本報記者 郝亞娟 郭婧婷 上海 北京報道

　　原標題：90后新花樣理財

　　“當時我想的是站在風口上把錢給賺了，沒想到這股風把我的錢都刮走了。”“根本沒時間研究基金的走勢，只能放養，跟我老家養走地雞一樣，出來的都是綠色食品。”脫口秀演員幾段自嘲，讓人們捧腹之余，也看到當下年輕人理財破防的瞬間。

　　近年來，年輕人逐漸成為理財市場的中堅力量。與此同時，“跟風”“飯圈化”“海王式”等圍繞這類群體的理財特征標簽亦不斷出現。

　　《中國經營報》記者采訪中了解到，由于專業度不足，投資者會將注意力更多集中在曝光度高、社交網絡上出現率高的投資品種。因此，年輕人理財呈現出“飯圈化”“跟風”等特點。

　　對此，多位受訪人士提醒，投資者還是應當通過不斷學習，從對資產的預期收益和風險的分析入手，盡可能理性地進行投資選擇，而盡量避免情感因素的干擾。

　　花式操作

　　當下，“最好的投資是把雞蛋放在不同籃子里”成為年輕人較為推崇的理財信條。

　　以基金投資為例，“海王式”買基金成為年輕群體近期關注的方式之一，即從社交網絡了解理財信息，廣撒網、多布局。有媒體報道，一位1997年的小伙為了分散投資，同時持有上千只基金。

　　基民劉智（化名）告訴記者，其持倉幾乎涵蓋各個主題基金。而前段時間股市的大幅波動，讓“日理萬基”的信仰頃刻坍塌。回顧養基過程，他總結幾個破防瞬間：“只要一補倉就往下跌，買什么跌什么，仿佛我操縱了資本市場。”“每次期待觸底反彈，卻沒想到底線這么低。”而對于投資需要長期持有的建議，他也只能自嘲稱“我短期用錢”。

　　在專家看來，這種“海王式”買基金行為并不能達到分散投資的效果。

　　西南財經大學金融學院副院長羅榮華教授認為，年輕人“海王式”買基金，其基本思想還是有一定可取之處表明這些年輕人投資者能至少部分意識到分散投資的重要性，但從有效投資的視角來看，這些行為其實又扭曲了分散化投資的真諦。

　　“真正的分散化投資需要投資標的本身是經過篩選的，且不同標的之間的相關性較低，這樣才可能在不損害期望收益的同時，通過分散化投資有效降低投資組合的風險。但10000 元買 100 多只基金。如果是隨機選擇的基金，那么意味著這些投資者沒有對這些基金的管理能力進行有效的評估，即沒有進行恰當篩選。而如果投資者直接按照基金歷史業績排名去買基金，雖然一定程度上起到了篩選基金的作用，但實際上仍然起不到有效分散風險的作用，因為這些基金的表現往往是高度相關的。一旦市場反轉，絕大多數基金都可能遭遇表現不佳，使得投資者的基金組合同樣遭受巨大的損失。”羅榮華如是說。

　　除“海王式”買基金，亦有人同時投資多個權益市場。

　　張文（化名）是一位90后國企職工，她將自己的收入按一定比例投入到基金、股票、債市等領域。過去兩年，資本市場經歷多個波動時刻，她的收益也如“心電圖”般大起大落。2021年上半年，張文更是將自己的投資領域延伸至中概股。

　　“那會中概股天天上漲，身邊朋友買中概股賺翻番，我就閉眼入了中概股。”張文說道。此后不久，中概股經歷寒冬，一路走低，不僅原有的收益吐了出去，還虧了9成的本錢。“眼不見為凈，”張文卸載了軟件。

　　“我是特別佛系的操作風格，完全都不動，不適合美股。這兩年我做了很多理財，但結果不是很好，對我也形成一定打擊。”張文講述道。

　　中概股碰壁的張文，投資風格開始回歸保守。張文告訴記者，他最近增加債基持倉比例，現持有5%倉位股票，持有股票型基金的倉位比例10%，債基持倉比例35%，自留50%的流動資金。

　　此外，“攢金豆”的理財方式也在年輕群體中開始流行。近期國際金價不斷攀升，再一次刺激年輕人買黃金的熱情。據世界黃金協會發布的《2021中國黃金珠寶零售終端趨勢洞察》報告顯示，三分之一的受訪零售商表示，2021年，25歲及以下消費者在其店鋪的金飾消費高于2019年。

