□ 本報記者 史傳發

　　從上證綜指摧枯拉朽般連續擊穿4000點、3900點、3800點后，市場上對“牛轉熊”的爭論就甚囂塵上。即使是近幾日的小幅反彈，仍難以平復投資者心理所受的創傷，A股上升動力還顯不足。

　　在股指不斷挑戰基金經理心理預期的過程中，不少基金公司投資高管已經不愿預測底部在哪里。“這已沒有意義，下跌暫時不能停止，誰也不知道底在哪里。”一位基金公司投資總監表示。

　　針對此景，信誠基金股票投資總監黃小堅在接受記者采訪時表示，現在的市場更像是一場心理戰，表面上風平浪靜，暗地里已經波濤洶涌，一觸即發，各方都想趕在黎明破曉前搶占先機。

　　有報道指出，基金公司已開始利用暴跌積極建倉，藍籌股重新進入基金增倉視野。的確，歷經近半年的暴跌后，許多優質大盤股的動態市盈率已經落到20倍以下，有分析人士指出，大盤藍籌股跌的越慘，后市反彈空間越大，并表示去年三季度后的藍籌行情很可能在今年重現，不過，在經歷了前期的調整后，今年的藍籌行情將趨于合理化。畢竟有了前車之鑒，此輪藍籌行情漲得慢一點穩一點也是情理之中。

　　一位來自“大牌”基金公司的人士稱，“我們在3900點加倉了。”據悉，新近成立的幾只新基金，也已經在利用此輪下跌布局藍籌。

　　對于后市，有些機構投資者依然保持謹慎態度，認為宏觀經濟面依然存在眾多不確定性，市場迫切需要政策面的真正利好來重樹信心。基金經理也普遍表示，在根本性利好兌現之前，市場將繼續維持弱勢震蕩走勢。不過在熬過黎明前的黑暗后，必會迎來一番波瀾壯闊的行情。

　　信誠基金首席投資官兼信誠四季紅基金經理岳愛民說得更直接，他認為，中國經濟增長仍將較為健康，上市公司盈利增長還不至悲觀，而市場目前的這種走勢是對不確定性的反應，降低動態PE，當市場矯枉過正后，很有可能見到一個階段性底部，進而展開一輪反彈。因此，在市場加速下跌后，投資者正面臨處于一個機遇大于風險的市場。

　　他認為，當前泥沙俱下之時，更考驗基金慧眼識股能力，也為投資者提供了一個擇優投基的良機。