曾經高速行駛的公路突然變得擁堵，車輛不得不龜速爬行，這樣的場面我們經常見到，現在這種場景被復制到新基金發行當中。

　　近期市場連續下跌，投資者信心落入谷底，與之相對應的是，基金銷售舉步維艱，曾經400億份一日速成的盛況不再，取而代之的則是銷售一個月百億份額尚難求，甚至還出現了銷售一周未達5億的窘況。但更多的則是已經獲批的基金排隊等候的焦慮。于是“檔期”這個已經消失2年左右的術語又開始掛在銀行和基金銷售人士的嘴上。

　　一般來說，基金公司在拿到監管部門的正式批文之后，其新基金的發售可以在6個月的時間內選擇一個發行期，業內稱之為選擇“發行窗口”。窗口選擇的原則之一即是不和其他基金“撞車”，即爭取同一時期同一銀行只有一只基金發售。從基金公司方面來說，希望銀行渠道能夠心無旁騖全力配合；從銀行渠道來說，也希望在一段時間內主推一兩只新基金，使得銷售資源能夠得到高效利用。

　　股票市場向好的時候，新基金發售非常順利，不存在所謂檔期問題，幾天或者一個星期左右就可以完成預期的募集目標。而在市場波動的時候，基金發售就顯得困難，新基金的發售期被不約而同地提高到一個月。自2月1日新基金發行重啟以來，截止到今日，共有29只新基金獲批，其中，已經完成募集的只有2只股票型基金，其他新基金或者在艱難銷售中或者在焦急地等待檔期。從當前的銷售狀況來說，等待新基金來為股市輸送彈藥至少目前并不現實。

　　因此，有人戲稱基金銷售也屬靠天吃飯。當然，靠天吃飯需要反思，比如基金銷售渠道不夠豐富，再比如資本市場尚不成熟。但對基金公司來說，與其焦急地等待檔期或者等待市場好轉，不如趁此機會來做更多實在的事情，做更長遠的打算，正所謂臨淵羨魚不如退而結網。

　　比如如何培養持有人的忠誠度。在當前市場下跌所造成的基金銷售困境和基金贖回中，基金公司可以更清楚地看到持有人的忠誠度，潛在持有人的品牌認知感對公司的重要性。培育忠誠度，創造品牌價值，基金公司作為專業機構應該都有不同的心得，但知易行難，真正靜下心來，不僅僅以規模為目標，如何處理好眼前和長遠的利益是一個痛苦的過程。

　　我們認為，基金公司是否真正將持有人利益放在首位，以誠信為本，杜絕利益輸送，切實做好物理和心理上的“防火墻”是第一要務。具體到銷售中則是應該主動地把產品的風險全面、準確地提示投資者，而不是想盡辦法僅僅使暫時的資產管理規模排名如何驕人。

　　比如如何給投資者帶來更穩健的業績回報。牛市中牛氣沖天，熊市中一瀉千里，這決不是成熟基金的標志，這樣的業績也無法讓持有人信服。當然能夠一直穩健戰勝業績基準，對于基金經理來說也許是不可能完成的任務，比如連續15年戰勝比較基準的傳奇基金經理比爾·米勒也會在第16年的時候“晚節不保”，但至少這應該是基金經理為之奮斗的目標。疾風可知勁草，但路遙更知馬力。

　　再比如加大投資者教育力度，拋棄速成的想法。建立一個有口碑、高品質的基金公司不是一兩年就能完成。這將是一次漫長的長跑比賽，現在也遠非蓋棺定論之時�！袄鲜�家”基金公司固然有著歷史優勢，但同樣經歷牛熊轉換，目前生存狀況也已是涇渭分明。而作為近年來牛市中成長起來的新貴基金公司，不僅需要吸收牛市的養分，還需要接受熊市的洗禮。能夠隨著市場一起成長，經受風雨的洗禮，其實，這也是中國基金行業的一大幸事。

　　我們欣喜地看到，不論是正在等待基金獲批還是等待基金發行，確實有一部分基金公司在堅持不懈地推廣投資者教育，潛心提高公司治理水平，完善內部風險控制。這是回歸“基本面”的第一步，培育品牌的第一步，也是補上牛市超速發展后的第一課。