　　跟風理財

　　伴隨著年輕人理財熱情的高漲，投資圈亦盛行“飯圈文化”。在基金領域，一大批年輕粉絲如雨后春筍般出現，一些明星基金經理頻頻上熱搜，成為千億頂流，不少基金經理甚至擁有了“粉絲后援會”。

　　“互聯網基金平臺的普及對基金市場有比較大的影響，主要體現在兩方面：一是推動了市場規模的擴大，眾多銷售平臺的出現讓大家可以很方便地買賣基金，所有基金信息也很容易看到，便利性的提高助推了市場規模；二是在投資者可以隨時查看基金排名，這會讓投資者購買基金頻繁交易，投資行為短期化。”復旦大學青年副研究員畢睿罡向記者分析。

　　畢睿罡告訴記者，選基金很大程度上就是選基金經理，這個事情本身沒問題，不過在互聯網的助力下，基金市場確實開始有點飯圈化、娛樂化。明星效應導致明星基金經理管理的規模過大，尤其是很多新晉的明星基金經理或能夠管理好幾十億元的基金，但能不能管理好動輒上千億元的基金規模就很難說。

　　“這印證了行為金融學的一個觀點，即投資者的理性是有限的。理性之外，明星基金經理，無論是業績明星還是顏值明星，確實是會刺激投資者理性投資之外的一些情緒投資的行為。但總體上看，投資者的情緒和投資金額是反比關系，即資金金額越大，投資者應越冷靜慎重。”北京云亭律師事務所律師張昇立指出。

　　談到年輕人“飯圈化”買基金的原因，羅榮華分析，投資者對明星基金經理尤其看重，主要是因為投資者受到“有限關注”的影響，表現為投資者能收集、分析的信息較為有限。因此，他們會自然地更關注那些能吸引他們注意力的因素，而明星基金經理就是一個非常吸引眼球的因素。不管是那些在基金行業大獎中獲獎的基金，還是一段時間內排名靠前的基金，這些基金都能獲得大量的媒體曝光，從而不成比例地吸引投資者的關注。

　　羅榮華進一步分析，年輕人投資更看重新鮮、有趣，也一定程度上與“有限關注”有關，但又不僅限于此。一方面，新鮮、有趣的事物天然更容易吸引人的注意力，尤其是那些充滿好奇心的年輕人的注意力；另一方面，大量研究其實已經關注到投資者的社交網絡對投資行為和績效的影響，例如，投資者的投資決策可能受到他朋友的觀點和交易的影響，通過挖掘并投資那些具有新鮮、有趣的特征的基金，年輕人可以更好地彰顯自身的個性，從而在自己的社交網絡中更好地凸顯自身的價值，從而更好地滿足自身的情感價值。

　　羅榮華指出，一部分投資者進入市場進行投資，可能并不全是為了獲得一定的回報，而可能更多是為了證明自己有能力選到優秀的股票或基金，以及害怕落后于社交網絡中的朋友。這一點在牛市中、投資者情緒高漲時可能尤其明顯。當身邊朋友們都在談論股票和基金，并有不少朋友從中賺到了錢時，人們會害怕落后于人，從而進入自己不熟悉的市場進行投資，或大幅加大投入。需要注意的是，這種害怕情緒往往并不是害怕自己沒有賺到錢、財富無法增長，而更多是擔心社交網絡中的朋友們都參與投資并賺到了錢，自己不做則會顯得非常另類、令人難堪，也就是主要關乎社交網絡中的情感價值。

　　對此，羅榮華建議，在進行投資時，應從對資產的預期收益和風險的分析入手，盡可能理性地進行投資選擇，而盡量避免情感因素的干擾。

　　“以攢金豆為例，其實際上就是投資實物黃金。但依據品質/純度的不同，黃金其實有很多類別，例如，99黃金（純度不低于99%）和999黃金（純度不低于99.9%），前者價值顯然低于后者，且差異還不小。普通投資者收集金豆時，如果不能有效辨別不同類型的黃金，便可能為純度較低的金豆付出了過高的代價，從而嚴重損害投資收益。”羅榮華指出。

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責任編輯：趙般嬌