新浪財經訊 1月13日，由中國人民大學金融與證券研究所中國資本市場論壇在北京舉行。中國人民大學教授毛振華出席并發表演講，他認為債券市場的概念本身不清，應該是政府的歸政府，市場歸市場，以下是發言實錄摘要：

　　我們要有更加市場化、更加規范化，走這樣的必由之路。現在的問題是，債券市場的概念本身不清，應該是政府的歸政府，市場歸市場，現在我們的債券市場，前年我們對中國企業負債做一個分析，我們發現企業負債里面，我們是全世界最高的，我們跟GDP的比例關系達到了177%，那是全世界最高的，你細看里面有很多的政府平臺，把政府的平臺拿掉，把政府平臺和一部分的綜合性國有企業拿到政府平臺去，你發現政府的比例不低。市場到底怎么確定這些債務工具，它是屬于政府還是屬于企業？假設我們是中央集權的國家，我們地方政府和中央政府的集權的延伸，我們財政關系、法律關系是個延伸，那你的主權信用保證體系是不是延伸到地方政府，假定能夠延伸，為什么你不給它就變成國債就算了，為什么還要付那么高的利息呢？假定不是，市場為什么又要接受，特別是我們的主體交易機構，國家的大銀行都接受地方政府，包括小的地方政府，三類一級的債券呢，該市場的東西要理清，不理清仍由市場猜測，反過來是制造的成本和風險，中國的債務工具不僅僅是全世界規模增長最快的，核心還有一個很大的問題，就是全世界成本最高的，我們差不多要拿GDP的15%到17%來支付利息的，這個事情影響整個中國經濟增長環境。所以該是政府的就是政府的，該是市場的就是市場的，先做債務的理清，再做分門別類政策，現在還來得及，因為整個中國債券的市場規模還是可控的，只要我們政策得力，我相信債券市場不會成為一個系統風險的發散地。

責任編輯：凌辰 SF179