出品：新浪財經上市公司研究院

　　作者：浪頭飲食/ 郝顯

　　2021年上市白酒公司年報已經全部披露完畢！

　　從整體來看，白酒公司從疫情影響中開始恢復，19家上市白酒公司中有17家營收取得正增長，前一年這個數據為11家。營收增長率中位數也從2020年的2.67%增至23.96%。

　　但是從銷售數據來看，行業分化仍在加劇。去年有6家公司銷量在下滑，占比達到32%。最嚴重的瀘州老窖銷量下滑了36%，這種下滑主要是結構變化導致的，去年瀘州老窖占據半壁江山的低端酒產量及銷量均出現腰斬，大幅拉低了總體產銷量。

　　銷量增速超過20%的白酒企業僅有6家，如果剔除基數低的皇臺酒業，則僅剩5家。結構升級帶動收入增長已經成為白酒行業的大趨勢。

　　在疫情疊加經濟增速下滑的背景下，低端酒企就不那么幸運了。去年低端酒龍頭順鑫農業營收下滑4.14%，成為兩家營收下滑的酒企之一，今年一季度其業績數據仍在惡化。

　　另一方面，高端酒企也出現一些變化。作為行業風向標的貴州茅臺預收款有所下降，五糧液的應收票據和應收賬款則大幅增長了29%，瀘州老窖應收款項融資也同比增長。

　　疫情和經濟下行環境加速了白酒行業的分化，市場上一直存在一種聲音，認為2021年白酒行業的繁榮是“假繁榮”，終端真實動銷其實并不理想，行業存在很大的潛在危機。

　　疫情下的白酒行業究竟如何？新浪財經上市公司研究院從營收、毛利率、凈利率、預收賬款、存貨、銷售費用率、產銷量等角度對白酒企業進行比較，全方位剖析上市白酒公司。

　　2021年19家上市白酒公司總共實現凈利潤1129.68億元，其中貴州茅臺以557.21億元凈利潤占據第一名，占比達到49%。茅臺和五糧液凈利潤加起來為802.28億元，占比高達71%。

　　有8家白酒公司凈利潤在10億元以下，其中兩家公司虧損，分別為皇臺酒業和金種子酒，分別虧損1355萬元和1.65億元。

　　凈利潤增長率在50%的酒企有5家，分別是天佑德酒、舍得酒業、酒鬼酒、山西汾酒、水井坊，凈利率分別同比增147.09%、109.25%、81.75%、72.98%、63.96%。

　　有5家公司凈利潤同比下滑，占比達到了26%，這5家公司是金種子酒、皇臺酒業、順鑫農業、伊力特、金徽酒，凈利潤分別下滑334.42%、140.48%、75.31%、5.67%、2.01%。

　　去年19家上市白酒公司凈利潤增速中位數為28.49%，從整體來看，次高端酒企增速居前，低端酒企表現不盡如人意，增速下滑的也全部為低端酒企。