出品：新浪財經上市公司研究院

　　作者：浪頭飲食/ 郝顯

　　2021年上市白酒公司年報已經全部披露完畢！

　　從整體來看，白酒公司從疫情影響中開始恢復，19家上市白酒公司中有17家營收取得正增長，前一年這個數據為11家。營收增長率中位數也從2020年的2.67%增至23.96%。

　　但是從銷售數據來看，行業分化仍在加劇。去年有6家公司銷量在下滑，占比達到32%。最嚴重的瀘州老窖銷量下滑了36%，這種下滑主要是結構變化導致的，去年瀘州老窖占據半壁江山的低端酒產量及銷量均出現腰斬，大幅拉低了總體產銷量。

　　銷量增速超過20%的白酒企業僅有6家，如果剔除基數低的皇臺酒業，則僅剩5家。結構升級帶動收入增長已經成為白酒行業的大趨勢。

　　在疫情疊加經濟增速下滑的背景下，低端酒企就不那么幸運了。去年低端酒龍頭順鑫農業營收下滑4.14%，成為兩家營收下滑的酒企之一，今年一季度其業績數據仍在惡化。

　　另一方面，高端酒企也出現一些變化。作為行業風向標的貴州茅臺預收款有所下降，五糧液的應收票據和應收賬款則大幅增長了29%，瀘州老窖應收款項融資也同比增長。

　　疫情和經濟下行環境加速了白酒行業的分化，市場上一直存在一種聲音，認為2021年白酒行業的繁榮是“假繁榮”，終端真實動銷其實并不理想，行業存在很大的潛在危機。

　　疫情下的白酒行業究竟如何？新浪財經上市公司研究院從營收、毛利率、凈利率、預收賬款、存貨、銷售費用率、產銷量等角度對白酒企業進行比較，全方位剖析上市白酒公司。

　　去年19家上市白酒公司總共銷售了159.35萬噸白酒（按照1000L=0.9噸進行換算），銷量最大的五家酒企為順鑫農業、洋河股份、五糧液、山西汾酒、古井貢酒，分別銷售了58.99萬噸、18.4萬噸、18.18萬噸、13.61萬噸、10.11萬噸。

　　銷量最小的酒企為皇臺酒業，去年銷售量為1977.06噸；其次為金種子酒，銷量為8034.98噸。

　　從整體來看14家白酒企業去年銷量在增長，增速中位數為18.13%。有6家公司去年銷量出現下滑，分別為老白干酒、伊力特、順鑫農業、金徽酒、金種子酒、瀘州老窖。

　　其中瀘州老窖銷量下滑了35.64%，排倒數第一。瀘州老窖去年中低端產品遭遇了產銷量斷崖式下滑，其“其他酒類”產量下滑47%，銷量下滑52%，拉低了總體產銷量。瀘州老窖“其他酒類”主要指含稅銷售價格低于150元/瓶的產品，主要為瀘州老窖頭曲、瀘州老窖二曲等產品。2020年這部分產品營收達到22.11億元，占比高達13%。

　　除此之外，銷量同比下滑的老白干酒、伊力特、順鑫農業、金徽酒、金種子酒均以低端產品為主。在疫情疊加銷售數據下滑的背景下，低端產品受到了沉重打擊。