文|《小康•財智》記者 羅遠山

　　目前,大量的熱錢流向股市,一方面形成了股市過熱,另一方面,也使得全市場的資金分配不均,很多企業,尤其是一些發展中的傳統企業,資金嚴重不足。

　　在成長型企業中,銀行貸款并非最佳資金來源,而且在銀根緊縮的情況下,很難獲得銀行貸款。

　　而在廣東一家并非特別強大的一家企業,洛貝電子,卻獲得了一筆不小的風險投資,去年12月,洛貝宣布牽手美國著名風險投資公司——美國金石集團,啟動“洛貝”新品牌戰略,斥資3個億打造世界最大的阿迪鍋生產制造基地,力爭5年內成為中國養生家電的第一品牌。一石激起千層浪,洛貝此舉引起業界的廣泛關注。家電行業已經成為人們眼中的微利行,洛貝為何獲得風險投資的青睞?風險投資又如何選擇投資傳統行業內的企業?

　　黑馬當先

　　回顧一下洛貝的發展歷程,我們可以發現,這是一家高成長性企業。

　　洛貝創立于2003年,其時,家電行業已經¬基本完成了目前的競爭格局,很難有后起之秀,而其創始人張宏志此前是哈爾濱紅帆船公司的高層,對于家電渠道非常熟悉,南下廣東后,張宏志決心創業,2001年,由張宏志牽頭,聯合國內西北、西南、中原、華南等地有實力的經¬銷商與曾給美的、蘇泊爾、九陽等小家電做貼牌的東莞前鋒電子有限公司,共同創建了廣州東莞洛貝有限公司,以電磁爐為主打產品。

　　經¬過7年的發展,洛貝生產的電磁爐、糊來王、阿迪鍋,在北方市場成為強勢品牌,而洛貝出身于家電渠道,天生具有渠道有時,其產品隨著“蛛網式”的聯網分銷渠渠向各地滲透,在全國遍地開花。洛貝由此迅速成為小家電領域上升最快的一匹“黑馬”。

　　我們可以比較一下洛貝的發展速度,2001年剛成立時,洛貝的注冊資金只有50萬,而2008年,其銷售額達4億元,7年之間,增長800倍,而且是在家電行業這個競爭激烈,利潤日益稀薄的行業。其成長速度引起了廣泛的關注。美國金石基金也正由此,決定給洛貝投資3億元,以進一步促使其提速發展,在融入風險投資之后,洛貝計劃在2010年國內銷量達12億〜15億元,海外銷量達5000萬美元。十年之內,完成2500倍左右的增長速度。

　　“五馬進京,一馬當先”,而這當先一馬,即是黑馬。先成為行業黑馬,再獲得風險投資的青睞的,是很多傳統行業內企業的通行法則。

　　當年的蒙牛,從1999年7月誕生,資金只有1000萬,而到2003年的時候,不到4年時間,即成為乳品行業的前三強,年均遞增速達到了驚人的350%,最高增長速度更達到了1947%,創造了乳業發展的“第一速度”。同時,其行業排名,由創立期的全國1116名,上升到第三名,與伊 利及光明并列。

　　蒙牛的高成長速度,引來了風險投資的追捧,2002年的時候,蒙牛已經通過摩根旗下的開曼,融資2億元,而到了2003年10月,摩根等3家國際金融投資者向蒙牛注資3523萬美元,折合人民幣約3億元,蒙牛由此發生了更大的飛躍,目前,蒙牛已經成為全世界乳品成長最快企業,而在中國,每四杯¬牛奶中,就有一杯來自蒙牛。

　　成為傳統行業內高速成長的“黑馬”,才可以在吸引風險投資中“一馬當先”。

　　成熟行業內的革命性新品

　　資本的本質是逐利的,傳統行業由于其發展的成熟,已經無法出現整體性的暴利,而競爭的激烈,也使得行業內的企業,無法規避競爭,保持獨立的高利潤。由此,很多資本通常喜歡舍棄傳統行業。

　　但是,如果在傳統行業中,能夠出現其分支領域的顛覆性、革命性創新,則可以改變當下的競爭格局,從而巨有投資價值。

　　本次美國金石基金之所以投資洛貝,除了其前期的高速增長外,還在于其開創了新的行業品類。2007年,洛貝開發出一種叫作“阿迪鍋”的新品,為其描繪出未來的廣闊發展前景。

　　人們習慣把那些原不被看好,最后卻沖到前面的企業稱為“黑馬”;把帶有極端色彩,對于目標消費者具有致命吸引力的產品稱為“紫牛”。洛貝不惜巨資打造的“洛貝阿迪鍋”到底是什么樣的產品呢?

