國是直通車

　　今年以來，受地緣政治局勢以及全球經濟形勢影響，黃金價格波動劇烈。近日國際金價連續下探，創下近十個月新低。

　　金價為何持續下跌？這會可以抄底買黃金嗎？

　　金價“跌跌不休”

　　俄烏沖突爆發后，黃金作為避險資產，價格一度飆升。然而，倫敦現貨黃金分別在3月8日、4月18日達到2070美元/盎司、1998美元/盎司的階段高點后，就開啟了“跌跌不休”之路。

　　今年以來，地緣政治局勢復雜多變，全球通脹愈演愈烈，主要經濟體紛紛邁上加息路，引發投資者廣泛擔憂。隨著美聯儲加息，黃金市場呈現動蕩局面，金價持續波動。

　　7月15日，紐約商品交易所黃金期貨價格收于每盎司1703.6美元，國際金價連續下探，創下近十個月新低。

　　被美元“綁架”的黃金

　　美國勞工部最新數據顯示，美國6月消費者價格指數（CPI）環比上漲1.3%，同比上漲9.1%。超預期的通脹不僅加重美國民眾的負擔，也為美聯儲再次大幅加息奠定基礎。

　　有媒體報道稱，美聯儲官員暗示他們可能在本月晚些時候召開的議息會議中連續第二次加息75個基點，作為對抗高通脹積極措施的一部分。

　　美聯儲加息預期下，美元流動性趨緊，疊加全球經濟衰退背景下市場避險情緒升溫，致使美元強勢升值。上周，美元指數一度逼近109.30，創2002年9月以來新高。

　　黃金是公認的避險資產，具有“抗通脹”屬性。一般來說，高通脹會利多黃金。那么，金價為何下行？

　　世界黃金協會方面指出，當前，投資者對于美國經濟的擔憂重心已從“高通脹”轉向了“衰退”，這也導致投資組合的調整，相應地影響到了黃金價格。

　　分析認為，美元走強，以美元為單位計價的大宗商品因購入成本上升，承受較大利空壓力，導致金價頻頻下探。

　　世界黃金協會繼續分析，許多交易員將1800美元/盎司視作重要的支撐關口，金價跌破該關口后，可能引發連鎖的平多倉以及加空倉交易。夏天通常是黃金表現較弱的季節，加上印度突然提高黃金進口關稅，增添了交易員的悲觀程度。

　　何時出現轉機？

　　美元走強給黃金帶來的利空影響持續釋放，金價何時能掙脫“束縛”，回歸理性？

　　在西南證券宏觀首席分析師葉凡看來，影響黃金走勢的最根本原因在于經濟基本面走勢。近期多項前瞻指標指向美國經濟出現放緩跡象，美聯儲將控制通脹放在首要位置，增加了對經濟增長潛在放緩的考量，預計短期加息幅度仍將較大。

　　三季度隨著美國中期選舉和經濟下行壓力的加大，美聯儲緊縮政策或逐漸放緩，對于黃金價格上行將形成一定支撐。

　　葉凡進一步指出，三季度隨著歐元區加息，美元升值或減緩，但整體不確定較強。由于美元是黃金的標價貨幣，美元和黃金大致呈反向相關關系，美元將驅動黃金有略升的可能。

　　東吳證券方面認為，今年金價走勢始終取決于通脹程度加劇和實際利率上行孰強孰弱。實際利率快速上行的階段已經過去，并且以美國中期選舉為代表的潛在地緣政治風險仍存。

　　從歷史來看，黃金往往在美國經濟衰退和地緣政治危機下表現優異，由此可看好四季度黃金的表現。

　　該抄底投資黃金嗎

　　最近，國際金價在每盎司1700美元上下。以國內的實物黃金價格來看，現在每克價格大約480元左右，相比今年最高的每克520多元，已經降了不少。

　　投資熱情又回來了，不少人又開始排隊買金了。武漢、北京等地的黃金商場，人流增加，投資金和黃金飾品的銷量都出現明顯增長。

　　金價便宜了，是不是該去投資黃金呢？

　　還記得2013年搶金的“中國大媽”嗎？

　　那時華爾街大鱷做空黃金，“中國大媽”聞聲抄底。據當時的報道，10天累計消費1000億元，囤下了300噸黃金，震驚華爾街。

　　但此后，金價一跌再跌。金價從搶購時的大約1300美元/盎司，跌到1024美元/盎司左右，不少人虧損了30%左右。當然，現在看來這筆投資是賺了的，但把黃金作為投資、又能從2013年堅持拿到現在的少之又少，時間成本也太高了。

　　所以說，用閑錢買些金飾金條，用來分散風險、應對通貨膨脹，是很明智的選擇。但如果大量囤積黃金，想要靠這個發財，就可能會被反向套牢。

　　特別是現在國際環境非常復雜，黃金的價格可能出現劇烈的震蕩，投資大鱷都未必能玩轉，更別說咱們普通人了。

　　來源：國是直通車

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責任編輯：張文