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　　針對2022年二季度《全球黃金需求趨勢報告》，世界黃金協會中國區CEO王立新先生的解讀：

　　2022年二季度全球黃金需求出現跌勢，同比下降8%至948噸。但在一季度黃金ETF強勢流入的推動下，2022年上半年的全球黃金需求仍實現同比回升。二季度中國市場黃金需求整體表現不佳，主要是因為受到疫情反復及主要城市實行防控措施的影響。

　　二季度中國市場金飾需求總計103噸，同比下降29%。二季度本就是金飾消費的傳統淡季，因為疫情原因，再加上居民可支配收入增速顯著降低，不確定性大大降低了人們的消費意愿，諸多因素疊加，導致二季度的金飾消費雪上加霜。受此拖累，中國上半年金飾消費量僅為281噸，與2021年相比下降17%。不過，這一數字仍遠高于2020年上半年的水平。

　　古法金飾品仍占據主導地位。國潮持續火爆，富有傳統文化氣息的古法金產品依然對年輕消費者有著強烈的吸引力。

　　二季度中國的黃金投資需求減弱。受到疫情影響，二季度金條和金幣銷售同比下降35%。上半年中國金條和金幣總需求量僅為87噸，相比去年同期減少40%。二季度中國黃金ETF總持倉量進一步下降，截至6月底僅為57噸。今年上半年，由于人民幣金價上漲，部分買家獲利離場，同時資本市場趨于穩定回暖，導致中國黃金ETF流出18.3噸。

　　展望2022年第三和第四季度，金飾需求進入旺季，環比將略有回升，但同比預計仍可能出現雙位數的下降。疫情反復帶來的不確定性，加之國內經濟的壓力，可能對金飾需求產生負面影響。樂觀的一面是，政府陸續出臺各項消費刺激措施，鼓勵居民消費。與此同時，如果疫情能夠得到有效管控，此前受到壓制的結婚金飾需求有望爆發，或為金飾消費提供額外助力。

　　投資方面，受經濟復蘇和季節性因素的推動，以及金價表現，我們認為在2022年余下的時間內，金條和金幣需求有可能出現環比上升，但環比反彈可能并不足以抵消整體的同比下滑。而人民幣金價的堅挺和對沖經濟下行風險的需求，則有可能為投資需求增長提供額外助力。

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責任編輯：張靖笛