國家統(tǒng)計局昨天(28日)公布的宏觀經濟景氣指數(shù)報告顯示，2月份，我國宏觀經濟景氣預警指數(shù)為117.30，與上月持平，連續(xù)第6個月處于代表偏熱的“黃燈”區(qū)。而于此同時，美國近日公布的多項經濟數(shù)據(jù)顯示，美國經濟仍在繼續(xù)疲軟。美國經濟形勢究竟會怎樣發(fā)展？它對中國經濟又將帶來何種影響？本周，中國一些貨幣政策的決策者們在北京聆聽了諾貝爾經濟學獎得主，前世界銀行首席經濟學家斯蒂格里茨對當前經濟形勢的看法。

　　斯蒂格里茨如何看待當前經濟形勢？

　　記者：“次貸危機究竟給美國的家庭帶來什么樣的影響？作為一個生活在美國的普通居民，你能不能給我們描述一個你身邊的例子�！�

　　斯蒂格里茨：“最明顯的影響就是今年超過2百萬的美國人將失去他們的房子，而且他們大多不僅將失去他們的房子還將失去他們的所有積蓄，所以他們失去的是所有的維持生計的財產，隨著經濟放緩，很多美國人失去了工作，也沒有了醫(yī)療保險，他們失去了房子和工作，整個社區(qū)就好像癱瘓了一樣，房子充滿了垃圾，物業(yè)也沒人管，看起來就像是一種蔓延的疾病。”

　　斯蒂格里茨認為這樣的危機對美國人來說是災難性的，尤其對于美國的低收入人群，次貸本身就是針對窮人的貸款，它讓那些買不起房屋的人，用比較高的利息，來獲得所謂的“零首付”房貸，然而，為了防止市場的過熱行為，美國開始實施貨幣緊縮，從2005年到2006年，美聯(lián)儲先后17次加息，利率從1%提高到5.25%，高額的貸款讓這些房奴們只能放棄供房，房價應聲下跌，數(shù)以千計的房貸公司以及購買其債券的銀行、基金、保險公司、甚至外國投資機構紛紛虧損甚至倒閉，一場次貸危機正在引發(fā)經濟的全面衰退。

　　記者：“這樣的經濟衰退它究竟意味著什么？你能定義一下嗎？”

　　斯蒂格里茨：“經濟衰退被定義為當經濟不增長，增長率為負的情形，這是一個非常嚴重的問題，如果美國經濟增長率只能達到1%，就意味著美國的GDP要少產出3500億美元，而且更嚴重地是：實際損失將比這個數(shù)字大的多，當金融系統(tǒng)萎縮后，銀行再不愿貸款給這些企業(yè)和家庭，這樣一來，工業(yè)的產出，產量以及投資都會下降，這才是更嚴重的后果。”

　　為了化解次貸危機，美國近期推出了系列措施：

　　3月11日美國聯(lián)儲聯(lián)合向金融系統(tǒng)注資1700億美元；3月16日美聯(lián)儲將貼現(xiàn)利率從3.5%下調到3.25%，18日進一步調低至2.5%；3月19日美聯(lián)儲施行了6個月內的第6次降息，降至目前的2.25%；3月27日美聯(lián)儲招標拍賣750億美元的美國國債，以備未來的不時之需。

　　記者：“美國政府可以說也作出了一系列的努力，減輕次貸造成的影響，你怎么評價現(xiàn)在推出的這些措施呢？”

　　斯蒂格里茨：“杯水車薪，為時太晚，而且設計的很不好。”

　　記者：“為什么？”

　　斯蒂格里茨：“通常財政政策，貨幣政策需要6到18個月來充分發(fā)揮作用，好的經濟政策制定要具有前瞻性，能夠未雨綢繆，而不是等到問題發(fā)生才做出反應，但是布什政府和美聯(lián)儲是等到問題產生之后才采取措施的，這就是為什么太遲，那么為什么太少？經濟刺激政策動用了1700億美元，坦率的說美國產生了房地產泡沫，房地產價格一直在下降，人們從他們的房產中損失了很多錢，人們從其房產中去年損失9000億，而其中不包括其他很多為沒有統(tǒng)計到的損失，可以比較一下，損失了9000億，補救資金僅1700億，確實很少，問題是房價正在繼續(xù)下跌，再考慮銀行的態(tài)度，銀行不愿意為這些次級信貸提供支持，所以這一危機將帶來更多損失，而補救措施并沒有考慮到這一部分。”

