化工股份（10.61%）。另外，十一個恒生行業指數中，恒生公用事業指數2018年累計上漲1.24%，是唯一一個全年實現上漲的行業指數；恒生能源業指數2018年累計跌2.83%，是十個下跌行業指數中跌幅最小的指數。

　　2018年恒指成分股中，資訊科技板塊全線遇挫。其中瑞聲科技全年累跌66.9%，領跌藍籌和資訊科技板塊；舜宇光學科技、騰訊控股、中國聯通、中國移動分別累跌29.76%、22.49%、20.35%、0.65%。恒生資訊科技業指數全年累跌29.56%，跌幅居十一個恒生行業指數首位。

　　2019年謹慎樂觀

　　盡管2018年恒指交出了“7年最差”的成績單，市場對2019年恒指的走勢仍持謹慎樂觀的觀點，同時建議重點把握行業和局部機遇。

　　市場分析認為，2019年影響恒指走低的因素仍在，如美股未來走勢不甚明朗、全球經濟增速放緩擔憂情緒升溫等。但是相比其他新興市場股市，港股仍然相對穩健。分析稱，一方面中國經濟在穩中有變的外部環境中積極調整，從高速增長向高質量發展的轉型方向不改；另一方面從估值角度分析，港股仍有一定優勢，盈利也尚有支撐。華大證券首席宏觀經濟學家楊玉川預計，中國經濟的穩定增長可以為低估值的港股提供一些支持，降低了港股跟隨美股走熊的機會。

　　2018年最后一個月的時間里，多家大行上調恒指2019年目標點數。在本月初，摩根士丹利曾在一周內接連兩次上調恒指明年目標點數，對恒指明年目標由此前的28500點上調至29850點。高盛指出，港股估值已跌至較低水平，不少負面因素已獲反映，恒指明年底可反彈至28000點。匯豐也在報告中表示看好港股明年表現，將明年恒指及國企指數目標分別上調至30000點及12000點，預期明年恒指及國企指數成分股的盈利增長分別為11%及14%。中信里昂則預計明年恒指在最好的情況下最高可見30226點，同時表示，明年港股仍會面臨不少負面問題，市場下調估值較盈利周期會更快，預計最快要到第三季度觸底。

　　此外，2018年備受矚目卻表現慘淡的新經濟股或在2019年迎來轉機。市場分析稱，在香港市場上，港交所加大了對內地科網板塊和生物醫療板塊的扶持。在2018的泡沫逐漸消退以后，“名稱帶-W和-B”的股票或許更能顯現真實價值。

責任編輯：白仲平