新浪財經訊 1月13日，由中國人民大學金融與證券研究所中國資本市場論壇在北京舉行。中銀香港首席經濟學家鄂志寰出席并發表演講，她稱，中國債券市場大，但是它相對于GDP來說，也只有80%到90%之間，這實際上只是一個中游的水平，我們看它既低于美國204%，日本的283%，英國、德國，都比他們低，也比香港的129%。以下是發言實錄摘要：
中國債券市場大，但是它相對于GDP來說，也只有80%到90%之間，這實際上只是一個中游的水平，我們看它既低于美國204%，日本的283%，英國、德國，都比他們低，也比香港的129%。但是它為什么低？主要原因是中國金融市場結構是以銀行體系為主導的，大家可以看到，銀行業的規模占GDP的比例遠遠高于新興市場國家和發達市場國家，我們達到了310%，這也是我們討論債券市場非常重要的觀點，金融市場結構是這樣的現實。
回到債券市場，上午也討論了，債券市場是非常風格的，交易所市、銀行間市場、銀行柜臺市場，還有自貿區的債券市場，有四塊了，當然自貿區的債券市場規模很小的，其中91%是銀行間。
我們看到比較整個中國債券市場的結構大家可以看到，在中國的債券市場有54%以上是國債和地方政府債，就是全債的比例是超過了一半以上，然后有26%是我們曹院長所代表的政策性銀行這塊。所以我們有將近85%的結構都是以主權和類主權，所以企業債的占比比較低的，只有7%。并不是美國債是理想的形態，但是我們要看到一個正常的，現代化的債券應該是什么構成，政府債券應該在一半以下，企業債、金融機構債應該是平等的分布。
責任編輯：凌辰 SF179
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