　　美國的次貸危機是否會影響中國？

　　作為一位來自美國的經濟學家，斯蒂格里茨對于當前美國次貸危機的分析和預測也許能讓我們更接近真相本身，那么這場大洋彼岸的危機，又將對中國帶來何種影響呢？

　　記者：“溫家寶總理曾對弱勢美元表示憂慮，美元究竟何時能夠見底？”

　　斯蒂格里茨：“我的觀點是美元還有可能下調�！�

　　記者：“那么弱勢美元對中國存在怎樣的影響呢？”

　　斯蒂格里茨：“最明顯的是如果中國的商品在美國變得更貴了，美國人將減少對中國商品的購買，十分簡單�！�

　　記者：“現(xiàn)在出口已經下降了�！�

　　斯蒂格里茨：“嗯，確實是這樣，出口正在下降，由于弱勢美元的原因，這一趨勢將會持續(xù)，另一個關于美元匯率下降，人民幣匯率上升的事實是，可能有些像熱錢樣的資本回流入中國。”

　　本欄目記者今年在出口加工型企業(yè)最為集中的東莞和溫州兩地拍攝到的畫面中顯示，空空的廠房說明部分企業(yè)已經停工。

　　溫州中小企業(yè)促進會會長：“20%左右的企業(yè)處于這種停工或者是半停工這種狀況�！�

　　在一位溫州商人看來，中國沿海的很多中小企業(yè)出口的玩具、服裝和打火機，利潤僅維持在5%左右，而2007年美元兌就人民幣貶值了6.9%，企業(yè)的利潤幾乎被擠壓一空，同時原材料價格上漲、土地、勞動力成本提高，珠三角和長三角地區(qū)上千家中小型外貿企業(yè)瀕臨倒閉，這是經濟發(fā)展30年來沿海外貿企業(yè)首次遭遇大規(guī)模的寒流。

　　而類似的情況在1997年的泰國和印尼都曾經出現(xiàn)過，在歷經30年的年均8%的高速增長之后，這些國家的出口產品不再具備競爭優(yōu)勢，經濟減速、貨幣貶值，曾經大量投向東南亞的熱錢一夜之間開始逃離這個完全開放資本的市場。1996年5月至1997年5月，泰國股指應聲跌落60%，老百姓的資產大幅縮水，企業(yè)破產，金融業(yè)幾乎癱瘓�！皷|亞奇跡”這個曾經令許多國家自豪的字眼如今很少再被提起。

　　記者：“亞洲四小龍在經歷了三十年的快速成長后，都遭遇了經濟衰退甚至是金融危機，您認為中國也會出現(xiàn)這樣的狀況嗎？”

　　斯蒂格里茨：“韓國、臺灣、印度尼西亞等國和地區(qū)出現(xiàn)經濟衰退的主要原因是資本市場的全面開放，研究表明，這些國家的資本市場發(fā)育并不完全，全面開放使得市場更加的不穩(wěn)定，所以，像印度尼西亞、泰國、韓國這些國家和地區(qū)受到來自IMF(國際貨幣基金組織)、美國財政部的巨大壓力，放寬了對資本市場的限制，開放了資本市場，不幸的是他們失敗了，這就是為什么這些國家遭受經濟衰退的原因，然而，中國并沒有采用他們的意見，所以中國仍然能夠在很大程度上保持對銀行系統(tǒng)、安全系統(tǒng)和資本市場的控制，從而使得中國在動蕩的國際市場中保持相對穩(wěn)定�！�

　　斯蒂格里茨對于中國當前從緊的貨幣政策如何評價？

　　中共中央政治局常委、國務院副總理李克強近日表示，中國將根據(jù)新情況、新問題，合理把握宏觀調控的節(jié)奏、重點和力度，目的就是要避免經濟出現(xiàn)大起大落。作為全球知名的經濟學家，斯蒂格里茨對于中國當前從緊的貨幣政策又如何評價呢？

　　記者：“中國目前實行緊縮的貨幣政策，有一種觀點認為這樣緊縮的政策不僅不會讓經濟健康發(fā)展，反而會熄滅經濟發(fā)動的引擎，您是怎么看的呢？”

　　斯蒂格里茨：“十年前，IMF(國際貨幣基金組織)曾建議面臨經濟衰退的國家采取緊縮的貨幣政策和緊縮的財政政策，實際上是強制他們采取這樣的措施，這實際是一場災難，它完全摧毀了人們對經濟的信心，所以實際上這種政策后來被證明，它們應該完全為這些國家的經濟衰退負責�！�

　　1997，在金融危機的背景下，IMF(國際貨幣基金組織)對泰國、印尼與韓國政府提供緊急貸款援助，同時要求這些國家必須實行“緊縮政策”，印尼的利率曾一度提高至60%，然而這一在美國屢試不爽的調控手段非但沒有抑制通脹，反而引起了印尼國內經濟的極度萎縮，投資和消費被極度抑制，大量企業(yè)倒閉，16家商業(yè)銀行被關閉，大批民眾失業(yè)，經濟的困境甚至引發(fā)發(fā)生了次年印尼的政治動蕩，蘇哈托隨后宣布下臺。由于這一緊縮政策造成的巨大失誤，當時美國甚至有學者建議解散國際貨幣基金組織。

　　記者：“那您怎么評價中國緊縮的貨幣政策？”

　　斯蒂格里茨：“我們不應該僅僅關注利率，而應該關注這些資本流向何處，我們能否引導這些資本流向正確的領域，如果熱錢流入是為了進行房地產炒作，那么無論利率怎么變，這都是一件不好的事情，如果資本流入是為了建立新的工廠，提供新的工作崗位，支持和發(fā)展中小企業(yè)或服務業(yè)，這才是它們正確的流向�！�

　　記者：“那中國目前的投資就是主要集中在房地產和資源上的，您覺得從緊的貨幣政策是否可以防止基礎投資過熱呢？”

　　斯蒂格里茨：“我們的目的是阻止投機性資本的大量流入，防止房地產泡沫的產生，但同時我們也應該注意引導這些資金流向那些需要資金的新建和擴建企業(yè)，美聯(lián)儲在這方面做的很差，聲稱他們只有利率這一個工具，但事實卻不是這樣子的，他們有其他的調節(jié)工具，例如，它可以要求購房者提高首付比例，這將在很大程度上阻止房地產泡沫的產生。”

　　記者：“您能給目前緊縮的貨幣政策一些具體建議嗎？實施該政策的好處和風險分別是什么呢？”

　　斯蒂格里茨：“在一個開放的經濟體內，總是會存在來自國際市場食品和能源的通脹壓力，如果這些商品價格上升，想要繼續(xù)保持價格總水平不變，就必須確保其他商品價格下降，這是以增加失業(yè)為代價的，于是情況會越來越糟，所以，解決這種輸入型通貨膨脹的工具是有限的。

　　中國在從計劃經濟向市場經濟過渡的過程中，可能會不愿意干涉市場的發(fā)展，但中國應該明白，每一個發(fā)達的市場經濟體都會干預農業(yè)市場，干預食品市場，因為農民沒有能力承受農產品價格的大幅波動，我們都知道，西方國家通過很多方式來干預農產品市場，特別是出于保護窮人的目的，我們有食品補貼券制度，因為部分窮人無法負擔食品開支，如果食品價格上漲，形勢就會變得非常嚴峻，例如那些城市里的流動人口，所以，我認為，政府應該認真考慮什么樣的政策干預將會更好的保護那些最容易受到通貨膨脹影響的人群，怎樣能夠使國內市場免受國際市場價格大幅波動的影響。

　　中國目前最應該關注的是通貨通脹問題，通脹的原因主要是能源價格的上漲，糧食價格的上漲，例如國際大米和小麥的價格都在上漲。這些價格的上漲，與中國的舉動有關系嗎？如果中國提高利率，對國際市場上的原油價格不會形成多大的影響。那么人們就會問，實行緊縮的貨幣政策對治理通貨膨脹到底有沒有用，治理會不會成功。在過去成功的事例中，從緊的貨幣政策和較高的利率會導致本幣的升值，本幣升值意味著以本幣標價的食品和能源價格降低，從而在一定程度上緩和了通脹壓力。但是另一方面，如果利率提高過多，就會阻礙經濟的發(fā)展。”

　　半小時觀察：這次危機是一場考驗

　　溫家寶總理說過：“今年恐怕是中國經濟最困難的一年。難在什么地方？難在國際國內不可測的因素多，因而決策困難�！边@些不可測的因素至少包括美元走勢、油價波動、資本市場震蕩、世界政治迷霧以及人們對未來的信心。其中對我們影響最大的，還是弱勢美元，它相當于把次貸危機所產生的經濟衰退、通貨膨脹等壓力一股腦地壓到了中國頭上，壓到了歐元區(qū)的頭上。對于中國和歐洲來說，這確實是一場艱巨的考驗。至少在未來的一年里面，我們還會面臨很多麻煩和挑戰(zhàn)，通貨膨脹和CPI有可能會在高位徘徊，物價會保持上漲，油價會高得讓我們發(fā)慌，但是只要我們對未來的信心不發(fā)生動搖，只要我們相信中國經濟依舊向好，我們一定能夠成功度過難關。(記者：鄢聞余)