日前，央行官員與螞蟻金服進行了會面，會面后螞蟻金服暫停發(fā)行價值數(shù)十億美元的ABS產(chǎn)品。據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，此次ABS暫停將會使得部分支付寶用戶的借唄功能停止。這將對全國5.2億支付寶用戶帶來影響。

何為ABS？

　　ABS就是資產(chǎn)支持證券。螞蟻金服以借給用戶的錢為依據(jù)，作一份借款保證憑證給交易所。然后，交易所拿著這個憑證去發(fā)行證券，而這個證券可以在交易所交易。證券賣出的收入又歸螞蟻金服。

　　換句話說，就是螞蟻金服把借給最終消費者的錢通過ABS證券化了賣給了另一撥人，然后ABS又可以在交易所交易，自己就做起了無本生意。

　　央行為什么會約談螞蟻金服呢？

　　原因在于螞蟻金服的杠桿實在是太高了，資本風(fēng)險巨大。

螞蟻金服旗下ABS產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)主要涉及兩類業(yè)務(wù)：花唄和借唄。

　　螞蟻金服旗下的花唄借唄只有38億的注冊資金（重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司注冊資金18億，重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司注冊資金20億），按照規(guī)定可以放大2.3倍，也就是可以做87.4億的生意。但是目前，螞蟻金服的放貸規(guī)模高達3000億，消費杠桿接近80倍，嚴(yán)重違反了相關(guān)規(guī)定。

　　螞蟻小貸2017年三季度資產(chǎn)負債表顯示，公司的注冊資本金是18.09億元，前三季度放貸規(guī)模為43.48億，但利潤卻達到近45億元。螞蟻借唄正是通過發(fā)行ABS，將絕大部分資產(chǎn)向表外轉(zhuǎn)移，從而達到縮小貸款規(guī)模、縮減資產(chǎn)負債表、杠桿率表面合規(guī)的目的。

　　這種輕資產(chǎn)模式迅速為螞蟻小貸帶來了巨額利潤。據(jù)螞蟻借唄2017年第三季度財報，截至第三季度，螞蟻借唄資產(chǎn)總額為219億，利潤卻高達45億元。這個數(shù)據(jù)已經(jīng)超過了8家已上市的商業(yè)銀行。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，該規(guī)模占以小額貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的企業(yè)ABS發(fā)行總額的95%以上。這也意味著，若把上述ABS規(guī)模納入表內(nèi)融資計算，借唄的實際杠桿比例驚人。

　　螞蟻金服借唄功能停止有何影響？

　　央行約談螞蟻金服，螞蟻金服的消費金融杠桿必須要降低的。

降杠桿對螞蟻金服有何影響？

　　花唄、借唄等業(yè)務(wù)，如果要突破杠桿的限制，則需要增資、采取Pre-ABS業(yè)務(wù)模式，或?qū)I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)至網(wǎng)商銀行等途徑，才能維持目前的業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　第一、螞蟻金服增加資本投入；

　　第二、降低放貸額度；

　　第三、上市；

　　第四、轉(zhuǎn)到網(wǎng)商銀行。

　　對用戶有什么影響呢？

　　第一、大部分信用不良用戶的額度會被取消或者降額，近段時間很用戶出現(xiàn)了這個問題；

　　第二、新用戶的花唄和借唄難開通，錢就這么多，新來的就別想那么快了；

　　第三、提額難度增大，資本有限，用戶基數(shù)越來越多，想提額沒那么容易；

　　第四、轉(zhuǎn)戰(zhàn)場，從借唄轉(zhuǎn)到網(wǎng)商銀行，以后都在網(wǎng)商銀行操作，額度可能會提高，利息也降低，近段時間很多朋友被強制轉(zhuǎn)到了網(wǎng)商銀行，利息也降低了不少。

責(zé)任編輯：杜琰 SF007