關亞玫

　　3月26日，食品生產商中國旺旺在港交所掛牌首日收報2.92港元，較其招股價下跌2.7%。資料顯示，自2007年至今上市的新股合計有86只，至今有70%跌破招股價。分析人士認為，這主要是因為在市況不佳的環境下，難以實現預期的定價，而且，新股定價過高也是導致新股連續破發的重要原因。

　　今年曾公開招股的9只新股當中，已有6只先后暫時擱置上市計劃，而已經上市的3只新股，表現也不盡理想，其中“新股凍資王”——中國鐵建，上市后僅數天，便跌穿招股價。此前，在其他新股連連破發的時候，中國鐵建成功吸引80多萬投資人認購，IPO凍結資金5400多億港元，甚至打破此前阿里巴巴4470億港元的最高記錄，被稱為“凍資新股王”。但最終該股仍未能幸免于“破發”的下場。

　　近期，又有數家赴港IPO企業或取消上市計劃，或延遲上市計劃。

　　雖然今年擱置上市的新股數量大增，但并非香港集資功能漸失，主要是受市場波動影響，加上股民投資新股前，已開始從基本因素考慮，不會逢新股必買，而是看重新股前景，以及估值是否合理。經歷過去幾個月的調整，近日外圍以及港股稍有回穩，只是大市經過急跌后，在反彈初期，走勢一般較為反復，而外圍不明朗因素仍未完全消除，如美國經濟前景、內地股市走勢等。但從另一角度來看，目前恒指的點位已從去年高位大幅調整近三成，市場上，個別基本因素不俗的股份股價也已下調了不少，估值較此前便宜，或吸引中長線投資者的青睞。

　　摩根大通表示，預計今年香港資本市場大型IPO數量不會太多，因為各行業主要的大公司多數都已經上市。從籌資規模來看，由于大型企業IPO不會太多，集資規模可能相對減少，估計會有不少紅籌公司赴港上市。另外，港交所積極赴海外推介香港市場，摩根大通預計，今年外國公司在香港IPO會有較大進展。