　　據洛貝總裁龔志安介紹，阿迪鍋以多功能和營養保存率高而流行日、韓,它在做肉類食物時,采用擁有完全自主知識產權的TTP黃金營養鎖技術,獨創降脂煮肉程序,通過時間、溫度、壓力的智能組合來分解食物的脂肪,降低膽固醇的含量,做肉肥而不膩,即健康又營養。解決了愛美女士、減肥人士、三高人士不敢吃肉的難題,創造一個家電新品類——養生家電“阿迪鍋”

　　以養生家電替代傳統的電鍋,是洛貝在行業內的產品創新,而此產品的先期市場表現,則成為風險投資檢驗其是否真的巨頭美好前景的關鍵因素。

　　2007年,洛貝在推出其“阿迪鍋”后,市場表現強勁,打消了風險投資的疑慮,最后終于獲得其投資。

　　對于很多世界級巨頭來說,開發新品之后,他們有足夠的耐心和資本去等待,逐步培養消費群體,如東芝,索尼,他們開發的新品,可以允許有三年乃至更長的投資期,而國內的一些家電巨頭,其新品的市場培育期,一般也在一年以上,但是,對于很多成長性企業來說,必需要“一出生就風華正茂”,才能吸引風險投資。

　　獲得新創產業內的優勢地位

　　自從分眾傳媒、航美傳媒成功在納斯達克成功上市后,新興行業就已經成為資本關注的新熱點。產業的競爭,已經從資源的競爭演變成資本和綜合實力的競爭。

　　新產業雖然已經¬成為新的投資寶地,但從新產業獲得的風投來看,不論是數量上和規模上都日益變得謹慎。

　　在新興行業內要想迅速崛起,除自身努力外,還需要獲得外部支持。需要所謂的“貴人”,當年的UT斯達康在獲得軟銀的支持后,才得以崛起,但是,要想獲得貴人相助,本身必須具備無限潛力。

　　以移 動電視為例,最近幾年,隨著移 動電視的迅速發展和市場的成熟,移 動終端的種類不斷豐富,公交移 動電視、樓宇電視、手機電視、地鐵電視蜂擁而起,大小小的移 動電視運營商也競相亮相,移 動電視市場的競爭越來越激烈。

　　誰¬能夠在新興行業中占據優勢地位,誰才能獲得風險投資的青睞。由是,移 動電視領域出現了激烈的競爭。激烈的競爭必將帶來優勝劣汰。從經¬營角度,初步形成以世通華納為第一梯隊、以巴士在線、華視傳媒為第二梯隊的經¬營實體。從資源角度,報告顯示,世通華納、華視傳媒、巴士在線都不同程度的將觸角伸向了全國。而東方明珠、北廣傳媒仍屬地方媒體,分別把守上海、北京。

　　在全國擴張的過程中,具有典型意義的世通華納傳媒集團的擴張最為迅速。自2003年起步以來,世通華納自有媒體及合作媒體已經覆蓋國內33個大型城市,共擁有5.5萬輛公交車、9.5萬塊屏幕,城市日收視覆蓋人群已經達到2億人次,成功的從一個區域性的廣告媒體成功轉變為一個全國性的媒體集團,是目前中國最大的移 動電視運營商。

　　有趣的是,幾家強勢企業的市場表現,與其獲得風險投資的支持程度驚人地吻合。作為行業內最強者,世通華納也獲得更大額的風險投資,通過前后兩次融資,目前,世通華納已經¬獲得總額高達9500萬美元風投,緊隨其后的巴士在線,則獲得了7200萬美元的風險投資,華視傳媒則獲得了5425美元的風險投資。

　　在行業內的領先地位,決定了風險投資的風向。同時,能夠獲得風險投資的支持,又可以反過來增強企業在新興行業的地位。如果沒有風險投資的支持,當年的分眾不可能一統天下,如家也不可能在短時間內成為連鎖酒店的王者。

　　風險投資的不同支持力度,也使行業格局發生變化,以世通華納為例,2006年,該公司經過兩輪融資,成功引進 4500萬美元的風投。借助資本的力量,世通華納開始了一輪 “閃電式”擴張:短短的9個月內,世通華納創建的公交移 動電視全國廣告聯播網就覆蓋至全國30余個城市,成功的從一個區域性的廣告媒體成功轉變為一個全國性的媒體集團,成為公交移 動電視的領軍企業。而在經過三輪融資,成功引進 9500萬美元的風投后。世通華納推及市值已近10億美金,進行了更大規模的“圈地運動”,據悉,世通華納目前正在北京、蘇州、溫州、南寧、哈爾濱、呼和浩特等更多城市悄然布局,其在終端資源方面的優勢將進一步凸顯,覆蓋全國所有的大中城市成為08年世通華納的主要目標,從而拉¬大與競爭對手的距離。